聯(lián)商網(wǎng)消息：5月16日化妝品B2C商城聚美優(yōu)品在紐交所成功掛牌上市，股票代碼為“JMEI”，開(kāi)盤(pán)價(jià)27.25美元，市值超38億美元。京東也將于5月22日在納斯達(dá)克證交所掛牌上市，交易代碼為JD。融資額為17億美元，估算京東總市值約為246億美元。在中國(guó)電商估值上，電商老黃牛當(dāng)當(dāng)網(wǎng)常被當(dāng)成是價(jià)值尺度標(biāo)桿。當(dāng)聚美、京東在得到了美國(guó)資本市場(chǎng)的高估值市，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)目前市值卻不到8億美元，相當(dāng)于聚美的1/5、唯品會(huì)的1/8、京東商城的1/30、阿里巴巴的1/200。

　　對(duì)此，奧維咨詢(AVC)零售研究事業(yè)部任高級(jí)研究員郭章友分析認(rèn)為：

　　在這樣的情況下，媒體和相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)在有關(guān)力量推動(dòng)下，再次發(fā)出當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市值被嚴(yán)重低估的聲音，并從財(cái)報(bào)、品類、用戶、品牌四個(gè)面分析當(dāng)當(dāng)?shù)膬r(jià)值。根據(jù)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公布的財(cái)報(bào)顯示，其一季度總營(yíng)收(含第三方平臺(tái)總成交額)28.5億元，凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，毛利率達(dá)到18.2％。在品類經(jīng)營(yíng)方面：圖書(shū)收入同比增長(zhǎng)33％，百貨銷售額同比增長(zhǎng)71％，第三方平臺(tái)增速高達(dá)103％。在用戶規(guī)模方面：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在十多年的發(fā)展中，積累了大批忠誠(chéng)的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)者的基礎(chǔ)上，今年一季度新增客戶約280萬(wàn)，用戶總規(guī)模達(dá)到2400萬(wàn)。在品牌方面，盡管受到今年央視3.15晚會(huì)的影響，但當(dāng)當(dāng)網(wǎng)畢竟是一家在中國(guó)電商市場(chǎng)耕耘十幾年的老牌公司，其知名度和美譽(yù)度在消費(fèi)者中仍有一定的地位。

　　在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)持續(xù)盈利的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及其他多項(xiàng)數(shù)據(jù)上，似乎當(dāng)當(dāng)網(wǎng)真的被嚴(yán)重低估了。那么當(dāng)當(dāng)網(wǎng)究竟有沒(méi)有被低估呢?奧維咨詢(AVC)認(rèn)為：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)贏得了利潤(rùn)，但輸?shù)袅藭r(shí)間，市值沒(méi)有被低估。當(dāng)當(dāng)從拿到第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資到現(xiàn)在已有十四年，從上市到現(xiàn)在也有三年半，其公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況也相對(duì)透明。資本市場(chǎng)可以說(shuō)能夠清晰到看到其公司發(fā)展戰(zhàn)略、管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)能力、行業(yè)地位和增長(zhǎng)潛力，在這樣的情況下被高估或者被低估是比較難的事情。

　　回顧當(dāng)當(dāng)網(wǎng)這么多年發(fā)展歷程，不得不嘆息當(dāng)當(dāng)網(wǎng)雖獲得了盈利，但失去了中國(guó)電商發(fā)展最佳時(shí)間。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為中國(guó)成立最早的B2C之一，一直以中國(guó)的亞馬遜自居，立志成為中國(guó)最大的綜合性B2C網(wǎng)站，但在過(guò)度注重短期財(cái)務(wù)健康和股權(quán)控制思維主導(dǎo)下，沒(méi)能抓住機(jī)遇擴(kuò)大自身規(guī)模。在規(guī)模上從當(dāng)年的市場(chǎng)老大，淪落到現(xiàn)在勉強(qiáng)維持在前十名。在08、09年李國(guó)慶還敢于把阿里巴巴當(dāng)成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，唱衰淘寶假貨，在10、11年常常和劉強(qiáng)東隔空喊話，在13年的時(shí)候，推出尾品會(huì)和唯品會(huì)開(kāi)展正面競(jìng)爭(zhēng)。