出品/市象

作者/古廿

“高單量，高活動，高成本。”有開了多家門店的加盟商對「市象」總結爺爺不泡茶這門生意時稱：“單量很可觀，一些不錯的單店可以做到22萬的月流水，但是品牌的各種優(yōu)惠活動太多了，實際到手差不多15萬。”

“這些錢里面還有一個大頭是原材料成本，能夠占到50%以上，扣完這些加上房租、人力、水電等成本，凈利潤差不多三四千塊錢。”還有長沙地區(qū)的該品牌店長透露：“這個生意就是看著熱鬧，我們老板說他5月、6月這兩個月合計只賺了兩三萬。”

從品牌視角來看，數據表現可能更優(yōu)秀一些。據《姚蘭 Yvonne》自媒體最新消息，爺爺不泡茶2024年凈利潤約為7000萬元，2025年預計實現凈利潤3億元。以1200門店估算，相當于去年單店凈利潤可以賺到將近6萬元。

這個數字在行業(yè)中并不算低。以霸王茶姬為例，2022年門店規(guī)模在1000家左右時，凈利潤虧損9072萬元；但到2023年擴張至3500家門店后迅速扭虧，實現凈利潤8億元；2024年門店破6000家時，更是一舉拉高至超25億元的凈利潤。

可見，規(guī)模效應對于盈利能力的支撐作用，在行業(yè)中極為關鍵。

可能是為了進一步提速，近期爺爺不泡茶也密集上線一系列動作。先是最近的電梯廣告中，爺爺不泡茶請來舒淇擔任品牌代言人，并高調宣布首創(chuàng)的“荔枝冰釀”累計售出3800萬杯。緊接著，品牌又一口氣對外發(fā)布四項市場地位聲明：荔枝冰釀行業(yè)首創(chuàng)、米釀類奶茶銷量第一、行業(yè)增速第一、最受年輕人歡迎品牌。

憑借這套組合拳，爺爺不泡茶快速在消費者端建立起流量認知的高地。但站在加盟商視角，這門打著“三高”標簽的生意，依然有待進一步優(yōu)化收益模型——尤其是在讓加盟商“真金白銀”賺到錢這件事上。

要想從新銳品牌躍升為主流品牌，僅靠聲量還不夠，更關鍵的，是如何把熱度轉化為一套可持續(xù)的盈利機制。

01 

原材料占比50%的生意誰在做

“原材料占比可以達到50%以上，加上一些優(yōu)惠活動，雖然品牌熱度帶來的流水不錯，但是加盟商想要賺錢并不容易。”上述加盟商吐槽。據數據統(tǒng)計，目前主流的幾個上市茶飲品牌的原材料成本基本在35%-45%的區(qū)間。

「市象」此前和霸王茶姬的頭部加盟商交流時，一個主流的加盟共識是：做餐飲加盟主要看兩個要素，一個是品牌熱度，如果沒有熱度，講什么都沒有用；另一個就是數據模型，食材成本會不會超過35%。

“高過40%這個是非常敏感的。只要超過40%，我可以直截了當的告訴你，這個生意沒法做，做不了，一點容錯性都沒有。除非你有非常高的月流水來支撐他，你才有可能賺到錢，不然的話你做不下去的。”

從數據來看，以原料成本占比評估一門茶飲生意具有一定準確性。有券商統(tǒng)計的上市茶飲單店模型數據顯示，目前主流的五大上市茶飲品牌中，食材成本超過40%的品牌主要是古茗和蜜雪冰城兩個萬店品牌，位于45%-49%的區(qū)間范圍。

其中古茗主打個體戶加盟商，加盟者掙得是替代員工省下的辛苦錢。蜜雪冰城走的是薄利多銷的性價比路線，加盟商掙得是多店流水下極致效率的錢。盡管如此，更高的原料成本還是使得這些品牌的加盟商利潤低于霸王茶姬。

「市象」拿到的店鋪營收截圖顯示，一家月銷9000多單的門店，營收流水23萬左右，實收15萬左右。

其中實收和流水之間的第一層縮水，來自占比56%左右的外賣訂單，相比到店單會有更多的優(yōu)惠活動。實收到手之后，第二層影響凈利潤的縮水就是占比50%的原料成本。據了解，高昂的原料成本，主要和其運營模式有關。

