“寶龍商業抓住機遇于去年年底成功上市，迎來了更廣闊的發展空間。”正如寶龍商業管理控股有限公司（HK.9909）董事長許華芳在2020年線上中期業績發布會上所言，在特殊時期仍然交出一份亮眼的業績報后，寶龍商業不僅給投資者強大信心，也讓市場對寶龍商業的未來抱有堅定的信念。

從這場中期業績會，我們獲取了幾個關鍵信息點。

一、上半年，寶龍商業營收、利潤雙漲，業績增速超六成。

二、黑天鵝事件有影響，但企業公共危機能力突出，應對和預防得當，恢復迅速。

三、長三角是最大核心優勢，致力做到長三角的絕對寡頭。

四、商業運營是主力，未來將開出更多的標桿型商業項目。

五、經營、團隊、科技是寶龍商業下半年的工作重點。

具體業績數據顯示，上半年，寶龍商業實現營業收入8.69億元，同比增長16%，其中商業運營收入約7億元，同比增加12.8%；物業管理收入約1.68億元，同比增加31.5%。利潤方面，上半年寶龍商業實現歸母凈利潤1.45億元，同比增長66.4%，綜合毛利率為29.3%，同比增長近3個百分點，凈利率為16.7%，同比上升超5個百分點。

管理面積上，截至6月30日，寶龍商業在商業運營服務的在管建筑面積約為698萬平方米，住宅物業管理服務的在管建筑面積為1165萬平方米。

透過數據我們發現，在寶龍商業的營收構成中，商業運營服務和住宅物業管理是核心業務，其中商業運營服務占比超8成，在上半年實體零售商業遭受重大沖擊的情況下，仍然有此突出表現，印證了寶龍商業這種全國性知名品牌商業地產企業具備的強大的市場危機應變能力和恢復能力，而未來五年內新增100個商業項目的目標也再次表明了商業運營服務的重要程度。

另一項體驗商業運營功底的數據中，今年上半年寶龍商業旗下在管商場平均出租率錄得87.1%，較2019年底僅下降2.3個百分點，在多數商場掉鋪嚴重的上半年，能最終經受住考驗，也彰顯了寶龍商業優質的運營實力。

分析寶龍商業背后的發展邏輯，交出這份出色的成績單并非一蹴而成，以長三角為核心，堅定不移的“1+1+N”發展策略讓公司有明確的方向深化擴張，以科技賦能推動智慧商業轉型成功，為寶龍商業探索出了一條新商業升級路徑。加上日益突出的品牌形象、領導前瞻性眼光、專業的團隊構成以及精誠合作的商業伙伴，強力賦能寶龍商業的高速發展。

自主開發與收并購并舉，強化長三角核心圈

“以上海為中心、深耕長三角戰略”是寶龍商業2013年就已經提出并實施的，尤其是今年寶龍地產發布的《新五年戰略規劃》更是明確了長三角在寶龍戰略布局中的核心地位。

截至今年6月底，寶龍商業已經在長三角完成65個項目的布局，占總數的68%，其中上海、江蘇、浙江分別實現了12個、16個、37個項目輻射。從今年下半年計劃開業的13個項目看出，除了位于環渤海經濟圈的天津項目、福建3個項目和河南新鄉寶龍天地外，其余9個均在長三角地區。而根據寶龍商業的規劃，未來五年將在長三角尋找優質項目，屆時將達到150個商業項目的布局目標。

深耕長三角，除了自主開發外，寶龍商業也加強與輕資產管理公司的合作。7月，寶龍商業收購浙江星匯商業管理有限公司60%股權，后者目前管理了14個零售商業項目，是長三角地區領先的商業管理公司。

輕資產管理是寶龍未來的重點業務之一。從中期報看出，寶龍商業上半年第三方收入為5300萬，同比去年增長了89.3%，占整體收入的6.1%，同比去年增加了2.4個百分點。究其原因，寶龍商業加大了對外輸出管理，預計第三方收入未來還將持續增長。

寶龍商業行政總裁陳德力表示，收并購與輕資產外拓的整體戰略與寶龍商業的“1+1+N”布局策略保持一致，并購星匯商業就是寶龍在輕資產運營管理上邁出的重要一步，目前寶龍已經與多家輕資產管理公司接洽，希望未來能不斷拓展多元化服務、持續驅動商業升級、鞏固寶龍在長三角地區的領先地位。

科技賦能智慧商業轉型成效凸顯

近年來，以大數據應用驅動產業升級已經成為傳統商業向智慧商業轉型的關鍵，寶龍商業也不斷利用多年線下商場優勢資源打造智慧商業，提升消費體驗。近年來，寶龍商業已經相繼與騰訊、騰訊位置服務、微信支付、支付寶等達成戰略合作，并取得了良好的成效。

疫情發生以來，寶龍商業快速啟動“內循環”策略，擴大線上直播渠道。上半年寶龍聯合全國近3000多個知名品牌、商家，向全國18座城市的消費者發放共計價值263萬元的“悠派”消費券，以撬動消費回暖，進一步釋放“宅經濟”潛力。

同時在寶龍還重磅推出“寶龍悠秀”直播購物，在悠悠小程序內實現“直播+購物”閉環，使商戶與消費者保持密切溝通，促進線下成交量。截至上半年，寶龍商業6個項目已試點13場直播，總銷售額224萬，其中濱江寶龍更創下單日單品牌68萬以上的銷售額的好成績，是該店鋪上周同期業績的近7倍。

至于寶龍商業的智慧轉型，許華芳董事長也明確提出了新的目標：將按照“點-線-面-體”的邏輯重點打造“寶龍商業生態”， 以科技能力打造數據內核，驅動業務融合升級，最終實現線上、線下、跨界等多維立體融合，形成自循環的商業生態，為創造更廣闊的價值空間。

▲寶龍商業董事長許華芳

五年內躋身商業地產企業TOP5

未來五年做到商業地產前五強，是寶龍商業給出的明確目標。而在實現這一目標之前，寶龍商業堅持腳踏實地、穩步前進。

今年下半年，寶龍商業給出的目標很務實。在優化運營管理、強化品牌形象、打造專業團隊的原則下，下半年重點聚焦新開業項目的籌備和已運營項目的升級創新。新開商業項目上，今年下半年，寶龍商業將投入13個商業項目，包括11個寶龍廣場、2個寶龍天地。在已運營項目的調整升級上，寶龍商業將對在管商業全方面升級，以上海七寶寶龍城為例，將從空間、品牌、服務、營銷等多維度進行升級，如品牌方面計劃重點引入上海TOP夜店、標志性餐吧、最火演藝吧等強體驗業態，打造上海時尚潮流新高地。

在更長遠的未來，未來五年內寶龍商業將新增100個商業項目，其中2021年就計劃投運13個商業項目和8條商業街區。同時，輕資產業務和智慧商業布局工作也將持續輸出，不斷擴充寶龍行業在長三角的版圖，實現“精耕區域”與“全國拓展”的雙軌并舉。

寶龍商業這份亮眼的半年業績報，更大的意義在于釋放了當下中國實體商業逐漸向好的信號，尤其是一些資本實力突出的企業，往往能在相對疲軟的市場中覓得一些機會。