出品/DoNews

作者/曹雙濤

“2025年還適合加盟蜜雪嗎？”

針對該問題，DoNews調查了來自全國不同省份、不同蜜雪門店數量、不同點位的多位蜜雪加盟商，得到的答案均是除非你能找到兼具房租優勢和客流優勢的優質點位。否則，2025年加盟蜜雪一定需要慎重再慎重，三思在三思。

眾多蜜雪老加盟商選擇觀望的背后，主要是隨著新茶飲紅利持續退潮，行業正面臨“卷無可卷”的現實。

公開數據顯示，2024年行業整體閉店數超20000家，單店日均訂單量下滑18%，閉店率連續三年超過25%。古茗、茶百道、滬上阿姨等多家新茶飲企業，門店數量增速下滑至個位數，且當年上市的茶百道股價最低跌至3.84港元/股。

圖源：基于公開信息整理

圖源：雪球（茶百道股價）

2025年開年蜜雪繼續沖刺IPO，喜茶“暫停”新店加盟。頂著“新茶飲第三股”的古茗上市首日，收盤價跌至9.3港元/股，較發行價9.94港元跌6.44%；上市次日，古茗續跌1.51%。換言之，古茗仍未打破新茶飲行業破發“魔咒”。

另外，倒閉的加盟商損失慘重，某餐飲二手設備回收商張明（化名）說，當初新茶飲加盟商投資幾十萬或百萬開的店，店內全套餐飲設備打包回收價從三四千元到十幾萬元不等。且因2024年倒閉的新茶飲門店數量過多，面對爆倉帶來的庫存壓力，現在同行紛紛拒收品牌勢能欠佳的二三線新茶飲倒閉門店。

而持續加密、保護半徑越來越短的蜜雪，讓眾多加盟商面臨著單店利潤持續下滑、無優質點位可選、投資回本周期越來越長的現實，因虧損嚴重退出的加盟商不在少數。且圍繞蜜雪加盟和轉讓，正衍生出諸多灰色產業鏈。

01

蜜雪最大的敵人是對面的蜜雪

“賣800杯蜜雪到手的利潤，可能只有人家做中高端新茶飲門店賣三四百杯的利潤。走薄利多銷路線的蜜雪，門店綜合毛利率為50%～60%，在行業中相對偏低。”蜜雪皖北地區加盟商胡航（化名）說道。

胡航表示，該毛利率會因城市不同、點位不同、堂食和外賣占比不同、門店控損不同出現較大差異。

一方面，雖然部分城市蜜雪滿15元才能配送，但扣掉外賣平臺抽傭、各種活動，外賣給門店帶來的利潤極低。月營業額十一二萬元，實收六七萬元，在圈子內都很正常。

且外賣占比越高，這種情況愈突出。很多加盟商愿意做鄉鎮和景區蜜雪的生意，看上的就是堂食占比較大。

另一方面，高校雖是新茶飲的核心消費人群且外賣占比較低，但不管是蜜雪或其他新茶飲企業，高校店占比較低的原因是：高校關系極其復雜，加盟商前期需投入大量客情成本后才能進店。且高校抽取餐飲商家的營業額從20%～35%不等，加盟商相當于給高校和品牌方打工。

以皖北地區部分不通外賣的鄉鎮市場，胡航給我們計算了蜜雪單店的盈利模型。以日營業額3000元、綜合毛利率55%計算，扣掉日房租成本、4個員工的人工成本、水電、損耗分別為76元、400元、50元、80元，單日純利潤=1650元-956元-80元=614元。

圖源：受訪者提供

損耗問題是行業普遍遇到的問題，很多新茶飲品牌方為控制產品質量，減少因食品安全問題帶來的負面輿論，門店督導會以各種形式對門店檢查。輕則罰款，重則要求加盟商閉店，這讓很多門店都怕督導檢查。

胡航表示，按照該日利潤計算，至少需兩年才能回本。一方面，北方很多鄉鎮和縣域僅在夏季和春節前后形成短暫客流高峰，時間約在四個月。另一方面，大量新茶飲門店內卷帶來的強分流，尤其是甜啦啦和蜜雪價位相同。

若門店出餐時間過慢、排隊過長，很多學生都跑去其他品牌茶飲店購買。鄉鎮市場消費人數雖沒有城市高，但房租低和沒有外賣優勢，回本僅是時間問題。若是加密嚴重的城市蜜雪門店，回本周期估計更長。

胡航的話在東北地區蜜雪加盟商趙磊（化名）這里得到進一步印證。趙磊表示，現在蜜雪的情況是周圍一家新蜜雪開業，半徑3KM內的蜜雪其他門店利潤直線下滑，甚至有的門店生意極其慘淡。畢竟區域市場上消費人群有限，對蜜雪需求有限。且蜜雪加密真正分流的是，利潤較高、加盟商極其看重的堂食生意。

