三九連鎖剝離 引發(fā)與華潤萬家商超整合猜想
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2009-11-05 08:34
在歷經(jīng)5年的連鎖易手風(fēng)波后，三九醫(yī)藥終于卸下沉重的連鎖業(yè)務(wù)。市場預(yù)計，出售三九連鎖將增加公司凈利潤270萬元，減少年收入約10億元，將提升制藥主業(yè)的收入比重和毛利率水平，收回至少8705萬元應(yīng)收賬款。
事實上，近年來，三九連鎖一直新聞不斷，幾乎同時起步的華潤醫(yī)藥和三九醫(yī)藥，同為直屬國資委的大型央企，在歷經(jīng)幾乎相同模式的圈地擴張后，三九醫(yī)藥卻成為業(yè)內(nèi)的巨虧標本。由于資金鏈斷裂，三九連鎖被首先列為三九集團重組中剝離業(yè)務(wù)，但盡管幾次壓低價碼，但兩次終究流產(chǎn)。2008年初，連鎖業(yè)務(wù)整體打包出售無望，三九醫(yī)藥試圖通過剝離不良資產(chǎn)，重點發(fā)展六大區(qū)域直營藥店，保留連鎖藥店業(yè)務(wù)，但一年后連鎖藥店終究被整體出售。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長于明德向CBN記者談及此問題時認為，賬面意義之外，三九醫(yī)藥剝離長期掣肘的連鎖業(yè)務(wù)，集中精力于OTC（非處方藥）等優(yōu)勢業(yè)務(wù)，將充分鞏固其在OTC市場的品牌效應(yīng)。同時，借助新醫(yī)改推行及消費者自我藥療水平提升等因素，三九醫(yī)藥未來無疑將重點發(fā)展OTC市場。
目前，三九醫(yī)藥OTC業(yè)務(wù)主要涉及感冒、外用皮膚病和胃病等三大領(lǐng)域，三九感冒靈、三九皮炎平、三九胃泰、正天丸等一線明星產(chǎn)品多年不衰，市場占有率和品牌認知度極高，而小兒感冒靈、強力枇杷露等二線產(chǎn)品也增長穩(wěn)健。國泰君安分析報告指出，2008年，三九醫(yī)藥感冒靈、皮炎平兩大品種增速仍然接近15%，三九胃泰獲得30%的增長，且各細分市場的提高空間仍然很大。
于明德同時強調(diào)，由于系華潤內(nèi)部資源整合，不排除此番三九醫(yī)藥剝離的連鎖業(yè)務(wù)未來將與“華潤萬家”的商超進一步整合的可能。
資料顯示，華潤（集團）有限公司旗下的華潤萬家已經(jīng)成為中國最具規(guī)模的零售連鎖品牌。截至2008年12月，華潤萬家在全國擁有門店2698家，2008年實現(xiàn)銷售638億元。
而國內(nèi)連鎖藥店多元化發(fā)展也已各具規(guī)模，超市化和專業(yè)化發(fā)展的路徑都經(jīng)歷了市場檢驗。順應(yīng)連鎖發(fā)展的潮流與公司現(xiàn)狀，引發(fā)將連鎖藥店業(yè)務(wù)與良性發(fā)展的商超業(yè)務(wù)整合的猜想似乎也在情理之中。
招商證券研究員吳斌告訴CBN記者，雖然進展并不順利，但三九連鎖業(yè)務(wù)的剝離一直都在進行中，此次連鎖轉(zhuǎn)讓只是在華潤內(nèi)部的左手倒右手，對于股價影響不大。但他同時指出，剝離連鎖業(yè)務(wù)，將更有利于三九醫(yī)藥集中精力于主營業(yè)務(wù)。
（第一財經(jīng)日報 王蔚佳）
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