2008，家電連鎖并購痛并快樂者
來源：
端木清言
2008-01-29 10:24
黃光裕先生在“商圣”、“戰圣”稱號之上，看來還應該再加冕一頂“并購王”的桂冠。但是，另外前幾日的一篇報導，美樂合并之后，永樂07年銷售規模及門店數量不增反降，較04年縮水近60％。當年雙方所宣稱并購協同效應并沒有實現。
一個人的生命成長，依賴于自身的造血功能。對于家電連鎖業而言，規模增長應該同步體現利潤成長，而利潤是企業的服務文化、理念外化的結晶。根本上說服務是利潤賴以衍生的骨髓；利潤是企業的造血干細胞。從而完成企業的自我更新、分化發育、再生增長的發育、成長、生命過程。而當造血干細胞功能衰變時，依賴體外輸血，以使生命存續。這是醫療界攻克白血病、敗血癥的常見醫療手段。但是，體外輸血，必須克服血型配對、排斥反應、不良反應的凝集反應，否則非但于事無補，甚至加劇患者的病情。同樣道理，不同的企業文化基因不同，血型自然不同。南桔北枳，血紅蛋白，不同的血液混合在一起，勢必對抗沖突，排斥栓塞，以至于內耗嚴重，變質變異。我們從國美系企業百度貼吧可以看出諸多端倪，消化不良成為國美體內貧血、體外敗血的頑疾。
生理貧血是由于身體無法制造足夠的血紅蛋白造成的。而血紅蛋白是高等生物體內負責運載氧的一種蛋白質。造血功能不足，便會出現貧血的癥狀。貧血就意味著生理缺氧，而氧是人體血液循環和生命存續不可或缺的物質。國美系近年來，高舉并購大旗，并涉足科技、制造、地產、生物制藥、投資等非本體生存領域。忽略企業文化的創新和融合，以致血紅蛋白貧乏，頻現貧血癥狀。何炬、張志銘先后率隊出走，永樂副總裁束為、周猛等人在美樂合并之際抽身美樂，便是此癥狀最激烈的反應。
所謂敗血癥是致病菌或條件致病菌侵入血循環中生長繁殖，產生毒素和其它代謝產物所引起的急性全身性感染。而并購企業間文化的沖突，以至于血型異對，交叉感染，從而引發并發癥狀。最終導致體外并購敗血癥狀的產生。并購敗血癥的根源是，仍然是企業文化基因的沖突。癥狀表現是，被并購企業門店與嫡系門店由于前期交惡，且區域沖突難以調和，最終被關停并轉；從而導致門店數量銳減，規模下降，1＋1<2，對手趁機上位的現象。另外一方面，被收購企業之所以淪落到賣身余人的境界，要么已經發生病變，要么孱弱不堪，文化基因、體格不容于國美的強勢風格，也是“情理之中”。此種情況下混血以致于敗血便不足為奇了。
江蘇是永樂強勢區域，而置換為國美門頭之后，不到一年關閉近十家門店。其中南京戶部街、常州南大街等原永樂門店歇業便是最為典型的例證。因此，我們也不難理解為什么永樂在最為強勢的上海區域也面臨如此的困境，門店增長率遠遠低于行業平均水平，陳曉先生一手締造的品牌，境遇如此，想必感慨良多。一年、三年、五年之后大中電器、北方電器、永樂電器等是否會和廈門思文、廣東東澤、深圳易好家、常州金太陽等區域品牌一樣僅作為家電連鎖業史冊上的符號而存在，我們并不可知，且拭目以待！
并購對于國美系而言，也許是一劑強心針，刺激心肺復蘇，并能刺激外界的要求，尤其是國際資本、公眾投資的興趣，從而繼續“左右互搏”，換手套現的資本游戲。但是，如果患上并購依賴癥則無疑是在吸食興奮劑，久而久之產生藥物依賴，慢性自殺。因為濫用并購藥產生的依賴性，最終將導致敗血、貧血癥狀惡化，演變成白血癥。而白血癥距離速死（破產）也就不遠了。
這將是任何人都不愿意、不忍心看到的一幕。
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