有江湖術士在2008年5-12汶川地震后搖唇鼓舌說，2008年是耗子年，耗子打洞上下折騰，所以注定2008年是不平靜的一年。雖然聽起來是封建迷信不值得多費唇舌和白眼表鄙視，但2008年中國經濟面臨的障礙無疑是存在的。

　　因為美國次貸危機導致美國經濟滑坡，歐洲亞洲各國均受到不同程度的影響和打擊，中國出口貿易商和生產企業遭受了前所未有的巨大困難。

　　在國內，家電企業從一開始被歐洲標準和傾銷大棒揍的痛苦不堪到后來的出口銳減，電視生產企業不具備上游產業鏈條的資源，上有技術限制和知識產權的繩索緊緊勒著脖子喘息不已，中有企業管理上的內耗持久難南消，下有外資競爭對手利用資源優勢采用降價促銷手段血腥屠城驅逐鞭打苦不堪言，終端做大尋求利益對中國系彩電邊緣化漠視。

　　家電企業日子艱難，終端擴張迅猛強暴，國美創始人，39歲國美電器董事局主席黃光裕再次在中國《2008胡潤百富榜》登陸首位，曾蟬聯2004-2005年首富的國美電器董事局主席黃光裕繼任第三次登陸首位。此前，僅榮智健家族三次成為首富。憑借旗下的鵬潤投資和國美電器，此前他曾在2004年、2005年蟬聯首富之位。胡潤為黃光裕估算的身家為430億元，其擁有的鵬潤投資包括了鵬潤地產、鵬泰投資和中關村科技。

　　據胡潤統計，黃光裕歷年套現135億元，部分投資到房地產領域。胡潤認為黃光裕不僅保持了零售業的穩定發展，在房地產、私募基金領域都有不俗表現。因在家電、房地產、投資領域中多元開花，黃光裕成為富豪榜中排位最為穩定的首富。

　　公開資料顯示，黃光裕擁有香港上市公司國美電器35.55%的股份，同時擁有零售類非上市公司100%的權益。在房地產投資方面，黃光裕創立了北京鵬潤投資有限公司，北京鵬潤大廈、鵬潤家園、國美第一城、明天第一城等地產項目均由其出品。

　　對榮登富豪首位，國美方面高調回應：黃光裕第三次被胡潤百富榜評為中國首富有其必然性。一方面是受美國金融危機影響，許多行業和企業市值大幅縮水。另一方面，其執掌的國美電器屬于勞動密集型企業，企業經營非常穩健。

　　具有諷刺意義的是，國美高調回應聲音尚未落地，另外一則新聞以核爆級別占領網絡和平面紙媒版面成為讓黃光裕的名字被眾多眼球所關注！2008年11月23日一條新聞掛上媒體顯著位置：黃光裕涉股票操縱被查。

　　媒體稱：黃光裕遭調查，原因或比操縱市場更復雜。“北京市公安局為黃光裕的調查成立專案組，規模很大，已經好幾天了。”國美電器負責新聞宣傳的人士昨日答復采訪說：“我不知道黃總還在不在。”與黃光裕同被調查還有國美電器其他位高管。

　　據財經網報道，此前黃光裕曾因創業早期一批總額13億元的違法違規貸款被調查過。但2007年1月16日，國美電器在香港聯交所發布公告表示，公安部針對黃光裕及其間接持有的鵬潤房地產公司的“協助調查已經正式撤銷”。報道稱，黃光裕或涉嫌對其兄黃俊欽控股的ST金泰（600385.SH）股價進行操縱。黃俊欽系新恒基集團創始人。有消息人士昨日表示，拘查黃光裕的原因要比操縱市場更復雜。另一種說法是，黃光裕可能涉及動用資金炒作期貨或衍生品，在資金來源和進出內地與境外的過程中存在問題。

　　目前尚未得知黃光裕一案對國美電器的經營有何具體影響，但已有傳聞稱一些電器供貨商在考慮是否向國美采取更為謹慎的供貨方式。陳曉在去年一季度財報發布會上稱，國美電器店鋪遍布全國200多個城市，但大多數門店為租賃方式，平均年租金為150萬元左右。為融得更多資金以在國內與競爭對手蘇寧電器抗衡，國美電器從去年開始便在多個場合呼吁要求成為民營企業紅籌回歸第一股，但證監會并未放行。一些家電企業有關負責人向采訪媒體記者稱，國美方面尚未就此事與他們進行正式的溝通。大多數供應商態度謹慎。

　　有媒體記者致電國美新聞發言人何陽青，他對“黃光裕是否接受警方調查”、“是否已回家”等內容不作評論。而對于目前在市場上流傳的短消息中的國美電器財務總監周亞非也同時被帶走以及黃光裕夫人杜鵑身在國外的事情，該人士表示并不十分清楚。此前有消息稱，黃光裕早在上月就已被限制出境，其活動范圍只能在國內。而公安調查范圍則針對有人涉及洗錢及稅務問題。

　　回顧黃和國美近年來的戰況，我們不難看到黃的“雄心壯志”。

　　黃光裕在資本市場屢次出手更顯示其“商業奇才”的天分，2008年黃光裕屢次出手，收購三聯商社、注資中關村、全資控股永樂電器，以“獨到的眼光”進行著多產業經營。黃光裕曾表示，“方向一旦明確，有三分把握，就敢去做”。也許這便是人們困惑的成因，同時也是他成功的重要辦法。

