出品/聯商網

作者/夢縈

當前，中國超市行業正經歷著前所未有的變革，業績分化加劇、關店潮與轉型熱并存，有企業黯然離場，也有企業逆勢突圍。

而近期，隨著商超企業2024年財報的相繼出爐，也在一定程度上揭開了行業發展的現狀，深度調整期仍在持續，業績重壓下，轉型變革已刻不容緩。

01

近五成企業虧損

據聯商網零售研究中心不完全統計，13家超市上市企業2024年營收總額約為1576.74億元，平均營收約為121億元。其中，僅有步步高1家企業實現營業收入和凈利潤雙增長；另外，有5家企業營收、凈利雙下滑，占比達38%。

從營收方面來看，2024年13家超市上市企業中有5家實現營收增長，國光連鎖增幅最高，同比增長11.43%；有8家企業營收下滑，其中人人樂跌幅最大，同比下滑49.86%。

從凈利方面來看，有6家企業出現了虧損，占比近五成。永輝超市虧損最多，虧損達14.65億元；有7家企業實現盈利，步步高盈利最多，凈利潤達12.12億元，同比增長164.16%。

值得一提的是，沃爾瑪中國的財報顯示，2025財年(沃爾瑪財年與自然年不同步)實現銷售額1473億元，較2024財年的1287.33億元同比增長約13.41%。

報告期內，沃爾瑪中國通過線上線下協同發展、門店網絡優化以及運營效率的大幅提升，實現了銷售和盈利雙重增長。其中，山姆會員店的快速擴張成為推動業績增長的重要力量。

5月20日，大潤發母公司高鑫零售發布截至3月31日的2025財年業績報告：營收715.52億元人民幣，凈利潤3.86億，同比上財年扭虧為盈。報告期內，門店數量達到505家，覆蓋207個城市。實現同店銷售的持續增長，從上半財年0.3%的增幅提升至全年增長0.6%。

高鑫零售首席執行官沈輝表示：“本財年，高鑫零售線下來客企穩，線上顧客粘性持續提升，業績溫和回暖，整體呈向好趨勢。高鑫零售在商品、價格、效率、門店規劃、人才發展、會員運營等多方面積極布局，為新財年及未來發展奠定基礎。”

此外，在今年1月，胖東來創始人于東來也公布了集團2024年的銷售數據。數據顯示，胖東來集團2024年銷售額達到169.64億元，同比增長58.54%，取得了顯著的業績增長。同時，集團利潤超過8億元，稅收貢獻超過6億元。

6月11日，于東來通過社交媒體宣布，2025年公司凈利潤預計約15億元，8000多名員工稅后平均月收入可達9000元，管理層和技術人員平均每人分配約70萬元。

02

關閉門店超900家

從門店拓展方面來看，13家企業中有11家超市企業公布了門店數據(紅旗連鎖、黃商股份未公布門店數據)。

2024年，11家超市上市企業至少新開門店503家，平均新開門店46家，聯華超市、中百集團2家企業新開店數超過100家；家家悅新開門店數量超過40家；永輝超市、順客隆、三江購物、利群股份、人人樂、京客隆6家超市企業新開店數不足10家；步步高、國光連鎖沒有公布新增門店數量。

從關店方面來看，11家超市上市企業至少關閉門店908家，聯華超市關店461家，為關閉門店最多的企業。

此外，永輝超市關閉門店232家，位列第二；步步高關閉74家門店，位列第三；人人樂、京客隆、三江購物3家企業關閉門店20家以上；順客隆、利群股份2家企業關閉門店超過10家。

在門店總數方面，聯華超市門店數量最多，達3152家；中百集團門店數量排名第二位，擁有門店1574家；家家悅、永輝超市2家企業門店總數超過700家。

3月29日，聯華超市發布2024年業績報告。報告顯示，公司營業額約為197.1億元人民幣，同比減少21.26億元，下降約9.7%。

聯華超市指出，營收下滑主要是競爭加劇，經濟環境、消費者購物習慣等因素的持續影響。此外，公司進行戰略調整，主動關閉長期虧損門店，整體銷售規模有所下降。

報告期內，聯華超市共新開門店257家。具體來看，大型綜合超市新開5家；超級市場業態新開門店231家，包括直營門店89家和加盟門店168家；便利店新開門店21家，包括直營門店4家和加盟門店17家。與此同時，聯華超市推動網點結構優化與成本效益提升，共關閉461家門店，包括直營門店121家，加盟店340家。

截至報告期末，聯華超市旗下擁有“世紀聯華”“聯華超市”“聯華快客”“華聯超市”等四大品牌，涵蓋大賣場、超市、便利店等多種業態，門店總數達到3152家，覆蓋全國26個省(市)。

4月26日，中百集團發布2024年年報顯示，公司2024年營業收入為103.81億元，同比下降10.81%；歸母凈利潤為-5.28億元，同比下降64.01%。

報告期內，中百集團有序推進業態調改升級。自主完成10家倉儲大賣場調改，中百鄰里匯形象全新亮相，完成42家社區超市閉店調改。圍繞“一刻鐘便民生活圈”建設，新開便利店163家，社區超市18家，鄉村超市1家，社區食堂5家，開設全新業態品牌“中百芊爽小站”14家。推進虧損門店閉店止虧，門店結構與質量正逐漸改善。

報告期末，百集團連鎖網點1614家，其中：大賣場147家、社區超市567家、便利店860家、百貨購物中心7家、電器專賣店14家、社區食堂5家、芊爽小站14家。

03

行業進入深度“調改”期

在實體零售競爭白熱化的大背景下，傳統商超正以多元化轉型策略突破增長瓶頸。去年以來，在行業內掀起一股學習“胖東來模式”的熱潮，眾多商超企業將精細化管理體系構建、商品品類的精準化迭代作為核心，通過管理提質與服務升級重塑競爭力。

