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黃光裕陳曉誰是國美“殺手”

來源: 聯商網 2010-08-15 11:24

  黃光裕再次站在媒體的鎂光燈下,8月5日國美電器公告稱,公司當日向香港特別行政區高等法院起訴大股東黃光裕,要求他就股份回購中違反受信責任及信托責任進行賠償。“對于黃光裕事件,局外人離真相其實很遠,就像殺人游戲中第一輪睜開眼的群眾。”一位網友如是說,“如果黃和陳有一個是殺手,請傾聽最了解和離他們最近的人的發言。”

  近日關于“黃陳之爭”的報道鋪天蓋地,各路人馬紛紛曝料,但誰真,誰假,誰是“殺手”?游戲結束之前,沒人知道誰攥著那張K。

  第一輪:英雄惜英雄

  背景陳述:

  2006年夏天,國美收購了永樂電器。永樂創始人陳曉被國美電器的董事會任命為總裁。盡管當時黃光裕是老板,陳曉是他的“打工仔”,但是兩個成功者英雄惜英雄,黃光裕不僅讓家廚每天多做一份飯送到陳曉辦公室,而且把待遇比照自己設置:陳曉當時在鵬潤大廈18層的辦公室跟黃光裕的完全對稱,裝修一樣豪華;黃光裕當時的座駕是價值幾百萬元的邁巴赫,他為陳曉配了同樣的座車,一左一右停在鵬潤大廈門前的專用車位。  

  在任何場合黃光裕從來不說國美收購了永樂,而是“國美永樂合并”。陳曉進入國美后,黃光裕似乎把拋頭露面的機會全給了他,自己則逐步從大眾的視野中淡出,成為背后的戰略制定者。對于黃陳兩人的這段蜜月期,各方當事人是如何表述?  

  陳曉:我是以職業經理人的心態到國美工作的。

  黃光裕:在印象中陳曉是一個很壞的老小孩,在商業競爭中曾經給我很大的壓力。通過數月合并談判的接觸,我認為陳曉胸懷很寬廣,能夠把雙方合并提高到一個未來發展戰略的高度。陳曉做事非常細心……再也找不到比陳曉更合適的總裁人選。

  記者解讀:這段時間雖然陳曉被“架空”的傳言不斷,但黃陳二人相敬如賓。同時國美電器也在二人的共同帶領下蓬勃發展,2007年國美銷售收入同比增長71.77%,至424.79億元人民幣。第一輪,殺手比較狡猾,天下太平之時,隱藏得天衣無縫。 

  第二輪:等閑變卻故人心

  背景陳述:

  “等閑變卻故人心,卻道故人心易變”。隨著2008年黃光裕因操縱股價罪鋃鐺入獄,兩人的蜜月期也宣告結束。2008年11月,陳曉臨危受命出任國美總裁兼任董事會代理主席。2009年1月16日,陳曉正式出任國美電器董事會主席,兼任總裁。

  這段時間發生了兩件讓黃光裕大為光火的事:一件是戰略股東貝恩資本的引入;一件是對國美高管大規模的股權激勵。對于這兩年事情,獄中的黃光裕都表示了異議,但“將在外君命有所不受”,一切均按照陳曉的計劃執行。

  2008年,凈利潤下降到了10.48億元,這是自2004年上市以來首次出現凈利潤下降。此時因黃光裕獲罪銀行停止了授信,大部分供應商也不敢向其大量賒欠貨物,國美的現金流出現了嚴重問題,截至2008年末,國美電器應付票據及銀行借貸已達86.57億元,而當時現金流僅約為30.51億元。更要命的是,國美46億港元的可轉債快要到期。  

  經過多方周旋,陳曉最終與竺稼領銜的貝恩資本達成協議。竺陳二人也是老相識,竺稼任摩根士丹利中國區CEO時曾幫助永樂赴港上市。貝恩同意認購國美發行的18億港元可轉股債券,初始轉股價每股1.18港元,并獲得了國美董事會3個非執行董事席位。國美還向老股東進行了配股,兩項共籌得32億港元,初步化解了現金流危機。至此國美舊部對陳曉印象大為改觀,但是黃光裕以及部分市場人士對陳曉的“救火”行為卻并不買賬。  

  黃燕虹(黃光裕之妹):當時有眾多的國外投資者對國美此次融資非常有興趣,融資條件也比貝恩寬松很多,但陳曉以沒有時間談判為由,不接觸、不談判,才導致公司與貝恩簽訂了極其苛刻的融資協議。

  某證券分析師:竺稼早年曾與時任永樂電器董事長的陳曉簽下了名震一時的“對賭協議”,這一協議最終因大摩出售永樂股權獲得滿意投資回報率而宣告結束,事實上永樂凈利潤增長率根本沒有達到目標,如果繼續執行陳曉必輸。黃陳從當年的“死對頭”走到一起,現在陳曉發動一場前所未有的“國美電器去黃光裕行動”,不地道。

  記者解讀:解了燃眉之急的陳曉卻因為把便宜賣給了昔日故交,得了個“吃里扒外”的名聲。更可悲的是,如果黃光裕把此事上升到外資對于民族零售企業的侵蝕上,可能陳曉吃不了兜著走。本輪,陳曉略敗一籌。

