出品/零售商業(yè)財經(jīng)

作者/喻博雅

在區(qū)域零售江湖的激蕩變遷中，武商集團（000501.SZ）近期的系列動作引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的高度關(guān)注。

2025年3月，武商江豚會員店倉儲有限公司悄然成立，標(biāo)志著這家深耕荊楚大地65載的老牌商業(yè)集團正式吹響進軍倉儲會員店的號角。

而在此前投資者互動平臺上，公司透露的“江豚會員店將采用付費會員制模式，選址武漢市東西湖區(qū)，計劃年內(nèi)開業(yè)”的信息，更是將這場醞釀已久的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型推至臺前。

對于這家有著“中國商業(yè)第一股”之稱的本土零售企業(yè)而言，此舉不僅是對消費趨勢的主動響應(yīng)，更是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓下的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型嘗試。

傳統(tǒng)零售巨頭

如何破解“利潤困局”？

武商集團近年來陷入營收利潤雙降的窘境。

回溯武商集團2024年年報，其面臨的經(jīng)營壓力清晰可見。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67.04億元，同比下降6.6%；歸母凈利潤2.16億元，雖同比微增3.31%，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅1.38億元，同比增幅66.83%的背后，是主營業(yè)務(wù)增長乏力的現(xiàn)實：商品零售業(yè)務(wù)收入55.79億元，同比下降10.1%，其中超市業(yè)態(tài)營收20.66億元，同比銳減16.33%，成為拖累業(yè)績的主要因素。

圖源：武商集團2024年年報

更嚴(yán)峻的是，全年關(guān)閉11家超市門店，勞動密集型業(yè)態(tài)的高運營成本吞噬著本就有限的利潤空間。

圖源：武商集團2024年年報

門店調(diào)整數(shù)據(jù)直觀反映出武商集團對低效資產(chǎn)的主動出清，但另一方面，尋求業(yè)績突破的愿望也更為迫切。這種背景下，倉儲會員店作為高毛利、高黏性的新興業(yè)態(tài)，成為武商集團破局的關(guān)鍵戰(zhàn)略選擇。

當(dāng)然，將視角投向湖北武漢的區(qū)域競爭格局，武商江豚會員店面臨的挑戰(zhàn)不容小覷。

作為華中地區(qū)消費重鎮(zhèn)，武漢早已是會員店巨頭的必爭之地。山姆會員店官網(wǎng)顯示，截至2025年4月，其在武漢已布局3家開業(yè)門店（硚口、光谷、漢陽），第4家江岸店正在建設(shè)中，其單店日均客流量常年穩(wěn)居全國前列，260元/年的會員費門檻篩選出高消費力客群，續(xù)卡率遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

圖源：山姆會員店

山姆的競爭優(yōu)勢源自強大的供應(yīng)鏈能力：全球直采商品占比65%，Member’sMark自有品牌2024年銷售額突破百億元，獨家商品如瑞士卷、牛肉卷等成為現(xiàn)象級產(chǎn)品，搭配極速達(dá)配送、免費停車等服務(wù)，構(gòu)建起難以復(fù)制的消費生態(tài)。

反觀武商集團的自身條件，其正面迎戰(zhàn)山姆的優(yōu)勢與短板同樣鮮明。

作為深耕湖北60余年的商業(yè)龍頭，武商擁有無可替代的區(qū)位優(yōu)勢：10家購物中心覆蓋武漢及周邊核心商圈，總面積達(dá)227.2萬平方米，自有物業(yè)占比超90%，穩(wěn)定的物業(yè)資源為會員店選址與場景構(gòu)建提供了先天條件。2024年新設(shè)的江豚數(shù)智科技公司，在數(shù)字化營銷與供應(yīng)鏈管理上埋下伏筆。

武商集團部分業(yè)務(wù) 圖源：武商集團

然而，短板亦不容忽視：武商超市業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，2024年關(guān)閉11家門店（多為租賃物業(yè)，如沌口店、常青花園店等），反映出輕資產(chǎn)運營能力的不足；自有品牌“江豚優(yōu)選”雖已啟動升級，但尚未形成規(guī)模效應(yīng)，與山姆自有品牌Member’s Mark年銷售額超百億元的強勢表現(xiàn)仍存差距。

更關(guān)鍵的挑戰(zhàn)在于會員生態(tài)的構(gòu)建。山姆通過“商品+服務(wù)”的雙重黏性鎖定用戶：線下門店提供多品試吃、親子體驗區(qū)、家電免費安裝等服務(wù)，線上依托云倉實現(xiàn)武漢主城區(qū)極速達(dá)。

相比之下，武商集團盡管在2024年成立了武商進出口貿(mào)易（香港）有限公司探索跨境電商，但物流網(wǎng)絡(luò)仍處建設(shè)初期，且會員權(quán)益尚未與現(xiàn)有商業(yè)體（如夢時代、武商MALL）形成有效聯(lián)動（如跨境電商專屬積分、跨境商品線下提貨等）。如何將線下會員流量轉(zhuǎn)化為跨境電商消費，仍是其待解課題。

