時隔兩年多，親寶寶在2021年1月6日宣布了新一輪融資詳情，金額2.5億元。親寶寶CEO馮培華告訴北京商報記者，從2020年開始，親寶寶主營業務已經實現盈虧平衡。不過，并不是所有互聯網母嬰類企業都這么幸運。

據不完全統計，目前美柚、媽媽網、媽媽幫等行業代表，從2019年起，有的甚至從2017年開始，就沒再拿到過融資，而且各家的營收來源無外乎廣告+電商兩條路。盡管網易、好未來等頭部企業都在母嬰賽道布局，但是這一市場過于分散，很難產生聚合效應。

并非都是資本寵兒

1月6日，互聯網育兒品牌親寶寶宣布，已完成D輪2.5億元融資。由達晨財智和深創投共同投資，融資將用于品牌建設、供應鏈升級等方面。

在馮培華看來，“融資意味著親寶寶的業務有更多的資本支持，可以發展得更好。我們把上市看成是另一種融資的方式，基本上會基于下一個階段業務對資金的需求去考慮這個計劃，會隨時做好準備”。

親寶寶App于2013年上線，早期以親子相冊功能為主，現在定位于深入育兒場景的DTC（直接面對消費者的營銷模式）品牌，核心業務包含成長記錄云空間、智能育兒助手、品牌商品等。截至目前，親寶寶App累計注冊用戶超1億，服務家庭數超5000萬。

從入局時間看，親寶寶不算前輩，老牌的互聯網母嬰類企業有成立于2003年的媽媽幫、2006年創立的媽媽網、2007年成立的寶寶樹等，計劃上市的美柚則與親寶寶一樣，都是2013年上線。

拋開已經上市的寶寶樹，其他互聯網母嬰的融資消息已經是很早之前的事情。根據天眼查信息，媽媽幫成立至今完成了兩輪融資，最近一次是發生在2017年7月的億元級。媽媽網迄今拿到過5次融資，最近一次是2016年12月的2億元定向增發。美柚拿到的融資次數較多，共8次，最近一次是2018年12月來自好未來的戰略投資。

互聯網母嬰企業的早期投資方，不乏經緯中國、險峰、復星、創新工場等耳熟能詳的機構投資人，也有騰訊、好未來等產業投資人。但是從2019年以后，整個互聯網母嬰行業被資本方提及的次數越來越少。

文淵智庫創始人王超向北京商報記者表示，“整個互聯網母嬰市場還是存在的，不過太擁擠了，不像移動出行、生活服務那樣，有資本愿意去做集中，可能是因為這個細分市場不大，做集中要冒很大的風險，去協調各方也需要很多時間”。

有人進入有人出逃

如王超所言，互聯網母嬰市場雖小，但不是偽需求。

艾瑞咨詢數據顯示，2019年，中國母嬰市場規模2.99萬億元，預計2020年增長到3.25萬億元。按中國每年新生兒數量，按理說互聯網母嬰行業每年有機會瓜分1500萬新用戶。這個數據還只是新生兒，不包括新生兒的父母等直系親屬。

根據親子育兒App滲透率的劃分維度，艾瑞咨詢將市場上的育兒App劃分為三個梯隊。第一梯隊滲透率超過30%，頭部玩家的地位穩定,包括親寶寶、寶寶樹孕育；第二梯隊滲透率保持在5%-20%之間，與第一梯隊差距明顯，包括媽媽網孕育、媽媽幫、媽媽社區、柚寶寶；第三梯隊包括長尾育兒App玩家，滲透率不足5%，包括寶寶知道、孕期提醒、好孕媽等，且仍有新的玩家不斷入局。

從產品功能上來分，可細化為母嬰類社區、孕育記錄類、親子相冊等。以親寶寶起家的親子相冊為例，就一直上演著“圍城”。

北京商報記者不完全統計，目前主打親子相冊功能的App包括：親寶寶、網易親時光、多鹿、媽媽網的小記、寶寶拍拍、寶寶樹小時光、時光小屋、寶寶時光等。

以上產品中網易親時光和小記是“新人”代表。來自七麥的信息顯示，網易親時光在2020年3月上線，近一年版本更新47次，更新頻率比親寶寶還勤。小記是媽媽網重啟的親子相冊產品，最早在2013年8月上線，但2018年僅升級一次，自2020年4月起升級次數明顯增加，近一年版本更新7次。也有中途放棄或更新緩慢的App，比如口袋寶寶、寶寶樹小時光、寶寶時光。

這些親子相冊App的背后，有的是早教企業、有的是母嬰社區、有的是相冊工具，但是呈現出的產品，功能差異化不大。

通用模式：廣告+電商

說到差異性小、產品設置的表現還不夠突出，互聯網母嬰行業更統一的是商業模式。

馮培華告訴北京商報記者，“親寶寶的營收主要是兩大部分，一是品牌商品，這是最主要的部分，另外一個是部分廣告業務”。

根據寶寶樹2020年上半年財報，電商、廣告也是營收主要來源。數據顯示，2020年上半年寶寶樹營收9373.1萬元，來自于廣告、電商、其他，其中廣告貢獻了7759.4萬元、電商貢獻了1332.3萬元，其他營收281.4萬元。

北京商報記者登錄親寶寶發現，原本既有親寶寶自有品牌，也有其他品牌的親寶優品板塊已經調整。

“親寶寶App上所有的商品都屬于親寶寶自有品牌，約130個SPU。目前，親寶寶品牌商品正在進行全新升級，接下去將采用‘QINBAOBAO’商標，統一整個親寶寶品牌的認知”，親寶寶相關人士告訴北京商報記者。

談到未來的商業計劃，馮培華提到：“親寶寶內部是把早教作為未來可以持續發展的一個業務模塊來看待的。親寶寶也已經在嘗試一部分早教業務，比如在家早教的視頻。”

站在行業角度，王超認為，“互聯網母嬰做細分電商，優勢不大，互聯網教育企業很早就占領了早教市場，互聯網母嬰在商業化上的拓展并不容易”。