  第三輪:“金手銬”鎖舊臣

  背景陳述:

  引入了貝恩資本后,7月份陳曉又用股權激勵籠絡國美舊部。2009年7月7日,國美電器通過高管獎勵計劃,部分董事及上百名高級雇員可認購國美電器發行的3.83億股新股,行權價格為1.90港元。其中陳曉2200萬股,王俊洲2000萬股,李俊濤1800萬股,魏秋立1800萬股,孫一丁1300萬股,牟貴先1300萬股,伍建華1000萬股。

  黃光裕:堅決反對以陳曉為董事局主席的董事會通過這個期權激勵計劃,因為期權分配的方案,自己完全被排除在外。

  孫一丁(黃光裕舊部):股權激勵計劃授出的程序沒有任何問題,不需要提請股東大會或者大股東批準。

  分析人士:股權激勵方案中,陳曉獲得了最大的一筆2200萬股的股權激勵,實在令人意外!通常的做法是此時主動放棄,從而激勵起更多管理層的信心和斗志。而陳曉卻獲得了最大的一塊“蛋糕”,想不通!

  記者解讀:陳曉用“金手銬”籠絡了黃光裕的老部下,但也徹底激怒了獄中的黃光裕。他不能容忍自己多年的同事和部下都加入到陳曉的“去黃化”進程中。“沒有永遠的敵人和朋友,只有永遠的利益”。本輪,雙方均無明顯漏洞,股權激勵雖然穩住了管理層,但自己享用最肥的肉也會授人把柄。

  第四輪:董事會硝煙彌漫

  背景陳述:

  “拿了別人的手短。”在關鍵時刻伸出援手的貝恩資本很快就要求兌現承諾。2010年5月11日在國美電的股東大會上,按照協議貝恩投資董事總經理竺稼等3人應該進入國美董事會任非執行董事。在此前董事會大權還握在黃光裕手中。貝恩3名董事的進入,無疑將改變董事會投票權的分布。因此黃光裕堅決反對,利用自己的大股東地位否決了該議案。而根據協議,如果貝恩投資失去董事席位,將造成國美電器違約并須做出賠償,相關賠償額高達人民幣24億元。  

  陳曉:黃光裕寧愿公司賠償24億元來達到他個人目的,這讓公司管理層徹底失望。投反對票這個事我們不去評價,具體情況我也不是太清楚,因為我跟他沒有辦法交流。

  黃光裕:這次融資,貝恩資本對上市公司和大股東設置了多項苛刻的限制性條款,大股東基本被排除在外,而沒有對貝恩資本設定任何限制性條款。

  牟貴先(國美電器副總裁):從黃總出事,一直到今天,董事會和管理層做一切事情的出發點都是為了全體股東好。清除貝恩董事,所有的股東利益都要受損。

  記者解讀:根據公司章程,國美董事會有權臨時任命董事人選,因此貝恩的3名非執行董事還是進入了董事會,國美也免去了支付24億元的賠償。此輪為保住控股地位,黃光裕意圖過于明顯,否決的原因也過于草率。

  第五輪:魚死網將破?

  背景陳述:

  陳曉6月初對媒體表示相信各方會回歸理智,而“即便出現最壞的結果,那魚可能會死,網是不會破的,因為過去的20個月國美電器已經度過了最危險的時刻”。但僅兩個月后,眼看著魚死網破的“最壞結果”就要出現了。

  8月4日,黃光裕通過其全資控制的公司(Shinning Crown Holdings Inc)要求國美董事會撤銷多位高管職位,其中包括董事會主席陳曉及執行董事孫一丁,提名黃光裕胞妹黃燕虹及中關村副董事長鄒曉春出任國美電器執行董事。次日,國美電器就向香港法院提交了訴狀,要求黃光裕對違約責任進行賠償。至此,雙方徹底決裂。

  黃燕虹:陳曉為了自己的私欲,改變了國美電器的發展方向。作為公司創始人,黃光裕心急如焚。我們必須及時重組董事局,把國美電器帶回到領導行業發展方向的正確道路上來。

  陳曉:黃光裕主要想控制公司董事會,只為個人利益而忽視了公眾股東、企業、員工等利益。

  王俊洲(黃光裕舊部):陳曉一直以來都是一個出色的有感染力的領袖人物,是值得信賴的同事和親密朋友,所以這(重組董事會)是一個非常令人失望之舉。

  記者解讀:黃光裕當然希望一手創辦的企業健康發展,但企業發展得再好,自己不能如當初那樣呼風喚雨,尤其是部下不再對他俯首帖耳,這種失落感也許更讓他無法接受。雖然這兩年國美電器的發展并不盡如人意,但這與兩年前黃光裕入獄無法脫離干系。另外,要論不專心經營,在資本市場長袖善舞的黃光裕也并不那么理直氣壯吧?

  游戲還沒有結束,接下來一定還會有更多的人跳出來說三道四,誰是平民?誰是警察?誰是假跳警?誰在假指認?群眾們可要擦亮眼睛。
  (《紅周刊》特約/侯斐)

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