截至昨日收盤，深康佳A股價從1月29日最低點3.94元上漲至5.59元，漲幅超過40%。對于深康佳A的異動，不少投資者均表示看不懂。就此，《每日經濟新聞》記者采訪了康佳董秘吳勇軍，他表示，康佳目前業務運營正常，沒有特別利好的消息，對康佳股票漲停的原因并不知悉。

　　有分析人士表示，從康佳2015年的業績表現以及2016年的預期來看，深康佳A的股價連續上漲缺乏基本支撐，股價已經被嚴重高估。

　　股價被高估

　　2015年，中國家電產業的業績普遍慘淡。康佳公布的2015年業績公告顯示，全年預計虧損12億~14億元，創出公司成立以來的最高虧損紀錄。

　　從歷史數據上看，康佳從2006~2013年，市盈率在25~54倍浮動。但2014年業績走低后，市盈率升高到了117倍，而2015年的市盈率飆升到429倍。而從市凈率來看，2014年之前在1.0~1.89間浮動，進入2015年，平均值達到了5.39。

　　此外，記者也調取了四川長虹、TCL、海信電器等家電企業股價、市值表現數據。對比發現，康佳在家電企業中經營業績排在最后一位，但近一個月的漲幅卻達到了14.08%，四川長虹為-0.25%，TCL集團為11.2%，就連2015年家電行業業績表現最為亮麗的海信電器，漲幅也僅為2.53%。

　　而從市值數據看，截至到2月24日收盤，一年巨虧14億元的深康佳A市值為112億元，業績表現最好的海信電器僅為196億元。

　　仍面臨不確定性

　　有業內人士分析認為，康佳當前還面臨一系的不確定性和隱憂。

　　首先，康佳2015年業績預計巨虧12~14億元，在產品規劃及市場投放、渠道、供應鏈等方面還沒有完全理順，導致2016年的表現無法預料。其次，華僑城作為康佳大股東存在“減持股份”的可能。

　　第三，此前康佳與阿里的合作也存在問題。按照去年9月雙方合作的說法，康佳與阿里天貓宣布合作發展互聯網電視業務，康佳負責硬件，阿里負責平臺運營，雙方收入分成，預計未來三年給康佳帶來10億元的收入規模。但根據媒體曝光，阿里與康佳合作的責權利不清晰，運營與服務、分賬模糊，直到今天，康佳都沒有拿到一分錢的分賬。

　　第四，康佳2015年領導層處于動蕩中，中層業務骨干人員流失較多，事件帶來的后遺癥短期難以消除。

　　第五，2016年家電產業的整體環境不樂觀，康佳也沒有找到有效轉型、升級的業務方向。此外，市場最為期待的是康佳總部舊廠區的改造項目，但拋開與大股東華僑城在地塊所有權及收益上的分歧，總部改造項目還處于投入期，短期不會貢獻太多利潤，對康佳業績面的改善發揮不了作用。

　　國企改革想象空間小

　　值得注意的是，深康佳A此輪瘋狂上漲，也被不少投資者認為是“國企概念”熱炒。不過，有專業人士分析，深康佳A是“偽國企改革股”。

　　首先，康佳已經上市，目前國有資本華僑城占得股份比例并不高，國企改革對康佳的影響并不大；其次，康佳雖然是家電行業里唯一的國企背景的企業，但國企改革的形式多為資源整合方式，實現業務間的協同發展。無論是從華僑城的“旅游+地產+互聯網”的模式看，還是從家電國企板塊看，康佳的整合空間很小。

　　還有業內人士分析稱，在當前A股注冊制勢在必行的大趨勢下，深康佳有淪為垃圾股的危險，殼的價值也在減弱。

　　（每日經濟新聞 記者 吳瞬）