茂業百貨、銅鑼灣百貨等深圳商企欲赴港上市
來源：
聯商網
2004-03-19 12:08
“地產+百貨”的模式被看好
據知情人士透露，茂業百貨的上市工作已進入實質性階段，已經委托了普華永道、國泰君安、金杜律師事務所等相關中介機構為上市作積極準備，現在各項資產的審計工作都已基本結束。
其實，茂業百貨在1996年成立之時，就有將來到香港上市的意圖，因為當時就是按香港上市的要求來建公司的會計核算等各項管理制度的。到2000年，上市問題則提上公司的具體議程，甚至已經做好了招股說明書，但后來由于香港股市低迷等原因而推遲。
茂業百貨的母公司是深圳茂業（集團）股份有限公司，其下轄地產開發與經營、百貨、電器等業務，總資產超過70億元市值，資產凈值超過48億元。此次上市主要是百貨業，另外，2003年初茂業百貨將公司的家電部剝離出來成立的一家獨立子公司崇德電器，也將作為此次上市資產的一部分。
據消息靈通人士透露，茂業百貨可能將會在香港和內地兩地上市，但首先將通過控股公司的方式在香港上市，然后在內地選擇主體直接上市。
至于上市將募集多少資金，因目前處在上市之前的靜默期，茂業百貨對上市問題三緘其口。
業內人士表示，境外投資者目前普遍對國內零售商業市場比較看好，而茂業百貨又被認為具有獨特的盈利模式。據茂業百貨有關人士透露，該公司2003年的銷售額超過20億元，近幾年以兩位數的速度增長。目前已有6家分店的茂業百貨，未來8年計劃在全國開設50家分店，力爭年銷售收入達300億元。其中省會、直轄市等一線城市采取“地產+百貨”的模式，實現以商業鞏固地產的戰略目標，而二線城市則采取租賃、收購、控股等形式開設分店。
可能引發深圳商業企業上市潮
全國商業上市公司主要集中在北京、上海、武漢等城市，而商業規模處于全國前列的深圳此前卻僅有國際商場、深圳市農產品股份有限公司兩家上市公司。業內人士認為，茂業百貨赴香港上市后，將可能引發深圳商業企業的上市潮。這種示范效應在國內已有先例，武漢商場集團1992年成為中國商界第一家上市公司后，幾年中武漢涌現了中百、中南、漢商、六門、石油公司等五家商業股上市。
深圳市銅鑼灣百貨有限公司總裁陳智透露，銅鑼灣百貨將在2005年年底前在香港上市。目前正處于積極籌備過程中，去年已委托會計、證券、法律等中介機構準備上市，現正在做招股說明書。陳透露，由ShoppingMall、百貨連鎖店、顧問公司三部分構成的銅鑼灣，將以其百貨連鎖店優先在香港上市。并且以主體直接上市的可能性最大，但陳智稱也不除排借殼上市的可能。募資將主要由市場決定，主要用于開設百貨連鎖店和ShoppingMall。據透露，銅鑼灣計劃在未來三年完成全國布局，重點發展百貨連鎖店，廣東省內至少開5家，省外至少11家。今年開ShoppingMall5家。
深圳市零售商業行業協會秘書長花濤透露，除茂業百貨和銅鑼灣在積極準備登陸香港資本市場外，深圳至少還有兩三家商業企業在密謀上市。
零售企業大擴張
“深圳零售商業企業不僅具備上市的實力，也有上市的必要性。”花濤表示。商務部公布的2003年全國前30家連鎖企業名單中，深圳的華潤萬家、新一佳、人人樂等3家企業榜上有名。據深圳市零售商業行業協會提供的數據顯示，深圳15家重點連鎖企業去年的銷售總額達到460億元，比上年增長25％。茂業百貨頭三年就已達到了香港上市的基本要求，即凈利潤要達到5000萬元。
花濤說：“零售商業企業通過上市有利于建立商業公司的現代企業制度，確立現代商業企業形象，引進高科技人才，增強其競爭力，與國際零售巨頭抗衡。”3月16日，正在召開的“全國流通改革發展工作會議”上再次確定，今年年底我國商業零售業將全面對外開放。深圳是國際零售巨頭必爭之地，沃爾瑪、家樂福、吉之島等云集于此，競爭更加激烈。