有接近該品牌的內部人士透露：近期剛端掉的一個假供應鏈的窩點，原材料成本高導致的私采現象仍然還是治理重災區(qū)。據了解，和主流加盟品牌總部一層扣點的運營模式不同，目前爺爺不泡茶的原料需要經過品牌方和代理商的兩層扣點。

沒有極致效率的運營模式下，往往導致加盟商到手的原材料成本遠高于其他品牌。以茶葉為例，市場50元一斤的茶葉，加盟商從總部進貨成本180元。

不過爺爺不泡茶品牌總部曾對外聲明，在全國沒有任何形式的加盟代理。

一些考察過該品牌的頭部茶飲加盟商透露：“這個品牌的流水不錯，加上總部做的一些代言活動和品牌營銷，相對低的加盟門檻，對于不少被主流茶飲品牌拒絕的創(chuàng)業(yè)者還是很有誘惑力的。”

02 

巨頭縫隙下的新勢力

整個茶飲市場的加盟節(jié)奏，已經被“上市”這道分水嶺劃開了。

一邊是已經上市或沖刺上市的頭部品牌，開始集體收緊加盟“提門檻”。蜜雪冰城在招股書里寫得很直白：2023年，全國遞交加盟申請的只有不到5%被批準。茶百道也類似，只有約7%的候選人最終拿到加盟資格。

背后邏輯不難理解：一是品牌基數已經足夠大，不需要靠放量擴張；二是上市企業(yè)得考慮品牌形象和運營穩(wěn)定性，跑馬圈地成為過去式。于是，頭部品牌的加盟節(jié)奏變慢，擴張方式趨于穩(wěn)健。

而另一邊，則是另一種故事。那些還沒上市的連鎖品牌，開始主動“降門檻”，反向撿起頭部品牌看不上的加盟商——這批人也試圖在巨頭縫隙里撿金子，集體捧起一個個新的網紅品牌。

截止到今年4月，爺爺不泡茶以1778家門店總數量反超奈雪，躋身茶飲新勢力，平均每天開出2.7家。

過去一年，對于這個新銳品牌，市場的聲音分為兩種：一種是幾乎整個新茶飲行業(yè)玩家都不容忽視的增長速度，僅用一年開出千店，接著去年底聯合創(chuàng)始人于麗娜喊出2025年沖刺5000店的目標。

開源證券統(tǒng)計數據顯示，截至到6月份，爺爺不泡茶全國共計2007家門店。其中1-6月份分別新增211、30、48、182、125、95家，整個上半年合計凈增長691家。作為對比，去年拿到阿里融資的新銳品牌茉莉奶白同期凈增503家。

在主流奶茶品牌中，只有蜜雪冰城和古茗在上半年分別以6443家和1230家的凈增門店數量，跑贏這一茶飲新勢力。但是如果換算為門店增速的話，上半年保持66%門店增速的爺爺不泡茶仍然擁有絕對的增速領先優(yōu)勢。

盡管如此，按照這一增速趨勢，爺爺不泡茶今年年底僅有望達到3000家，距離沖刺5000家門店的目標有著明顯差距。

因此有另一種聲音認為，逆勢狂飆的爺爺不泡茶達到千店之后完成0-1的早期階段，但是1-10的階段可能面臨門店增長之外的內部組織力、外部供應鏈等品牌的內功考驗。

值得注意的是，盡管市場熱度居高不下，爺爺不泡茶在資本市場目前尚未有公開的融資記錄。根據美團平臺2024年全國甜點飲品類高增速熱搜詞顯示，熱度TOP3分別為：爺爺不泡茶（194.9%）、霸王茶姬（167.5%）、茉莉奶白（127%）。

茉莉奶白在去年拿下了茶飲賽道唯一一筆億元級融資，霸王茶姬則在年初成功赴美上市，二者都完成了“熱度—加盟—資本”之間的閉環(huán)。相比之下，熱度榜第一的爺爺不泡茶，至今還沒有公開明確的資本動作。

此前接受媒體采訪時，爺爺不泡茶公共事務總監(jiān)劉棟稱：“當新茶飲同行用融資額造勢時，我們更愿意把資源投向產品研發(fā)。”同時他透露：“我們至今未接受任何融資，所有資金均來自創(chuàng)始人自有投入。”

最新的市場消息是，據《姚蘭 Yvonne》自媒體消息，爺爺不泡茶正以20億元—25億元估值尋求融資，已有頭部美元基金上會。

對此，一位茶飲從業(yè)者評價：“消費市場的熱度，會帶動加盟商的熱情，加盟商的熱情，又反過來吸引資本市場介入。只有這三者形成閉環(huán)，才算建立了一個真正的品牌共識。”