會員店賽道的多維博弈

從行業(yè)視角看，倉儲會員店已成為零售業(yè)增長最快的細(xì)分賽道之一。

以山姆、Costco為代表的外資品牌持續(xù)擴張，二者憑借成熟的全球供應(yīng)鏈與高性價比自有品牌，牢牢占據(jù)高端會員店市場。反觀本土玩家，盒馬X會員店因供應(yīng)鏈短板與運營調(diào)整，2025年4月關(guān)閉上海3家門店，全國僅余5家；大潤發(fā)M會員店則卡位長三角市場逆勢突圍。

圖：山姆會員店

武商江豚會員店的登場，將使武漢成為全國會員店競爭最激烈的城市之一。那么，它又該如何在復(fù)雜環(huán)境中尋找生存空間？

從戰(zhàn)略布局看，武商會員店突圍存在三大支點：區(qū)位戰(zhàn)略價值、會員資產(chǎn)沉淀與場景運營基因。

具體而言，武漢東西湖區(qū)作為華中物流樞紐，既可降低倉儲成本，又能輻射新興中產(chǎn)社區(qū)；百萬量級高凈值用戶池為轉(zhuǎn)化提供基礎(chǔ)；依托武商夢時代文化主題活動積累的場景化運營經(jīng)驗，則具備將“商文旅體”融合模式嫁接到會員店場景的獨特能力。

但挑戰(zhàn)同樣不容忽視。

首當(dāng)其沖的是人才短板，倉儲會員店運營需要兼具商品買手能力與會員運營經(jīng)驗的復(fù)合型團隊。其次，供應(yīng)鏈重構(gòu)難度巨大，自有品牌開發(fā)周期長、投入大，如何在短期內(nèi)形成差異化商品矩陣考驗決策智慧。更嚴(yán)峻的是消費習(xí)慣培育難題，武漢消費者對付費會員模式的接受度尚待驗證，尤其在山姆已占據(jù)心智高地的情況下。

從行業(yè)趨勢看，頭部倉儲會員店品牌正不斷進化。Costco打造光學(xué)眼鏡部、山姆開設(shè)健康管理中心，都在試圖突破零售邊界。這對武商構(gòu)成雙重啟示：既要夯實商品硬實力，更要構(gòu)建服務(wù)軟壁壘。

「零售商業(yè)財經(jīng)」認(rèn)為，在商品力突圍層面，武商集團可聚焦湖北特色農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)“地理標(biāo)志+場景定制”商品矩陣，構(gòu)建“區(qū)域供應(yīng)鏈+全球精選”雙輪驅(qū)動。例如蔡甸蓮藕與潛江小龍蝦的定制化包裝，既能強化本地供應(yīng)鏈優(yōu)勢，又能形成差異化競爭。體驗場景再造方面，可移植“夢時代”運營經(jīng)驗，在倉儲空間嵌入親子互動、美食工坊等體驗?zāi)�塊，延長用戶停留時長。生態(tài)閉環(huán)構(gòu)建則可以打通購物中心積分體系與會員權(quán)益，將單次交易轉(zhuǎn)化為持續(xù)價值沉淀。

圖：武商夢時代WS夢樂園首屆“童夢戲聚節(jié)”

值得注意的是，武商集團在2024年報中提及“輕資產(chǎn)運營模式”的探索，成立商業(yè)運營管理公司積極拓展輸出管理項目，這或許為會員店的快速復(fù)制埋下伏筆。若能將成熟的運營體系與本土供應(yīng)鏈優(yōu)勢相結(jié)合，未來有望在湖北乃至華中地區(qū)形成規(guī)模化布局，與山姆、Costco形成差異化競爭。

眾所周知，會員店模式對供應(yīng)鏈深度、數(shù)字化能力與用戶運營的要求極高，武商集團仍需在短期內(nèi)補足短板：超市業(yè)態(tài)毛利率顯著低于行業(yè)頭部水平，提升供應(yīng)鏈效率仍是核心課題；同時，如何在不依賴價格戰(zhàn)的前提下吸引會員付費，考驗著團隊的場景創(chuàng)新與品牌溢價能力。

2025年下半年，武商江豚會員店的首店開業(yè)將成為重要觀察節(jié)點。它不僅承載著武商集團突破業(yè)績瓶頸的希望，更是本土零售企業(yè)在巨頭夾縫中尋找生存空間的縮影。

當(dāng)然，在消費分級與業(yè)態(tài)變革的浪潮中，唯有真正理解會員需求、扎根本地供應(yīng)鏈、持續(xù)迭代消費體驗的企業(yè)，才能在這場持久戰(zhàn)中占據(jù)一席之地。

正如行業(yè)人士所指出的：“會員店之爭，本質(zhì)是供應(yīng)鏈效率與用戶忠誠度的長期比拼，武商的區(qū)位優(yōu)勢能否轉(zhuǎn)化為競爭壁壘，取決于其能否在‘商品、服務(wù)、生態(tài)’三個維度構(gòu)建不可替代性�！�

這場關(guān)乎未來十年發(fā)展的戰(zhàn)略布局，正悄然拉開序幕。