國(guó)美控制權(quán)之爭(zhēng)正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。雖然黃氏家族、國(guó)美方面均未對(duì)外表示具體爭(zhēng)取到了哪些投資者，但雙方在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)均表示，已經(jīng)在爭(zhēng)取投資者方面獲得了一定的突破。

　　據(jù)知情人士透露，黃光裕在香港的一位朋友已明確表態(tài)，愿意在9月28日的特別股東大會(huì)上動(dòng)員中小投資者支持黃光裕。一位黃系核心人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，大股東方面近期還與一些具有資金實(shí)力的人士進(jìn)行了溝通，但在對(duì)方同意和率先表態(tài)前，暫不方便透露更多。

　　據(jù)悉，國(guó)美方面也正在積極準(zhǔn)備爭(zhēng)取投資者。一位接近接近國(guó)美管理層的人士表示，“具體的投資者數(shù)量和名稱現(xiàn)在肯定不能透露。”

　　陳曉的壓力大于黃光裕?

　　原國(guó)美電器決策委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任兼經(jīng)營(yíng)管理研究室主任胡剛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，國(guó)美電器把臨時(shí)股東大會(huì)的時(shí)間定在了9月底，說(shuō)明陳曉在對(duì)黃光裕的投票決斗中還沒有必勝的把握。

　　胡剛指出，雖然國(guó)美的半年報(bào)比2009年同期進(jìn)步不小，但是國(guó)美的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)地位喪失殆盡也是事實(shí)，許多投資者并不買賬。據(jù)他透露，部分機(jī)構(gòu)投資者紛紛私下表示會(huì)在內(nèi)部決策會(huì)上投票支持黃光裕。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相比蘇寧31.9%的同比銷售收入增速，國(guó)美交出同比增長(zhǎng)21.55%的成績(jī)單，并不能樂觀。

　　“今年上半年家電零售行業(yè)的銷售收入增幅在40%左右，在個(gè)別區(qū)域，一些小型渠道商的增長(zhǎng)已達(dá)60%，當(dāng)然蘇寧和國(guó)美的盤子比較大，不能一概而論。但如果低于30%，也就意味著低于行業(yè)整體水平”，該人士告訴記者。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，根據(jù)國(guó)美電器的相關(guān)規(guī)則，任何一方如想獲得最終勝利，只要參加臨時(shí)股東大會(huì)的股東占到50%的比例即可。

　　上述業(yè)內(nèi)人士指出，從目前的情況來(lái)看，黃光裕方面握有3成的股權(quán)，和陳曉及貝恩的差距還是很明顯的。“這也意味著參與投票的股東比例越小，黃光裕的勝算就越大，所以現(xiàn)在陳曉所要做的就是最大限度爭(zhēng)取到其他機(jī)構(gòu)股東，讓他們?nèi)⒓优R時(shí)股東大會(huì)，同時(shí)給自己投票。”該人士認(rèn)為，現(xiàn)在雙方必然都很忙碌，“陳曉的壓力恐怕更大”。

　　國(guó)美方面則否認(rèn)拖延時(shí)間一說(shuō)，前述接近國(guó)美管理層的人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，每次業(yè)績(jī)發(fā)布以后，國(guó)美的高管團(tuán)隊(duì)都要在各地進(jìn)行路演，這是一個(gè)慣例。同時(shí)，該人士還強(qiáng)調(diào)，“我們也要給廣大機(jī)構(gòu)投資者一個(gè)考慮時(shí)間，讓大家對(duì)雙方提出的方案等有充分的考慮時(shí)間，這也是客觀公正的體現(xiàn)。”

　　人事問(wèn)題暗藏玄機(jī)

　　“國(guó)美中小投資者并沒有長(zhǎng)期持股打算，而中短期持股唯有股價(jià)上漲方可獲利了結(jié)。”胡剛認(rèn)為，國(guó)美董事會(huì)局勢(shì)不穩(wěn)則股價(jià)難漲。

　　此外，胡剛還指出，貝恩進(jìn)行轉(zhuǎn)股，會(huì)帶來(lái)盤子變大以及每股收益攤薄等因素導(dǎo)致股價(jià)下跌，其他機(jī)構(gòu)持股比重和表決權(quán)降低也會(huì)損害其他股東的利益。

　　業(yè)內(nèi)著名并購(gòu)專家冀書鵬認(rèn)為，截至目前，此前陳曉利用7.3億港元的股權(quán)激勵(lì)方案 “籠絡(luò)”105位高管，黃光裕方面完全可以也進(jìn)行類似的激勵(lì)政策重新拉回除去陳曉、孫一丁之外的103位高管的選票。

　　“事實(shí)上，無(wú)論是對(duì)于陳曉還是黃光裕，最大的敵人是蘇寧!”冀書鵬指出。

　　胡剛分析，如果陳曉在特別股東大會(huì)獲勝，以黃光裕的個(gè)性，必定卷土重來(lái)，而這也意味著這場(chǎng)控制權(quán)糾紛難以解決，最后拖累上市公司，這也是投資者最不愿意看到的。

　　一位對(duì)國(guó)美管理層頗為熟悉的行業(yè)人士表示，如果大股東黃光裕獲得國(guó)美的控制權(quán)，高管團(tuán)隊(duì)離開的可能性并不大，“對(duì)于黃光裕來(lái)說(shuō)，最大的挑戰(zhàn)在于管理團(tuán)隊(duì)的重新組建以及未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃能否吸引投資者。”

　　“如果陳曉獲勝，國(guó)美董事會(huì)的席位也同樣會(huì)出現(xiàn)改變。”該人士補(bǔ)充道。
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