出品/伯虎財經

作者/林恩

量販零食的出現，讓本就擁擠的零食賽道變得更擁擠了。

一些早前的零食玩家，在量販零食的來勢洶洶下，一同卷入了新的戰役中。

今年以來，多家零食品牌涌入超市賽道。其中，要數來伊份擲起的水花更為明顯。

這里不是指，來伊份已經交出了成績單，而是它在內卷的零食與式微的傳統超市之間，選擇了“再造山姆”。

這是一個很有意思的選項，成敗都將迎來外界的圍觀。

01

業績承壓，來伊份“復刻”山姆

今年9月，來伊份開出了首家倉儲會員店，面積達5000平方米，主要面向家庭、企業及組織性采購。SKU過千，品類從單一休閑食品擴充至酒水飲料、米面糧油、生鮮熟食、水果、乳制品等。消費者辦理黑金會員即可成為倉儲會員進店消費，年費為99元。

因模式與山姆極為相似，來伊份此舉也被認為打造“山姆”。

來伊份以傳統門店起家，深耕休閑零食賽道。2016年10月，來伊份在滬市主板上市，成為“零食第一股”。上市后的幾年間，來伊份營收保持增長，但增速不高。

直到2023年，來伊份營收同比下降9.25%，出現上市以后的首次營收下滑。2024年，財報數據顯然沒有好轉。2024年前三季度，來伊份實現營業總收入25.23億元，同比下降15.96%；歸屬母公司股東凈利潤-4262.36萬元。

這背后，有行業整體承壓的因素，也有來伊份自身的戰略問題。

根據艾媒咨詢發布的《2023-2024年中國休閑食品產業現狀及消費行為數據研究報告》顯示近2019年—2022年休閑食品市場規模從10566億元增長至11654億元，四年內增長率分別為6.6%、6.1%、3.2%、0.32%。

可以看到，休閑零食市場增長率大幅下滑，已經邁入存量階段。值得一提的是，量販零食讓休閑零食賽道進一步承壓。

不過，從三季度零食行業的表現來看，并非所有零食企業都像來伊份這般窘迫。

Wind數據顯示，根據中信證券三級行業分類，包括廣州酒家、鹽津鋪子、良品鋪子、三只松鼠、洽洽食品在內的26家休閑食品上市公司中，有22家公司在第三季度實現盈利�！跋掳肽�，零食企業支棱起來了”，業界給出了這樣的評價。

但顯然，來伊份的處境卻沒有那么樂觀。第三季度，來伊份實現營收7.31億元，同比下降18.12%；歸屬凈利潤為-5754.81萬元，同比下滑15.47%；扣非凈利潤為-6626.15萬元，同比略降0.32%。

要論“出道”時間，來伊份稱得上零食行業的初代網紅。2003年，來伊份在線下已經擁有88家門店。彼時，良品鋪子、三只松鼠都還沒有面世。

然而，恰恰是這后來者，通過電商渠道，沖擊了來伊份的行業地位。

良品鋪子、三只松鼠等新興零食品牌快速搶占線上渠道，搶奪年輕人心智的同時，來伊份卻遲遲在線下匍匐前行。根據去年的財報，直營門店仍是其最主要的收入來源，占比超過六成。 

事實上，為了自救，來伊份做了不少嘗試，例如推出自有品牌醬香型白酒產品“醉愛”系列，推出首款氣泡水湃湃檸，跨界到乳制品、鎖鮮鹵味、冷凍食品、預制菜、水果生鮮、糧油調味等領域。

某種程度上，倉儲會員超市也是來伊份的自救方法之一。但這一嘗試思路，別有看點。

02

為什么是倉儲會員超市？

倉儲會員超市的歷史可以追溯到1954年的美國，1996年逐步進入中國大陸市場，并在近幾年引發更廣泛的關注。其最大的特點是，倉儲式的貨架陳列方式+會員制經營模式。

這幾年，隨著中國傳統超市的式微，倉儲會員超市也迎來了更多關注，并憑借較可觀的發展，吸引玩家入場。

艾媒咨詢數據顯示，2021年倉儲會員超市行業同比增長12.3%，市場規模達304.3億元，2022年預計同比增長10.1%，市場規模達335億元，到2025年有望接近400億元。

