12月3日，在國美電器（00493.HK）門店工作的肖楠（化名）告訴記者，從目前來看，國美電器的情況比較穩(wěn)定，只是來看商品的顧客會多問幾句，像“如果店面經(jīng)營不下去的話，商品有問題找誰？”之類的問題。他們會告訴顧客，商品壞了，均由廠商負(fù)責(zé)維修，不用擔(dān)心保修的問題。

　　不過肖楠說，“最近一段時間客流量變化還是挺明顯的，已經(jīng)影響了他們的銷售成績，好在公司提前已經(jīng)預(yù)想到這一層，提前和大家開過會了，我們心里有準(zhǔn)備了。”

　　12月2日，有消息稱，在“后黃光裕”時代，黃光裕的小妹夫張志銘將可能執(zhí)掌國美電器。對此，剛剛委任為國美電器董事局代理主席的陳曉回應(yīng)說，不要聽信傳言，一切以國美電器公告為準(zhǔn)，目前最需要做的是穩(wěn)定國美電器。

　　而與國美能否穩(wěn)定休戚相關(guān)的供貨商日前紛紛表示與國美共渡難關(guān)，這對于國美的穩(wěn)定至關(guān)重要。

　　學(xué)習(xí)物美“張文中事件”

　　黃光裕被調(diào)查，將對國美電器產(chǎn)生負(fù)面影響，是一定的。著名財經(jīng)作家吳曉波撰文表示，如何在黃光裕與國美電器之間筑一道“隔火墻”，既考驗著國美電器決策層的智慧，也是輿論和政府應(yīng)當(dāng)有所思考的地方。把黃光裕“切割”出來，力保國美電器的穩(wěn)定，是中國商業(yè)界從來沒有嘗試過的方式。

　　自從黃光裕遭受調(diào)查開始，國美電器就一直力圖把自身從黃光裕事件中脫離出來，力求公司能夠繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　比原計劃提前一天披露的2008年第三季報顯示，國美電器凈利潤同比增逾一倍，但部分國際投行仍然調(diào)低其投資評級，并憂慮銀行和供應(yīng)商可能收緊資金支持所帶來的不利影響。

　　其中，瑞信和野村便公開表示，雖然國美電器目前運(yùn)作正常，但其流動資金是否會嚴(yán)重惡化仍值得高度關(guān)注。即使沒有相關(guān)事件，相信國美電器也很難為2010年5月所需資金進(jìn)行融資，在這個月，國美電器將要償還到期的46億元的可轉(zhuǎn)換債券。除此之外，此次事件過后，國美電器融資渠道可能會變窄，這其中包括向銀行貸款或在資本市場上的融資。

　　在來臨的“后黃光裕”時代的國美電器，或許與曾經(jīng)剛剛失去張文中的物美一樣，將停止擴(kuò)張，以穩(wěn)定公司發(fā)展為主。這對于之前實施充分?jǐn)U張策略的國美電器來說，也許并不完全是壞事。

　　供貨商為何紛表支持？

　　盡管目前國美的經(jīng)營正常，但供貨商的態(tài)度對于國美能否應(yīng)對此次危機(jī)尤為關(guān)鍵。

　　從目前記者了解到的情況看，與國美利益攸關(guān)的各主要家電供貨商紛紛表態(tài)繼續(xù)支持國美。在國美成立22周年的大單采購會上，供貨商簽下的訂單也表示了共渡難關(guān)的姿態(tài)。

　　雖然供貨商表示了支持，但推敲其電文中的措辭，仍顯謹(jǐn)慎。在記者接觸的幾家企業(yè)中，都表示這個問題在目前較為敏感，不愿多談。

　　國海證券行業(yè)分析師欒雪飛認(rèn)為，在商品存量方面，黃光裕事件如果引發(fā)供貨商集中追繳貨款，國美斷無短期內(nèi)解決這一問題的可能。而無論供貨商近期有無應(yīng)收賬款，謹(jǐn)慎供貨是必然的。不少與國美有業(yè)務(wù)往來的廠家已在內(nèi)部發(fā)文,要盡快清算應(yīng)收賬款。如此，國美勢必面臨錢貨斷流的雙重危險。

　　報表顯示，現(xiàn)在國美的應(yīng)付賬款和票據(jù)是143億元，這意味著家電企業(yè)的利益和國美的前景息息相關(guān)。

　　從目前家電企業(yè)的運(yùn)營來看，對連鎖店的依賴程度很高，僅少數(shù)家電企業(yè)有自建渠道，但大都規(guī)模有限，其中自有渠道做得最好的格力其實也部分通過與家電連鎖店進(jìn)行銷售。

　　“國外也是經(jīng)銷商處于強(qiáng)勢位置，所以國內(nèi)目前家電連鎖的地位也不會改變。”聯(lián)合證券分析師陳偉彥如是表示。

　　更重要的，連鎖店的所謂“類金融”模式也讓家電企業(yè)的盈利模式發(fā)生改變。通過延后付款等方式，雙方緊密地實現(xiàn)“利益捆綁”。

　　國海證券行業(yè)分析師欒雪飛告訴記者，長期以來，國美和蘇寧的寡頭壟斷競爭，構(gòu)成了家電企業(yè)與終端強(qiáng)勢渠道談判的砝碼。如果國美式微，市場很有可能出現(xiàn)蘇寧一家獨(dú)大的局面，這顯然不是家電生產(chǎn)企業(yè)愿意看到的。
　�。ㄍ顿Y者報 記者劉秀麗 竇亞南）