　　*2008年10月07日國美電器今日發布公告稱，將斥資8.11億人民幣收購尚未持有的永樂(中國)電器銷售有限公司剩余10%的股權。顯現了國美掌門人黃光裕“用時間賺金錢”的商業頭腦。“國美永樂并購案，黃光裕一舉節省20多億元，上演了用時間賺金錢的商業謀略。” 2007年1月31日，永樂電器正式從香港聯交所退市。

　　*屬雞的黃光裕，在資本市場上確實像一只好斗的雄雞，以攻為上，不斷搏殺。自2006年7月，黃光裕旗下的鵬泰投資從北京住總集團受讓中關村27.51%的股份，以持有29.58%的股份成為中關村第一大股東。2007年10月8日，中關村停牌進入重組，直到2008年5月7日才得以復牌。早有傳言，黃光�？紤]將旗下資產業務打包到香港上市。而黃光裕最初接手中關村是想利用中關村的品牌發展其地產業務，欲將中關村打造成其房地產平臺，并裝入房地產資產，如果其旗下的鵬潤地產系醞釀赴港上市，那么中關村的地位將會顯得十分尷尬。

　　為了解決中關村沉重的債務負擔（主要是CDMA30億元借款擔保），黃光裕開始為上市公司多次“輸血”。公開數據顯示，中關村的負債總計已達到35億元，而總資產也只有42億元，由此算來中關村的負債率也已經達到80%，而短期還款額有近8億元。“中關村目前的主業，準確來說應該是工業地產，依托高科技園區開發。這種商業模式決定了它不可能有太高的利潤率和業績增長率。”這位分析人士說。2008年10月17日媒體文報道稱：10月11日中關村 (000931)公告，由于工程糾紛，公司控股子公司北京中關村開發建設股份有限公司哈爾濱分公司日前被訴至法院，被要求給付工程款等合計約8300萬元，且本案尚未審理，目前尚無法判斷對中關村2008年度業績的影響。

　　*國美低價拿下三聯商社，對三聯集團窮追不舍。業內人士認為，國美希望三聯集團把控制的采購、配送、售后服務等業務資產歸還三聯商社，而不是花巨資購買一家“空殼公司”。

　　*自黃光裕表示國美希望成為第一批回歸A股的上市公司之后，其一系列市場運作都被看作“為國美回歸做準備”。三聯和中關村為國美回歸之路蒙上神秘面紗。

　　資本運做已經成為很多企業富豪踏上“快速致富”的途徑。我們看到匯源的朱新利賣掉上市公司和品牌，個人坐擁74億成為商業“傳奇”。國內一家連鎖流通企業的高管表示前幾天已經聽到黃光裕出事的消息，“他這幾年對于具體的業務已經沒有多少興趣，把大量精力放在資本運作、炒期貨等上面”。他認為：“這件事對方方面面的沖擊會很大，尤其是心理上的。”

　　瑞銀投行中國區主席蔡洪平評論國內企業和一些富豪作為時認為:“這場金融風暴也是對一些喜歡資本運作富豪的'屠殺’，它促使我們反思，中國的企業家還是要把雙腳牢牢立在中國的大地上，立足于主業和實體經濟，而不是忙著到處'投資’，爭著當'資本家’。”

　　蔡洪平說，過去一兩年，不少中國企業家喜歡滿世界跑，他們已經“PE化了”，不惜拿自己的資產（如股票）做抵押，進行高額融資，再進行投資，企圖賺一把快錢。而現在資產價格大幅縮水，當時的抵押物價值不夠，就會被call margin（追加保證金通知）。例如，一家在香港上市的公司去年向某投資銀行融資時每股的作價是30多元，現在只剩下6元左右。他呼吁企業家“回到根本”。

　　原玉柴創史人王建明也正是過于自信自我融資能力和資本運做能力，在接手揚動之后試圖通過復制玉柴發展模式激活揚動，最終卻落得折戟沉沙。

　　關于國內家電終端渠道爭霸和極至擴張，筆者曾斷言，家電渠道終將面臨一場大的變革。

　　我們看到，上游品牌企業紛紛低調自建銷售網絡，傳統賣場不僅面臨同類競爭對手的競爭和壓制，同時還要面臨新興的網絡平臺，電視購物平臺競爭，橡果國際雖然廣受詬病，但因其巨大的銷售能力和成長潛力獲得風投關注最終得以上市。

　　回顧上文，我們不難發現國美正在走著國內很多成為商學院案例企業的“老路”，方式不同，行業不同，但方向一致。

　　盡管2008年11月14日市場傳言國美10億元切入電視購物，國美電器副總裁何陽青說，電視購物、電子商務都是新興的行業，作為零售行業龍頭的國美電器一直在關注和研究。他稱，并不了解上述傳聞的來源，國美對電視購物的介入“還沒有那么深”。業內人士普遍認為，國美如果真的要介入電視購物領域，采取什么方式來避免目前電視購物的一些弊端，又如何處理好電視購物與實體店之間的競爭關系，將是它面對的主要問題。

　　同時巨大的投入從何而來，對于戰線長長鋪陳巨大產業眾多的國美而言都是不小的考驗。

　　此次國美創始人被抓對于產業界心理震動不壓于“10級地震”，盡管國美方面已經發布各廠家支持的言論，但是這些言論是如同蒙牛“萬言書”一樣，是否在當下情勢中能夠力挺國美電器都是需要我們持續觀望和求證的。