具體到山姆的增長，也可以看到倉儲會員超市的發展潛力。

沃爾瑪中國第二財季凈銷售額46億美元，約合人民幣330億元，同比增長高達17.7%。沃爾瑪中國的業績增長，主要源自旗下山姆會員店。

2024年上半年，山姆中國線上銷售的同比增幅達到29%，占總銷售比重的50%左右。山姆會員商店的會員收入同比增長23%，會員人數創歷史新高。

這也吸引更多中國玩家入場布局倉儲會員超市。

據不完全統計，目前全國入局倉儲式會員店的企業不少于12家，門店數量超過150家。

此外，這幾年倉儲會員超市的發展，已經對消費者進行了關于付費會員的用戶教育，倉儲會員超市的模式逐漸被更多人了解和接受，也形成了一定的用戶基礎。

來伊份推出會員倉儲超市，無疑也是看中其發展潛力。梳理來伊份過往的發展，其實也可以看到它做倉儲會員超市的優勢。

截至2024年，來伊份已累計服務8.6億人次，全網擁有8900萬用戶，私域用戶數高達 4500多萬，付費黑金會員已累計近400萬。

可以看到，來伊份自身已經在會員制上有經營經驗，并積累下龐大的用戶集群。首先，這批用戶群體有望成為來伊份會員倉儲超市的首批啟動流量。尤其在來伊份低價、贈禮等種種舉措下，能夠大大提高用戶的轉化。這一定程度上能解決初期會員數匱乏的問題。

其次，會員制經營模式下，也意味著，來伊份已經具備了一定的私域運營能力，這些底層的運營經驗可以直接復制到倉儲會員超市體系中，賦能超市發展。

供應鏈也成為來伊份的入場牌。憑借多年的行業積累和規模優勢，來伊份與諸多供應商建立了長期穩定的合作關系，在成本與商品供應穩定性上有一定的競爭力。

據時代財經報道，店內一款488g/箱的風味鴨脖售價29.9元，在常規店中，118g/袋的規格售價15.9元；會員店一份售價9.9元的零食三聯包，在常規店中，單包售價為5.9元。

從供應鏈能力轉化而來的成本控制能力，顯然成為來伊份倉儲會員店吸引用戶辦卡的重要賣點，也將是接下來支撐倉儲會員超市發展的底層能力。

03

前方并非坦途，但來伊份做了一個特別的嘗試

來伊份能否復刻“山姆”，還是一個未知數。

這幾年，嘗試倉儲會員超市的中國企業并不少，但還沒有一家真正跑通了中國版的山姆模式。

以家樂福為例，也曾開出倉儲會員店，從冰柜的陳設到烘焙產品等，試圖對標市面上的倉儲會員超市，最終并未如愿。

本質上，這是倉儲會員超市的經營難點導致的。從倉儲成本，到供應鏈，到用戶體驗洞察，都是企業經營倉儲會員超市的關鍵難題。

而更為本質的，是如何拋開傳統大賣場模式下與供應商關系的固有認知，如何將倉儲會員超市的模式與用戶的需求契合。甚至于，如何將“山姆”改良為適合當下中國消費環境下的倉儲會員超市。

這也是當下包括來伊份在內的企業，布局倉儲會員超市要解答的問題。

來伊份能否解答這個問題，也讓人好奇和期待。它的處境相對特殊。

當前，零食行業增速放緩，其中量販零食行業已經進入并購趨勢，呈現大魚吃小魚的態勢。對于來伊份而言，不主動出擊只會陷入更加被動的境地。同時，這也是零食賽道中諸多企業的現狀。

與零食賽道共同承壓的，還有傳統超市。觀研報告網數據顯示，近年來，我國超市行業百強整體銷售規模持續下滑狀態，截至2023年達到8680億元，與2022年的9369億元相比下滑7.4%；而門店數量則在2020年達到3.1萬家的峰值后，于2023年跌至2.38萬家，減少近四分之一。

山姆是超市行業里的“佼佼者”之一，卻未被印證是中國超市的答案。而眼下，中國超市仍在摸索中，比如永輝超市接受胖東來的調改，比如一眾跨界者入局超市賽道。

“復制山姆”的零食品牌，暫時只有來伊份一家。

一邊是傳統超市面臨變革節點，一邊是零食行業負重前行，在這個節骨眼上，來伊份推出“山姆”式門店，可以說是一次頗有代表性的嘗試。它將進一步驗證零食行業的破局思路，驗證中國版“山姆”的跑通可能性。

作為獨特的試驗標本，來伊份的倉儲會員超市具備一定的象征意義。成敗都是一次開創性的嘗試。