經過一年多的艱苦談判，尤其是上周48小時的不間斷“吐血”談判，大中電器最終完成了與國美電器的強強聯手，國美成功收購大中。最后收購價格是36億元，比蘇寧給出的30億元價格整整高出20％。

　　借此，大中成功套現36億元后離場。國美在全國市場，尤其是首都市場上將成為舉足輕重的重量級人物，由家電行業的老大，成為巨無霸。經過本報努力，消息人士向本報記者獨家披露了并購的內情種種。

　　36億真金白銀的連鎖效應

　　據了解，國美公司給出的36億元全部是現金。據業內人士稱，首批款項50％計18億元現金已經打到大中公司賬面上。

　　由于國美公司成功收購大中公司，大中和永樂打到中國仲裁委的一年多官司也將塵埃落地，雖然張大中與國美集團現任總裁陳曉因當年大中永樂合并而遺留下了糾紛，作為商人，兩人都可能為了更多利益而擱置其他。“都是一家人了，好說。”據說，永樂公司將賠償大中公司2000萬元，訴訟費和仲裁費也將由永樂公司出。永樂公司當初付給大中公司的訂金1．5億元由大中公司退還永樂，其間發生的利息免還。

　　據了解，并購以后，大中公司所有高管，包括總經理宋紅和其他副總經理及其總監都將隨董事長張大中開辟新公司，而其他中層以下員工計70多家門店，1．5萬余人將合并到國美公司。新的大中公司今后將肯定不再涉足家電零售行業，甚至于連勞動密集型的行業也不在考慮之內。

　　從競到合

　　商場如戰場。如今的商場應了美國人的那句話，在戰場上，沒有永久的敵人，也沒有永久的朋友。在京城的家電市場上，國美公司數年來一直是大中公司的最大競爭對手，國美雖然是全國老大，但是在北京這塊地盤上，大中一直占據著半壁江山，在各家家電零售企業中居第一。此前競爭中，兩家公司從店面到營業時間到售后服務，打得不亦樂乎。同時，兩家公司也在競爭中成長壯大，國美成了上市公司，大中估值也達到30多億元。

　　大中去年在與永樂合并失敗以后，從感情和文化上都不愿意和國美洽談合作收購，而是一心一意和蘇寧在談，無奈的是蘇寧公司地處長江三角洲，文化和思維與精明的上海商人相似，缺少北方人的豪爽與大氣。一年多的“戀愛”以分手告吹。蘇寧公司給出的說法是在綜合考慮了收購成本、收購風險因素后，雙方一直未能在核心條款上達成一致意見。

　　最后關頭的變化

　　其實，蘇寧與大中談崩一事屬事發突然。此前雙方的談判基本已進入最后階段，蘇寧不僅已派人到大中門店安裝設備，而且對一些商品庫存也已完成了摸底。這些都是在沒有簽訂合同甚至連承諾書都沒有的情況下進行的。但由于雙方在核心條款上出現分歧互不相讓，最終導致了談判破裂，這些核心條款主要包括收購價格和未來大中門店的品牌問題。但是，也有一些具體問題雙方爭論不休，比如蘇寧提出大中公司門店都應該盈利，而且期限在5年之內，否則的話，大中就要拿出自己的錢予以補足。大中對于5年后還要負擔虧損難以接受。

　　“螳螂捕蟬，黃雀在后”。雖然國美多次在收購大中問題上吃閉門羹，但是一直不死心。黃光裕開出的價格是不論蘇寧收購大中最終價格是多少，他都在此基礎上再加5000萬元到1億元。大中在與蘇寧的談判走入死胡同后，無奈，對于國美公司的橄欖枝明確提出：如果要談，增加1億元不夠，得在30億元的基礎上增加20％，計36億元。黃光裕最終同意了這個價格。

　　談判過程中，大中公司都是與第三方北京戰圣公司進行著談判，而第三方確實也在談判中執行著國美電器的意志和利益。36億元收購大中對于國美確實屬于物有所值，這里不但包括大中公司所有門店里電器等有形資產，也包括大中公司在京城家電市場拼殺20多年的無形資產，還包括和大中拼殺下去，兩敗俱傷等等機會成本。

　　蘇寧在此博弈上又輸了一籌。公告宣布收購失敗，使投資者感到相當突然。幾天來一路上漲超過20％的蘇寧股票出現大幅下挫，由68．4元跌至62．78元，跌幅超過8％。而國美在家電零售市場上，完成了國內第一，第三和第四的收購整合，成為實際意義的巨無霸，占據家電零售產業的壟斷地位。壟斷企業必然追求壟斷利潤，也許消費者因為家電企業競爭而得到物美價廉的商品的日子不多了。
　　（中華工商時報　記者李錫銘）