品牌零售商的商業(yè)地產(chǎn)路徑
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2011-01-15 08:51
核心是“商業(yè)”還是“地產(chǎn)”
并不是所有品牌零售商都熱心以開發(fā)者的角色進入商業(yè)地產(chǎn)市場。當(dāng)然，這并不影響他們在合適的時機持有一些經(jīng)營性物業(yè)。
商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)專業(yè)服務(wù)機構(gòu)意蓮時尚北京有限公司董事長李樂說：“佳世客現(xiàn)在在中國以購地自建的模式為主，這在歐美已經(jīng)很成熟了，像家樂福、沃爾瑪在中國是以租賃為主的。”
馬來西亞百貨集團百盛商業(yè)進入中國的第一家店就是以購物中心的形象亮相的。百盛商業(yè)在中國開始是租賃經(jīng)營，漸漸才開始持有一些產(chǎn)業(yè)。百盛商業(yè)集團有限公司北方區(qū)總裁劉敬鍛說，“中國發(fā)展很快，以一種固定的模式會限制你的發(fā)展速度，所以我們跟其他的做法有點不一樣，我們自己購置的大概占1/4，租賃的占3/4。一切都有可能，只要條件合適，只要方方面面的配套好，我們都會考慮的，所以就是多方面發(fā)展，不斷適應(yīng)市場的變化去運作。”
佳世客正是日本永旺旗下的購物中心品牌。永旺在日本的購物中心開發(fā)規(guī)模很大，但在中國的開發(fā)剛剛開始不久。永旺中國區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展總經(jīng)理朱菁介紹說，“永旺現(xiàn)在在全國有10個購物中心，其中自建的只有3個，其他的7個項目都是采取整體租賃的模式。”朱菁表示和地產(chǎn)開發(fā)商的合作是非常良好的。“購地自建并運營”和“以永旺設(shè)計為基礎(chǔ)，由開發(fā)商建設(shè)，永旺整體租賃運營”，是2007年就已經(jīng)確立了的永旺購物中心在中國并行的兩種模式。
朱菁表示，永旺本身是一個零售企業(yè)，做購物中心的目的并不是要靠地產(chǎn)來提升自身價值，更多考慮的是怎么把零售的銷售額做得更好更大更全面。30年以前永旺從美國引進了購物中心這樣的業(yè)態(tài)，把它發(fā)展成為更適合日本、更適合亞洲的模式。當(dāng)時所考慮的可能是需要一個新的業(yè)態(tài)、需要一個創(chuàng)新。
當(dāng)然，在這個過程當(dāng)中，永旺也確認了做購物中心這一部分的投資回報率會遠遠高過零售部分的回報率。但是，朱菁也明確指出：“這個回報率不在于地產(chǎn)本身的增值，因為我們很少持有項目，基本是和開發(fā)商或者土地擁有方合作，采取整體租賃的方式。增值降低初期的投資成本，并且在后期盈利的過程當(dāng)中，能夠把它的價值最大化。這種模式下，價值最大化就不在于地產(chǎn)本身的價值提升，而是營運產(chǎn)生的現(xiàn)金流收入，這是跟目前國內(nèi)做商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)很大的不同。”
從跨國零售商的經(jīng)驗中可以發(fā)現(xiàn)，零售商并不愿意轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)開發(fā)，而是將必要的商業(yè)地產(chǎn)作為其零售業(yè)經(jīng)營的一個專業(yè)場所和環(huán)節(jié)來對待。而商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)所看重的，則是如何利用招商和后期經(jīng)營來提升地產(chǎn)價值，獲得地產(chǎn)增值價值的最大化。
開發(fā)如何進行到底？
江蘇南京中央商場是國內(nèi)老牌零售企業(yè)之一，也是A股上市企業(yè)，由中國雨潤集團控股。這又是另一種典型的零售商介入商業(yè)地產(chǎn)的模式。雨潤集團有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，雨潤開發(fā)的房地產(chǎn)項目，商業(yè)部分交由中央百貨來經(jīng)營，其他的地產(chǎn)部分進入市場銷售。對于中央商場而言，最重要的工作聚焦于相關(guān)環(huán)節(jié)的銜接上。
所以徐州中央國際廣場物業(yè)有限公司常務(wù)總裁李軍說，“雖然對百貨行業(yè)相當(dāng)熟悉，但進入商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，從拿到拆遷再到定位策劃、建筑設(shè)計甚至每一期開工，以及和各種專業(yè)服務(wù)機構(gòu)打交道，包括建筑、內(nèi)裝、燈光設(shè)計等等，這些才是最復(fù)雜最頭疼的問題。”
零售為什么要進入商業(yè)地產(chǎn)？李軍的觀點在零售商群體中有相當(dāng)?shù)拇硇裕?#8220;原來是買回一只雞再加價賣出去，賺得不多，現(xiàn)在是買只雞養(yǎng)大賣蛋，雞還在。公寓賣掉以保證現(xiàn)金平衡回收，把辦公樓賣掉以后，就基本白得酒店和商業(yè)包括地下商業(yè)。有開發(fā)收益、有金融收益，后期地產(chǎn)增值的收益也有，這跟做百貨完全不一樣。這種盈利模式能不吸引人嗎？”
品牌零售商進入商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的時機已經(jīng)基本成熟，惟一的不足就在于資本通道。尤其是后一點，事實上已經(jīng)直接切中當(dāng)下中國商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的痛處。北京王府井百貨（集團）股份有限公司發(fā)展部部長曹世斌認為：“要開發(fā)持有商業(yè)，但是同樣面臨資金實力不足的問題，只有把商業(yè)資本、地產(chǎn)資本以及金融資本結(jié)合起來，專業(yè)開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)。”他說：“未來十年是中國商業(yè)地產(chǎn)黃金十年，不是哪一個公司或者資本能夠獨立運作的，一定需要專業(yè)的地產(chǎn)資本、金融資本的結(jié)合，才能成功地在全國范圍內(nèi)復(fù)制和發(fā)展，特別是購物中心的開發(fā)。”
朱菁認為，無論是零售商，還是有意進入商業(yè)地產(chǎn)的地產(chǎn)商，應(yīng)該慎重思考積極應(yīng)對。慎重思考要進入這個新的領(lǐng)域到底能做什么和不能做什么，有能力做什么、可以做到什么程度。在慎重思考決定進入新的領(lǐng)域之后，就應(yīng)該配備充足的資本、人才，積極謀求發(fā)展。
（作者：王超）
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