和趙磊有著相同感受的也有華中地區蜜雪加盟商張楠（化名），他表示，自己算是陪蜜雪一路走過來的老加盟商，巔峰時期手中有8家蜜雪門店。但蜜雪仍在自己某家門店半徑2KM內放新加盟商進來，這讓自己的這家門店營業額嚴重暴跌。蜜雪最大的敵人從來不是甜啦啦、古茗等其他品牌，永遠是開在你對面或你旁邊的蜜雪。

2024年Q4餐飲行業遭遇寒冬，同行交流中發現，當時超40%的蜜雪加盟商門店盈利堪憂。很多老加盟商或超級加盟商只能靠稍微有些利潤的門店，支撐不賺錢的門店，全年算下來利潤相當有限，這正是蜜雪不少加盟商選擇關店的原因。

相較老加盟商更能控制損耗，2024年新加入蜜雪的加盟商更是虧損。西南地區蜜雪加盟商劉洋（化名）表示，自己是在2024年四五月份新開的蜜雪，雖然夏季營業額可觀，扣除各種成本，每月到手純利潤為1萬多元。

但當年冬季營業額暴跌到每月不足4萬，扣除每月8000元的房租和相關成本后直接虧損。為及時止損，劉洋只能選擇將門店轉讓。干蜜雪的生意，相當于花幾十萬給自己找個高風險、特別操心的工作。既如此，還不如把錢存到銀行更省心呢？

02

保護半徑越來越短，加盟商觀望越來越重

“兄弟，你們當地有一個比較好的點位。這個點位你要是不開的話，我就放新加盟商進來了。”蜜雪超級加盟商曹陽（化名），早已習慣蜜雪經理這樣的對話。

曹陽表示，蜜雪的加密實則是多重原因導致的。一方面，蜜雪老加盟商或超級加盟商因擔憂蜜雪放新加盟商進來，只能自我加密，自我內卷。賺錢的蜜雪門店補貼不賺錢的門店，降低投資風險，成為很多蜜雪老加盟商或超級加盟商的做法。

蜜雪內部單家門店加盟商占比很少，不少加盟商手中少則四五家店，多則十幾家店。超級加盟商手中更是有著二三十家蜜雪門店，以及其他餐飲品牌的門店。

當然這些加盟商被蜜雪教育得“越來越聰明”，比如，新手加盟商會拿自己存款開店，但老加盟商會通過借貸、拆借、貸款等方式融資開店。

另一方面，2元的冰激凌和4元的檸檬水等大量低價產品，有著廣闊的消費人群；雪王IP形象深入人心，蜜雪不同門店業態可融合不同點位等等，均在吸引大量新手小白。

比如，投資者單次向蜜雪提交的點位申請費用為500元，每年至少幾萬人提交點位申請。再比如，2024年12月16日蜜雪開放的新點位申請，引發近萬人瘋搶。

如曹陽所言，不斷加密的蜜雪，本質上還是和其S2B2C模式有關。

一方面，蜜雪能依靠不斷增長的門店，享受如供應鏈的優化、原材料的采購成本下降、品牌影響力的提升等規模化運營帶來的效益。

另一方面，不管是仍在沖刺IPO的蜜雪，或是未來蜜雪若上市成功，均需面對資本給到的增長壓力。為對沖壓力，蜜雪需向更多門店提供物料和相關餐飲設備，這需要以更多門店數量為基礎。

現在蜜雪加盟商本就生存不易，蜜雪仍在繼續加密，留給我們加盟商的生存空間還有多少呢？蜜雪華東地區加盟商李帥（化名）無奈地表示。

李帥表示，2024年12月蜜雪新加盟政策提到，聚焦深耕已開發商圈、空白市場、下沉市場三方面，這讓蜜雪冰城現有老店的保護范圍大大縮小。蜜雪新店可在距離現有老店一定直線距離（省會城市200米、地級市及以下區域300米）之外開設。疊加當年縣域市場蜜雪的加盟費用已來到21萬元，這讓加盟蜜雪的門檻越來越低。2025年或有大量新手小白涌入，持續沖擊老加盟商的生存空間。

圖源：受訪者提供

03

無址可選，成為加盟商難題

蜜雪給加盟商的合同為四年一簽，合同期內加盟商既要日常進貨，保證門店正常運營，又要不斷拓新店防止被加密，且蜜雪若要求門店品牌形象升級、內部區域經理變動等不可控因素，意味著現有老店需繼續投資。

且蜜雪推出的第二品牌幸運咖，不少門店老板都是蜜雪加盟商。蜜雪賺錢蜜雪花，一分別想帶回家。蜜雪華南地區加盟商劉飛（化名）自嘲道。

劉飛表示，2024年12月蜜雪新加盟政策或將大幅增加開店成本，現在若是沒有兼具房租優勢和客流優勢的優質點位，根本不適合開新店。但魚和熊掌不可兼得，優質點位向來都是線下多業態兵家必爭之地，有客流優勢的優質點位，房租又怎么可能會有優勢呢？

比如圈子內老加盟商因合同到期，蜜雪相關工作人員稱，老位置不符合審核標準需要搬遷，拐角位置形象展示面更好，要求老加盟商拿下該位置，但該點位轉讓費高達二三十萬元，你覺得這要多久才能回本？更讓老加盟商無語的是，原有點位撤出后不久，很快在原點位200M內新開一家蜜雪門店。

