西單商場（600723）新燕莎控股的重組只是國資商業整合的冰山一角？昨日，王府井百貨（600859）發布公告稱，因籌劃非公開發行股票事宜于昨日開始停牌。由于非公開發行也稱定向增發，是優質龍頭企業實現并購的重要方式，這也引發了業內關于王府井百貨將開啟新一輪國資商業整合的種種猜測，而其收購對象很可能是北京城鄉（600861）。對于這一消息，傳言中的重組雙方均未予承認。

　　停牌增發引并購猜想

　　王府井百貨昨日公告宣布，由于王府井百貨正在籌劃非公開發行股票事宜，近期將向有關部門進行政策咨詢及方案論證，有關事項存在不確定性。為維護投資者利益，保證公平信息披露，經公司申請，公司股票自11月22日起停牌。

　　在新世界百貨、沃爾瑪等外埠、外資商業品牌發展規模不斷壯大的大環境下，相關部門一直在謀求通過整合國資商業資源，實現企業間的強強聯合。隨著本月16日，西單商場收購新燕莎控股獲得北京市國資委批準，具有國資背景、優質的大型商業零售資產只剩王府井百貨和北京城鄉等為數不多的幾家，王府井百貨在此時因停牌籌劃定向增發，頗為耐人尋味。

　　此外，非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，是企業并購整合的手段之一。因此，有分析人士稱，王府井百貨此番停牌很可能涉及重大商業資產重組。

　　當事企業再次否認

　　記者昨日就此致電北京王府井百貨（集團）股份有限公司董事長鄭萬河，其表示“停牌事宜需要詢問公司董事會秘書”。截至記者發稿時，王府井百貨方面并未正面回應，只是稱，“一切以公告為準”。而北京城鄉的相關負責人則表示“絕無此事”。

　　一位知情人透露，西單商場收購新燕莎控股出乎意料，與之相比，涉及王府井百貨和北京城鄉的重組傳聞已流傳多年。早在5年前，王府井百貨、西單商場和北京城鄉就曾傳出合并消息。

　　其實，除了相關部門一直在推進國資商業的整合外，在業內人士看來，北京城鄉也需要通過引入先進的運營理念和模式，實現新的利潤增長。公開資料顯示，隨著北京零售業的不斷發展，北京城鄉的競爭力已經大不如前。今年1-9月，公司營業總收入13.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約5267萬元。盡管保持同比增長，但和目前市場主流企業相比，北京城鄉的營業收入和利潤已經難現優勢。事實上，在上月底，北京城鄉投資2.6億元自建一家超市，開始進行多元化嘗試。

　　王府井正在用錢當口

　　與北京城鄉相比，王府井百貨的經營業績連年高速增長，但正如鄭萬河所言，支撐王府井百貨發展的主要動力來自外埠門店，外埠市場對于王府井百貨的貢獻遠遠高于北京本土。對于重新將北京市場定義為集團發展重心的王府井百貨而言，引入新鮮的“商業血液”，將有助于緩解這一“倒掛”現象。

　　在北京財貿學院副院長王成榮教授看來，如果兩家企業牽手，建議在通過合并增強資本實力的同時，應盡可能保持品牌經營層面的獨立性。

　　不過，不管王府井與北京城鄉的合并消息會否再次如煙一樣散去，有一點是肯定的，同時在北京和外埠市場發力的王府井目前正處于用錢的當口。

　　根據王府井百貨的公告，公司將于股票停牌之日起5個工作日內（含停牌當日）公告并復牌。屆時，一切都將水落石出。
　　（北京商報 記者李鐸）