這場變革浪潮中，步步高、永輝等頭部商超的轉型實踐尤為亮眼。兩大企業深度對標胖東來的經營哲學與文化內核，經過持續深耕，不僅實現了門店坪效與顧客滿意度的雙提升，更推動企業經營步入高質量發展的全新軌道。

3月27日，步步高發布2024年業績報告。報告期內，公司營業收入達34.31億元，同比增長11.14%；歸母凈利潤為12.12億元，同比增長164.16%，經營性現金流也顯著改善。

作為湖南省零售行業的龍頭企業，步步高在2024年聚焦本土市場，實施戰略收縮與結構優化策略。公司關閉74家低效門店，保留59家優質門店(超市27家、購物中心32家)，集中資源打造 “胖東來式”標桿店。

今年4月17日，步步高發布《關于公司股票交易撤銷其他風險警示暨停復牌的公告》，正式宣告摘帽。公司股票將于2025年4月21日復牌，并撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST步步高”變更為“步步高”，證券代碼保持不變。撤銷風險警示后，公司的股票交易日漲跌幅限制由5%提升至10%。

步步高認為，公司得以重生關鍵得益于兩大核心戰略舉措。

第一，通過司法重整引入17家戰略投資人，其中包括4家產業投資人和13家財務投資人，共獲得25億元重整資金，化解債務風險，優化資本結構，為后續發展筑牢財務根基。

第二，引入胖東來運營模式，深度改造門店與供應鏈。已調改的13家超市門店銷售增長五六倍、客流提升三倍、客單價超100元，驗證單店效益提升路徑；供應鏈端強化源頭直采，降本增效，提升商品性價比與新鮮度。

4月25日，永輝超市發布2024年年度報告，報告期內公司營業收入為675.74億元，同比減少14.07%，歸屬上市公司股東凈利潤為-14.65億元，虧損同比擴大10.26%。

報告期內，永輝超市新開超市門店7家，關閉232家尾部門店，新簽約門店3家。截至2024年12月31日，超市業務覆蓋全國29個省市，門店總數達775家。

對于業績下滑，永輝超市財報中表示，主要包括一是零售行業競爭激烈，門店銷售壓力大；二是戰略轉型過程中，收入下降的同時，門店調改優化商品結構和采購模式，推行裸價和控后臺策略，短期內影響了整體毛利率；三是對長期虧損或計劃閉店門店的相關資產計提減值準備2.08億元。

盡管整體業績承壓，永輝的轉型舉措已初顯成效。2024年底，永輝超市已完成31家門店調改，截至2025年3月，41家“穩態調改店”單月利潤達1470萬元，一季度累計盈利7472萬元，同步為一線員工發放2634萬元獎金分紅，凸顯改革對經營活力的提振作用。

5月15日，永輝超市發布2025年第四批調改店清單，涉及24個城市32家門店，這是永輝第四次向社會公示調改計劃。累計來看，包含2025春節前調改完成的41家店，到7月底前，永輝調改店預計將突破150家，覆蓋全國60座城市。

值得關注的是，《聯商網》對聯商東來商業研究院種子班12家學員企業展開的銷售數據調研顯示，這些企業呈現強勁增長態勢，繼2023年實現銷售與利潤雙增長后，2024年持續保持上升勢頭。在實體零售承壓前行的大環境下，它們通過深度研習胖東來模式，以精細化運營為核心，實現了業績與競爭力的雙重突破，成為行業轉型發展的鮮活樣本。

據統計，種子班的12家學員企業2024年銷售全部實現了增長，增幅最高達22.93%。其中，銷售同比增長8%以上的有7家，占比達58%；其余企業銷售同比增長均在5%以上；毛利同比增長10%以上的企業有9家，增幅最高達43.33%。

從12月份的數據來看，12家企業中銷售同比增長10%以上的有5家，占比達42%；同時，毛利同比增長10%以上的企業有6家，占比達50%，毛利增幅最高達34.22%。

而聯商東來商業研究院種子班12家學員企業能夠取得這樣的成績，根本原因在于，其以胖東來科學經營理念為領航燈塔，深度融合自身發展特色，全面重構管理機制與運營體系。不僅激活了團隊成員的內生動力，實現職業幸福感與專業能力的雙向躍升，更以精細化服務與卓越品質，收獲消費者的高度認可，走上了良性發展的道路。

通過系統性研習胖東來精細化運營體系與商業向善價值觀，這12家學員企業在經營效能提升、品牌形象塑造、消費者口碑培育等關鍵領域實現突破性進展。它們聚焦商品力、服務力、場景力三大核心賽道，以精準策略推動門店坪效、顧客復購率顯著增長，正逐步成長為區域零售行業的標桿典范，為行業轉型發展提供了極具價值的實踐樣本。

寫在最后

在實體零售的變革浪潮中，商超企業既是困境中的探索者，也是破局者。盡管關店的寒潮尚未消散，業績壓力依然高懸，但那些積極擁抱變革、以消費者為核心重構商業邏輯的企業，已在黑暗中點亮轉型的明燈。

從“活下去”到“活得好”，從被動適應市場變革到主動引領行業升級，商超企業的轉型之路不僅是經營模式的迭代，更是零售底層邏輯的深刻變革，雖然蛻變之路依然充滿挑戰，但隨著商業進化的持續推進，中國實體零售終將走向高質量發展的新路徑。