步步高（002251）發布公告稱，公司于2008年7月3日與湖南婁底銀海商業有限公司破產管理人簽訂了《湖南婁底銀海商業有限公司破產財產轉讓協議》，公司將以現金4,930萬元收購婁底銀海商業所屬銀海商業廣場的破產資產（房屋、土地使用權及附屬設施），該資產為公司競拍所得。此次收購的房產位于婁底市婁星區長青中街與新星南路交會處西南角，是婁底城區頂級繁華的商業區域。房屋總建筑面積20,555.33平米，經評估，該物業資產價值為6,041萬元。

　　從價值分析的角度上看，步步高收購的該物業位于婁底市商業中心，隨著婁底城市的發展，該位置的物業價值將越來越高。另外考慮到該物業原為公司租賃物業，現成功競拍，則成為公司自有物業，這必定有利于公司的長遠持續發展，對公司持續經營能力、損益及資產狀況將產生積極影響。

　　步步高目前已經成長為湖南區域市場份額第一的連鎖零售品牌，連續多年成為全國連鎖百強企業和全國超市百強企業。作為湖南省最大的商業連鎖企業，連鎖門店已經遍及湖南省各地市、并戰略性進入江西省部分地市。截至2007年12月底，公司及控股子公司共有87個連鎖門店，實現銷售額41億元。自1995年湘潭市解放路店開業以來，公司已經在湖南區域開設門店78家，在2007年形成38.62億元的營業收入。公司門店已經基本覆蓋湖南省縣級以上城市。同時公司2005年開始進入江西市場，至2007年底已經開設9家門店，營業收入3.23億元。

　　與其他連鎖超市在經營上比較，步步高的差異化策略在于：首先，步步高確立了立足中小城市的發展戰略。公司發展的主要側重區域是國內人口在10萬至100萬的中小城鎮。隨著國內和國際大中城市商業零售企業的擴張步伐加劇，全國大城市和一線城市的零售行業競爭非常激烈，與此同時，二三線的中小城市零售行業競爭尚不充分，公司正是瞄準這一市場空白區域，堅持向中小城鎮發展的戰略，實施“立足于湖南長沙、株洲、湘潭，全面覆蓋湖南、江西，逐步輻射華南、西南、華東、華中等區域市場”的發展規劃。其次，雙業態混合經營。步步高以市場需求為導向，確立了“雙業態經營、區域縱深發展、全面覆蓋、點面結合、快速發展與規模效益并重”的發展戰略，公司將大賣場和綜合超市、百貨店作為主力發展業態，將社區超市作為鞏固和擴大市場份額的有益補充。再次，公司設計了彰顯品牌的非食品經營策略。對比國際連鎖超市巨頭在非食品類的采購優勢，國內超市多在經營品類上多側重于食品大類的銷售，步步高揚長避短，因地制宜的選擇加大非食品類銷售規模，在12,000平方米的銷售面積內非食品類約占9,000平方米。并且，根據中小城鎮的消費能力和消費偏好，因地制宜的采取銷售策略，以此滿足當地消費者的消費心理需求，從而獲取較高的業務收入。

　　從各個業務板塊來看，公司的百貨業務增長顯著，2005-2007年銷售收入增長127.71%，達到6.01億元，在主營業務中的占比也快速上升到15.26%。超市業務增長78.81%，達到29.20億元，占比從81.14%下降到74.11%。其余家電和批發業務由于基數較低，雖增長迅速但比重仍低。未來百貨業務的進一步增長和過去兩年新開超市的扭虧有望共同推進各項盈利指標上升。

　　從區域市場的發展軌跡來看，公司密集式開店、雙業態組合和跨區域拓展的發展戰略的確是錯開外資強勢企業競爭、獲取區域內二三級城市市場份額的明智選擇。此外，公司業務區域內尚有多個城市尚未進入，而且07年公司在區域內的市場份額仍有很大提升空間，未來湖南、江西兩省近年內應仍有相當市場空間可供公司發展零售業務。

　　公司未來發展的一大優勢在于已經在湖南市場內密集布局，隨著物流配送網絡進一步完備，邊際效益將得到更明顯的體現。如果扣除江西子公司的銷售和虧損數值，則運營相對成熟的湖南區域銷售凈利潤率水平顯著上升，并且大幅領先于同行業企業。

　　對于在江西的發展，公司仍然是遵循區域滲透式發展戰略。目前公司在江西門店業績并不理想，但公司仍很重視江西市場的發展，是公司著力打造的第二個主要市場。07年江西區域6家子公司中5家出現虧損，公司在江西的經營策略是市場培育與品牌宣傳：擴大促銷投入來聚集人氣，力求形成步步高在江西的低價形象；江西已建成第二座配送中心，但是公司門店較少，還體現不出采購、配送管理的規模優勢，這都影響了江西門店的績效；公司計劃在江西門店08年新增7家，09年新增5家，繼續保持市場開拓力度，隨著公司加大江西市場的投入，公司在江西的認可度在不斷提高，網點的增加以及配送能力的改善，預計08年江西門店將會逐步好轉，09年有望扭虧。
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