★燦坤32家門店轉(zhuǎn)手永樂 1.4億元低價引發(fā)質(zhì)疑 評論
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2005-07-06 08:28
曾有多家連鎖商競購
燦坤表示，兩年來其在大陸的業(yè)績部分呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，因此調(diào)整經(jīng)營策略，并于7月1日與永樂家電連鎖簽訂資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合約，燦坤估計，此次處分資產(chǎn)約損失8760萬元人民幣。
根據(jù)燦坤公告，此次交易出讓價為1.438億元人民幣，永樂將分三次付清款項，最晚不得超過2006年1月10日。同時本次出讓的存貨部分賬面價值1.7億元人民幣，但最終交易價格將按照市場價格及存貨的質(zhì)量狀況等因素由雙方共同議定。永樂與燦坤均不愿對此發(fā)表評論。
記者昨天從燦坤3C上海總部了解到，目前在大陸共有32家門店，分布在上海(16家)、常州(1家)和福建(15家)，公司愿意全部出售，但最終要看永樂會否全部接收。
而據(jù)消息人士透露，6月初燦坤3C曾找多家國內(nèi)和國外零售商尋求合作，并一再強調(diào)因為是上市公司會采用競標的方式來處理并購交易，以保證公司利益對所有股東負責(zé)。于是有多家家電連鎖企業(yè)參與競標談判，包括蘇寧、永樂和國美，競標價格甚至高達2億到3億元人民幣，但7月1日燦坤3C突然和永樂簽署了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，交易定價為1.4億元人民幣，主要用來購買燦坤3C在上海和福建的門店網(wǎng)絡(luò)以及存貨轉(zhuǎn)讓，實在讓人費解。
據(jù)了解，燦坤3C在2003年下半年進入中國大陸市場時，曾在短期內(nèi)迅速擴張到全國各城市，分店達四五十家時，但由于它雖然在小家電制造業(yè)中頗具規(guī)模和名氣，但并不了解大陸市場，盲目擴張的結(jié)果導(dǎo)致全線敗退。由于燦坤3C店前期投入大，門店一直都是虧損，拉低了上市公司的獲利。特別是去年上半年燦坤的凈利潤僅為1110萬元，比上年同期1.13億元凈利潤下降了90%。受此影響，從去年9月開始，燦坤3C采取“丟車保帥”的策略，連鎖賣場就已全面收縮全國戰(zhàn)線，甚至撤出其所謂的戰(zhàn)略“重鎮(zhèn)”成都和沈陽，最后退守福建和上海兩大“根據(jù)地”。但這仍未能從根本解決問題，不得不選擇了打包出售。
燦坤表示，日后中國事業(yè)將專注于研發(fā)、制造領(lǐng)域，拉大與競爭對手距離，以維持全球家電領(lǐng)導(dǎo)廠商地位，在退出中國的流通領(lǐng)域后，預(yù)期對獲利的提升及財務(wù)結(jié)構(gòu)的改善，都將有正面的幫助。
永樂加速資本擴張
并購燦坤3C大陸門店將動用永樂去年吸收摩根士丹利5000萬美元的注資。記者昨天了解到，永樂利用資本進行并購和擴張的戰(zhàn)略早在去年底就已開始。在5月間，永樂就宣布已對成百永樂、通利永樂實現(xiàn)了完全控股，此前成百和通利均為“中永通泰”聯(lián)盟成員，后永樂與之成立各占50%股份的合資公司。
永樂副總裁周猛日前接受記者采訪時稱，經(jīng)過近3年時間的精心布局,永樂必須進入一些競爭對手視為“糧倉”的城市，如北京、南京和天津，以主動出擊牽制對手的資源，同時摩根士丹利5000萬美元的注資一直沒有動用，因此不排除以資本并購的方式進入其他城市。
上海交家電協(xié)會秘書長韓建華昨天接受記者采訪時稱，永樂并購燦坤3C大陸門店是中國家電連鎖業(yè)態(tài)品牌整合的一個標志性起點，由于家電連鎖力量的迅速壯大，像這樣在億元以上的同業(yè)并購今后仍會發(fā)生，甚至是跨地區(qū)或者海外兼并。韓建華認為永樂此舉主要是為了鞏固其在上海的地位，完成戰(zhàn)略部署，實現(xiàn)全國性擴張。
但業(yè)內(nèi)人士認為，目前永樂在上海已經(jīng)占據(jù)超過60%的市場份額和超過50家的門店，此項交易將給永樂帶來上海門店網(wǎng)絡(luò)的高度重復(fù)，必然會造成經(jīng)營成本大幅增加的巨大隱患，預(yù)計永樂會選擇保留互補性的門店而關(guān)閉地理位置不佳和經(jīng)營不善的門店。（新聞晨報）
相關(guān)報道：燦坤蹊蹺低價出售渠道 永樂接盤疑將受拖累
7月6日，記者獲悉，著名小家電廠商兼3C渠道商、B股上市公司閩燦坤最近擬將其中國內(nèi)地全部零售資產(chǎn)出售給上海永樂，以專注制造業(yè)。交易定價1.4億人民幣，用來購買閩燦坤零售的資產(chǎn)加存貨，以及購買燦坤轉(zhuǎn)讓的在上海和福建的門店網(wǎng)絡(luò)。
不過，該交易引起很大爭議，一是其它競標者質(zhì)疑為何燦坤以如此低價將門店轉(zhuǎn)讓給永樂，而不轉(zhuǎn)讓給愿出更高價格的其它競標者；二是燦坤如此盡快脫手其門店網(wǎng)絡(luò)是否含有隱情，將對接盤者永樂留下隱患。