再比如，面對高校的高營業額抽成，有多少加盟商敢去校園？你在商場開店，即使知道未來可能會被加密，但你敢和商場簽署排他協議嗎？無優質點位可尋、無址可選，成為當前諸多蜜雪加盟商普遍遇到的問題。

劉飛的話在從事新茶飲行業多年的張啟明（化名）這里得到進一步印證，張啟明表示，新茶飲品牌方的區域經理和加盟商本就有著錯綜復雜的利益關系。

一些賺錢的優質點位，部分品牌方區域經理會以干股方式進入讓某加盟商過來開店。面對品牌方內部的審核，大家往往都是上有政策，下有對策。

除劉飛提到的房租成本外，蜜雪新政策同樣可能會增加人工成本和設備成本。蜜雪河南地區加盟商陸洋（化名）表示，蜜雪要求加盟商新店員工數量至少2人，加盟商本人每月駐點時長需大于90H。蜜雪是為了更好地進行門店管理，尤其是一些超級加盟商很少駐店，對門店管理或多或少存在不到位的情況。

但被分流嚴重的蜜雪疊加淡季生意慘淡，適合夫妻店模式。若再加上兩名員工每月小萬元的人工成本，無疑會增加淡季的虧損。且手中有著十來家的蜜雪老加盟商，二三十家蜜雪門店的超級加盟商，真有這么多精力駐店嗎？

圖源：受訪者提供

為提高出餐速度和標準化、降低加盟商的人力成本，2024年蜜雪在河南省部分門店開始推行全自動茶飲機，價格約在2萬元/臺，目前并未在全國范圍內大面積推廣。

但現在很多加盟商擔心的是，蜜雪若是為了帶動營收增長，要求加盟商門店內增加如全自動茶飲機等大量餐飲機器，這無疑讓門店的運營成本繼續增加。

若2025年蜜雪門店利潤繼續下滑，估計會有大量老加盟商選擇撤出。天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。做蜜雪不賺錢，誰愿意陪雪王長大呢？蜜雪是否成功上市，和加盟商又沒有關系。劉飛和陸洋向我們表達著類似觀點。

04

“審核包過”，蜜雪加盟衍生灰產

有合適點位，蜜雪會優先考慮給老加盟商，畢竟老加盟商對蜜雪門店的管理、相關標準更熟悉，內部投入精力更少。這正是很多新手發現蜜雪點位需要反復提交，跑幾個月才能拿下單個點位，甚至新手提交的點位被老加盟商搶走的原因。蜜雪老加盟商張峰（化名）對我們說道。

張峰表示，不僅僅是新手想要拿下蜜雪的點位不易，蜜雪對老加盟商新點位審核同樣嚴格。比如，老加盟商需在提交審核的當月，再往前推7個月，持續保持純1檔，才能提交新店位置審核；積分擋位為2檔/3檔/4檔的加盟商無法新開門店。在退為4檔后，蜜雪冰城還會給加盟商下發“擋位風險告知書”。

開店審核愈發嚴格的蜜雪，正“帶動”不少灰色產業鏈，很多新手小白成為被割的“韭菜”。

在社交媒體評論區中，不少網友稱是“蜜雪多年多家門店的老店主”，他們利用信息差并稱蜜雪內部的審核經理，能提供從門店審核到后期復試全流程的“包過”方案，收費從幾千元到幾萬元不等。但問題是，若新手小白找的優質點位真能開蜜雪賺錢，這些自稱是蜜雪的老“加盟商”，他們為何不開呢？

同樣地在小紅書上，有大量關于蜜雪門店轉讓的筆記。對方稱現在蜜雪新店難開，存活率低，能將手中高營業額的老店轉讓出去。轉讓價少則五六十元，多則上百萬元。但若這家蜜雪老店生意真正火爆，你覺得在當前蜜雪門店回本周期不斷拉長下，有多少蜜雪老加盟商愿意轉讓？

圖源：小紅書

更重要的是，老加盟商或超級加盟商因個人原因退出，若該老店生意真正火爆，很快會被圈子內其他加盟商接手。即使老加盟商不愿意給其他加盟商，他們也能給自己關系比較好的親戚、好友。

簡單來說就是，蜜雪旺店很難在市場上流通。上述僅是蜜雪衍生的灰產代表，隨著2025年蜜雪加密愈發嚴重，不知道是否會有其他灰產出現呢？

結語：

作為新產業行業頭部梯隊的蜜雪，因門店持續加密帶來的加盟商利潤下滑，投資回本周期延長，加盟商觀望情緒持續蔓延等多重問題，正是此前新茶飲行業快速擴張帶來各種問題的縮影。

隨著2025年行業愈發內卷，門店數量、營收增長、加盟商利益、資本市場給到的壓力等多重問題之間到底如何平衡，如何取舍。這不僅僅是蜜雪需要解決的問題，更是整個行業需長期面對的困境。