為了搶占新一輪全國商業競爭的制高點，深圳零售商紛紛大力拓展各自的“全國版圖”，開店成為2003年深圳零售商業的主旋律，天虹商場開到了廈門，人人樂去了西安，茂業百貨在重慶布點，銅鑼灣在蘭州店開業后隨即成立了西北總部，新一佳則開創了平均20天開一家新店的“深圳速度”。據深圳市經貿局對深圳重點15家零售企業的統計，15家零售企業在2003年新增的店數超過200家。業內人士指出，擴張就需要資金，需要通過資本市場為獲得更充裕的資金，而海外融資渠道更加廣闊。
公平對待商業企業上市
業績優良，前景看好，為何不在國內上市？一位證券業人士指出，深圳商業企業繞道到香港上市，與近幾年來國內對商業企業上市有一定限制有關。二十世紀九十年代一批上市的商業企業由于受傳統體制的影響，經營業績不理想，使近幾年來管理層似乎已關閉了商業企業上市的通道，而主要讓工業、農業和科技型企業上市。
但上海連鎖經營研究所一位專家認為，客觀地分析中國的經濟現狀，從中國國民經濟各部門的均衡性來看，工業和農業的發展已嚴重受制于商業的滯后發展。把中國的經濟比作一臺車，工業和農業是膨大的車身，而商業是一對低速、低效的小車輪，那么這臺車就跑不快，要開快由于車輪和車身之間的失衡就有車身傾覆的危險。市場經濟的實踐告訴我們，流通產業必須先行。
但近期這一現象有望得到改變。“全國流通改革發展工作會議”上指出，目前全國共有98家流通企業上市發行股票，年銷售額超過百億元的商業和物資流通企業超過20個，但流通業仍是我國國民經濟發展中的薄弱環節。商品流通的規范化、法制化程度低，流通產業的科技含量低，流通主體發育不成熟是現階段我國流通業存在的主要問題。商務部副部長張志剛同時在會上透露，國家將力爭在5—8年內，培育出15家至20家擁有著名品牌和自主知識產權、主業突出、核心競爭能力強、初步具有國際競爭能力的大型流通企業集團。
國盛證券分析師王劍預測，我國商業兼并將更加激烈，最后將出現一批內資大型企業，一批中外混合型企業，而有一批將被淘汰出局。花濤也表示，連鎖超市現代商業模式將代替傳統的百貨業成為商業發展的主流，深圳在這方面走在全國前列，管理層不應該再對商業企業上市進行限制。上海商業職業技術學院商業經濟系教授顧國建認為，讓代表現代流通產業的連鎖超市公司上市，是未來中國股市對中國經濟良性運行的一項戰略選擇。而推進中國連鎖超市公司上市的途徑最簡捷的是“買殼上市”，即有實力的連鎖超市公司購買已上市的公司股份實行控股，并進行一系列的資本運作達到上市的目的。
鏈接:外商搶灘
“外商跨國集團將加快投資中國零售企業的步伐，兼并、收購是零售商快速擴張的重要手段，中國將成為國際零售商爭奪的主戰場，這是世界零售業發展的突出特點。”中國商業聯合會會長何濟海這樣表示。
沃爾瑪５年內計劃在中國開店５０家，每年在中國采購超過１００億美元的商品。到２００２年６月，法國家樂福在中國共開設了３０多家店，計劃從２００３年起每年在中國開１０家分店，并已在武漢建立了全球采購基地，每年在中國采購約１００億美元。荷蘭萬客隆目前在廣州、北京已開店５家，計劃２０１０年前在中國開店３０家。深圳是國際零售巨頭必爭之地，沃爾瑪、家樂福、吉之島等云集于此，競爭更加激烈。 (消息來源：財經周刊 見習記者謝白清/文春雨）
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