這位人士進一步指出：“并不是說拿到投資的品牌一定能跑出來，但從專業(yè)財務投資人的角度，資本能不能進場，至少說明這個品牌的單店模型是成立的。”他舉例稱，“比如茶顏悅色，即使沒有全國大擴張，也拿到了不少資方的認可與資金。”

03 

不年輕的新銳品牌

雖然2024年才進入千店階段，但爺爺不泡茶并不是一個茶飲新手。

事實上，在加速開店之前，爺爺不泡茶在新茶飲行業(yè)的存在感并不強，很多消費者甚至可能都沒聽說過。但它其實是一個在2018年誕生于武漢的新茶飲品牌，彼時正是喜茶、奈雪的黃金時代。

爺爺不泡茶最初名字其實叫“爺爺泡的茶”，取自周杰倫的同名歌曲，一是創(chuàng)始人為了致敬偶像，二其實也有蹭熱度的意味。

當時主要售賣品類中規(guī)中矩（如波霸奶茶、仙草奶茶等常規(guī)臺式奶茶產品，以及芝士茗茶、鮮果茶等當時較火的品類），當時在新茶飲行業(yè)中并不出名，只在武漢當地擁有一定知名度，開出20家左右直營店。

來到2020年，該品牌進行戰(zhàn)略調整：形象2.0升級，定位水果鮮茶。但此時這個品牌依然默默無聞，僅是武漢的區(qū)域性品牌。直到2022年，出于版權考慮，品牌正式更名為“爺爺不泡茶”，并開啟升級擴張之路。

這一年爺爺不泡茶正式開放加盟，以較低門檻的加盟，精準錨定了二三線市場的投資者承受能力，如今的門店遍布全國多個省份，從一個湖北地方品牌晉升為全國性品牌。

對于開放加盟，爺爺不泡茶聯合創(chuàng)始人于麗娜曾表示，要做一個全國規(guī)模連鎖化品牌，絕對不能僅僅走直營模式、一家一家拓店，而要把合作伙伴們的力量調動起來，借他們的力量把品牌核心優(yōu)勢放大。

借助加盟商的力量，爺爺不泡茶在兩三年時間里，從一個湖北地方品牌擴張為全國性品牌，快速完成0-1階段的積累，來到千店規(guī)模階段。

加盟模式之外，另一個擴張的核心背后是產品能力的支持。雖然在產品方面，從某種程度而言，爺爺不泡茶被視為茶顏悅色的學徒。和茶顏悅色一樣，爺爺不泡茶也主打國潮風潮，以武漢香片茶為靈感，創(chuàng)新出“東方香茶”概念。

但是和同類競品們一樣售賣輕乳茶之外，這個品牌的招牌產品也具有湖北的地域特色。比如其招牌產品是加入了湖北孝感桂花米釀的“荔枝冰釀”，既不屬于純粹的原葉鮮奶茶，也稱不上是水果茶，酒釀源自湖北孝感。

后續(xù)的產品創(chuàng)新，諸如咸寧桂花、蘋果冰釀等產品也延續(xù)湖北地域性的標簽。從最早的街頭奶茶時代鮮果茶時代，再到輕乳茶時代，作為一個完整經歷奶茶1.0到3.0時代周期的品牌，爺爺不泡茶的基本功并不算扎實。

門店高速擴張下，一些品牌運營的基礎能力開始暴露出來。

除了引發(fā)消費者不滿的“半杯奶茶”現象外，此前，該品牌曾因“六周年限定保溫杯”生銹問題被投訴。最新的舒淇代言活動物料，也因為印刷文字錯誤，被不少消費者吐槽。消費數據顯示，涵蓋食品安全、價格欺詐、服務態(tài)度差等多方面情況的相關投訴多達百余條。

極海品牌監(jiān)測數據顯示，去年的1200家門店分布在24個省份163個城市，平均每個城市7.3家門店，其中門店數量不超過3家的城市就有88個，占比近6成。在文章中指出，爺爺不泡茶門店過于分散，給供應鏈、品控和管理帶來了新的壓力。 

因此，當一個品牌啟動拓店計劃時，或許唯有持續(xù)維持高速擴張的品牌熱度，才能以更快的增長節(jié)奏和更大的規(guī)模效應，對沖眼下的經營壓力與結構性矛盾。