火線大撤退
燦坤是臺灣著名的小家電廠商，很早就進入內(nèi)地以福建為基地建廠。不過，以生產(chǎn)電熨斗等小家電起家的燦坤還有一個著名的經(jīng)營之道，即它同時也是臺灣最大的3C連鎖渠道商。在臺灣，燦坤3C連鎖賣場以其鮮明的黃色標志，經(jīng)營電腦配件產(chǎn)品、數(shù)碼產(chǎn)品、時尚手機和家電產(chǎn)品的零售業(yè)務(wù)，銷售業(yè)績不錯。
2003年，在內(nèi)地小家電制造領(lǐng)域馳騁了十余年后，燦坤決定在內(nèi)地改變經(jīng)營策略，將燦坤集團在臺灣運行較為成功的3C連鎖店引入內(nèi)地，欲在大陸復(fù)制其臺灣3C模式。2004年7月，燦坤成立廣州區(qū)部，燦坤高層接受記者采訪時曾宣稱，年內(nèi)將全力進攻廣東市場，要“瓜分15%的廣東市場份額，與蘇寧、國美并駕齊驅(qū)”。這在當(dāng)時的家電渠道業(yè)中引起巨大轟動。
不過，僅過兩個月，燦坤又對外宣布，由于選址出現(xiàn)偏差，燦坤廣州區(qū)部(包括佛山市場)的三家店撤離華南，廣州區(qū)部隨即宣布解散。由此，燦坤遺留下來的門店又成了業(yè)界關(guān)注的焦點。
2004年9月以來，當(dāng)競爭對手紛紛跑馬圈地加快開店速度時，燦坤卻加快了關(guān)店的速度，像得了“流感”一樣，燦坤3C在各地開的賣場接二連三地倒下。
永樂突然接手
燦坤撤出的店面一直受到其競爭對手國美、永樂、蘇寧的關(guān)注。這主要是因為，在國美、蘇寧、永樂三家家電連鎖店還沒大舉進軍廣州、佛山等地區(qū)時，燦坤就在這些地方打開了一定的品牌度和周邊的消費響應(yīng)。由于燦坤品牌度比較集中，這些家電連鎖大鱷可輕而易舉地接手燦坤在佛山的消費群體、店面布局等。
6月初燦坤上市公司管理層開始與中國各家電零售商密切接觸。尋求出讓交易機會，并一再強調(diào)以競標的方式來保障上市公司所有股東利益最大化。
隨后，多家國內(nèi)外家電零售商均開始與燦坤接觸并進行談判。
7月1日在多家家電零售商，有的在報價后等待燦坤答復(fù)，有的還在研究其資料未報的情況下，該公司突然宣布已與上海永樂簽定了轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
蹊蹺低價
據(jù)悉，交易定價1.4億人民幣，這個價格引起其它競標者的不滿。
據(jù)悉，在此交易談判過程中燦坤曾找多家國內(nèi)和國外零售商尋求合作，并一再強調(diào)因為是上市公司會采用競標的方式來處理此項交易，以保證公司利益對所有股東負責(zé)。
在包括國美、蘇寧等在內(nèi)的幾家零售商紛紛參與競標談判，價格從接近3億到接近2億都有的情況下，燦坤突然和永樂簽署了股份轉(zhuǎn)讓合同，成交價格低于一些競標者的報價。
一位競標渠道商表示，對此非常不解，不明白燦坤為何一開始強調(diào)競標，又突然放棄最常見的競標方式。其表示，不考慮其他零售商的競爭購買對價格的好處，放棄了超過1億的增值機會，草草簽定了協(xié)議，不清楚是為什么？燦坤急的是什么呢？其甚至質(zhì)疑，燦坤作為B股上市公司，這種交易讓人質(zhì)疑上市公司管理人員的行為是否有失準則。
交易對買賣雙方均不是最理想的
據(jù)悉，在談判過程中，閩燦坤對股權(quán)轉(zhuǎn)讓依國際慣例要求進行合理的盡職調(diào)查百般阻撓，態(tài)度忽然積極忽然冷淡，讓人百般不得其解，是否公司經(jīng)營有問題，既不敢轉(zhuǎn)讓股權(quán)，又不允許進行例行盡職調(diào)查，其中的想隱藏避免的又是什么呢？
在中國零售業(yè)競爭激烈，門店租金及選址均有一定難度的情況下，閩燦坤本應(yīng)把握所擁有門店網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢，爭取最好價格。如果說從閩燦坤上市公司制造業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，與國美和蘇寧的合作應(yīng)該是首選，這2家上市公司銷售網(wǎng)絡(luò)及資金實力更強。據(jù)悉，這兩家和其他一些海外及地區(qū)性的零售商均對燦坤的門店渠道表示了購買意向，并參加了談判和竟標，價格接近2億，不過，據(jù)悉，這幾家都已落敗。
永樂覬覦燦坤的門店渠道其實也很久了。在燦坤去年退出在佛山等地的門店時就曾傳出永樂有意接手。
不過，對于永樂來說，接受燦坤的門店渠道是否對其有幫助也是令業(yè)界懷疑的。例如，永樂在上海已經(jīng)擁有絕對優(yōu)勢和超過50家的門店，此項交易給永樂帶來的是上海門店網(wǎng)絡(luò)的高度重復(fù)。為什么永樂愿意投資購買一個對它沒有太大價值的網(wǎng)絡(luò)，而且重復(fù)的門店網(wǎng)絡(luò)給永樂日后的經(jīng)營埋下了成本大幅增加的巨大隱患？這其中緣由，只有永樂和燦坤自己清楚。（金朝） 參與評論
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