出品/時代財經(jīng)

撰文/葉曼至

阿里巴巴傳統(tǒng)實體零售業(yè)務(wù)加速“瘦身”。

4月21日，三江購物俱樂部股份有限公司（601116.SH，下稱“三江購物”）發(fā)布公告，稱杭州阿里巴巴澤泰信息技術(shù)有限公司（下稱“阿里澤泰”）根據(jù)自身商業(yè)安排需要，擬通過集中競價方式及大宗交易方式減持持有的公司股份不超過1643萬股，即不超過公司總股本的3%。減持期間為2025年5月16日至2025年8月15日。

三江購物是浙江省大型商貿(mào)流通企業(yè)，創(chuàng)立于1995年，創(chuàng)始人陳念慈曾在寧波市政府財貿(mào)辦公室任副主任。1994年，其接受組織調(diào)動去一家外資大型連鎖企業(yè)幫助工作；次年，為開設(shè)社區(qū)平價超市，陳念慈離開外資公司，創(chuàng)立三江購物。2011年3月，三江購物在上海證券交易所成功掛牌上市。

2016年11月，阿里以21.5億元入股三江購物，占股32%。如今是阿里入股9年以來首次減持三江股份。若此次減持完成，阿里澤泰依然是三江購物第二大股東。按照4月22日三江購物的收盤價11.81元/股計算，阿里澤泰擬減持三江購物的股份價值約在1.94億元。

三江購物在公告中指出，阿里的減持計劃不會對公司持續(xù)性經(jīng)營產(chǎn)生影響。4月22日，針對阿里澤泰減持、阿里未來零售布局等，時代財經(jīng)聯(lián)系阿里相關(guān)人士，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

“阿里概念股”，股價坐上過山車

阿里澤泰對三江購物的投資可追溯至2016年。

2016年10月，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云在云棲大會首次提出“新零售”概念，并積極尋找標的。彼時，阿里與體制僵化的百貨國企合作受限，且難以主導(dǎo)永輝、步步高這類大型商超企業(yè)。在這一背景下，門店眾多、體量適中的民營企業(yè)三江購物進入了阿里的視線。

在相繼宣布入股銀泰商業(yè)和蘇寧云商后，2016年11月，阿里巴巴以21.5億元入股三江購物，占股32%，成為三江購物第二大股東。阿里入股前的2013年至2015年的三年間，三江購物營收同比分別下降了8.47%、5.23%和1.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤則同比分別下降了14.81%、26.83%和39.89%。

盯上實體零售的阿里，與業(yè)績下滑的老牌零售商，雙方的合作可謂各取所需。而阿里入股前后，三江購物的股價也在短短兩個月從長期徘徊在10元/股，飆升至近50元/股，成為不折不扣的“阿里概念股”。不過高峰過后，三江購物股價波動下浮，并長期位于10元以下。

業(yè)務(wù)層面，在阿里入股之初，三江購物便公開表示，引入阿里巴巴作為公司戰(zhàn)略投資者，一方面可以引入互聯(lián)網(wǎng)思維和視角，拓寬互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的管理和經(jīng)營思路；另一方面借助阿里巴巴集團在電子商務(wù)平臺運營方面的成熟經(jīng)驗，推動公司加速實體與互聯(lián)網(wǎng)的融合等，實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級。

在此后幾年里，在阿里的加碼助力下，三江購物開始進行“新零售”改造，開始引入新零售商超“盒馬鮮生”門店。

經(jīng)過4年多時間的摸索與過渡，三江購物與上海盒馬網(wǎng)絡(luò)科技有限公司合作的創(chuàng)新店寧波盒馬鮮生門店在2021年走出了“創(chuàng)新試點期”，經(jīng)營效益有了一定程度的提升。

2022年4月，三江購物在董事會報告中提到，2021年，公司在新零售門店升級上已有成果，其中，由三江購物運營的寧波盒馬鮮生門店已連續(xù)4個月實現(xiàn)盈利。而從管理層的表態(tài)來看，三江購物也只運營在寧波的盒馬鮮生。

除了阿里系的盒馬外，今年2月，DeepSeek帶動阿里云概念股大漲，三江購物隨之股價狂飆。2月17日，三江購物股價盤中一度漲停，收盤報14.92元/股，當日漲幅5.44%。隨著相關(guān)概念的啟動，2月12日～2月17日期間，三江購物就斬獲3個漲停板，較2025年初，股價累計漲幅一度超過60%。

彼時，業(yè)內(nèi)有聲音稱，阿里正計劃將旗下AI巨頭曠視科技引入三江購物，打造“AI+零售”超級平臺。據(jù)悉，曠視科技作為中國AI四小龍之一，其視覺識別、智能倉儲技術(shù)將與三江購物的生鮮供應(yīng)鏈深度融合，徹底革新傳統(tǒng)零售效率。不過，截至4月22日，上述布局并有確切啟動的消息。

阿里加速剝離傳統(tǒng)零售板塊

對阿里而言，減持計劃或許與其近年來持續(xù)優(yōu)化自身投資組合、動態(tài)調(diào)整零售領(lǐng)域布局有關(guān)。

4月22日，有零售行業(yè)人士向時代財經(jīng)表示，阿里在逐步退出部分傳統(tǒng)實體零售業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而聚焦核心自營業(yè)務(wù)及AI大模型與海外市場拓展當中。而三江購物作為區(qū)域性商超，在阿里“大天貓”整合戰(zhàn)略中的協(xié)同價值相較以往有所下降。

早在去年2月，在阿里2024財年第三季度財報電話會上，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信曾表示：“目前，阿里的資產(chǎn)負債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務(wù)，它們不是核心聚焦業(yè)務(wù)，退出是合理的。但考慮到當前的市場情況，退出可能需要時間去實現(xiàn)。”

2024年12月，阿里發(fā)布公告稱，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。值得一提的是，銀泰一度被外界視作阿里發(fā)力新零售的重要一環(huán)。

2025年1月，阿里又發(fā)布公告，宣布子公司及NewRetail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。

盡管仍是三江購物的第二大股東，但從阿里的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向來看，曾經(jīng)入股三江購物的新零售野心或早已不在。