香港世茂房地產(chǎn)控股的世茂股份首席財(cái)務(wù)官陳汝俠12月24日向記者透露，明年世茂股份旗下影院計(jì)劃達(dá)到10家，百貨和廣場(chǎng)分別達(dá)到5家及6家，而兒童樂(lè)園門(mén)店樂(lè)樂(lè)城亦將達(dá)到10家。

　　粗略估計(jì)，世茂股份目前運(yùn)營(yíng)和在建的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)面積超過(guò)100萬(wàn)平方米。

　　公開(kāi)資料顯示，世茂股份擁有超過(guò)800萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備，是A股上市公司中擁有儲(chǔ)備土地最多的商業(yè)地產(chǎn)公司，而這些土地的成本僅約1600元/平方米，多分布于二、三線(xiàn)城市。

　　今年6月，世茂股份20億元增發(fā)計(jì)劃“擱淺”，但這似乎并不影響世茂股份擴(kuò)張的步伐。陳汝俠說(shuō)，盡管目前世茂百貨才剛剛起步，不過(guò)今明兩年經(jīng)營(yíng)建筑面積超出23萬(wàn)平方米，相當(dāng)于百盛集團(tuán)目前的四分之一。“5年內(nèi)，世茂百貨計(jì)劃在各地開(kāi)拓20家左右門(mén)店。”他介紹，同時(shí)，世茂股份旗下其他商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈也將同步擴(kuò)張。

　　“這主要是由于商業(yè)地產(chǎn)是抗通脹、保值增值及投資的最佳品之一，” 中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)研究中心總經(jīng)理陳嘯天分析，“今年以來(lái)，隨著限購(gòu)、限貸及加息陸續(xù)展開(kāi)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)通過(guò)投資住宅來(lái)抵御通脹將面臨巨大的樓市政策風(fēng)險(xiǎn)，而商辦市場(chǎng)由于投資門(mén)檻較高、商住價(jià)格倒掛明顯等原因，凸顯較大的保值和增值空間。”
　　（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）

　　世茂股份欲通吃商業(yè)地產(chǎn)鏈條謀求融資

　　上海世茂股份有限公司12月14日發(fā)布公告稱(chēng)，公司與中投信托有限責(zé)任公司協(xié)商，中投信托將提供金額為人民幣4億元的信托貸款。這是自2009年探路百貨和影院業(yè)務(wù)以來(lái)，世茂股份首次專(zhuān)門(mén)針對(duì)二者進(jìn)行信托融資。

　　該公司首席財(cái)務(wù)官陳汝俠透露，盡管目前還處于起步階段，但未來(lái)5年將是百貨和影院業(yè)務(wù)的加速發(fā)展期。公司計(jì)劃5年內(nèi)在各地開(kāi)拓20家左右世茂百貨門(mén)店，銀幕規(guī)模也將達(dá)到500塊。

　　“公司對(duì)它們的期許不僅是商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的補(bǔ)充，而是作為多元化發(fā)展的重要組成，擁有獨(dú)立的發(fā)展計(jì)劃。世茂股份的定位將不再是一個(gè)單純的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。”陳汝俠說(shuō)。

　　加速發(fā)展

　　“今明兩年兩項(xiàng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)特別是影院業(yè)務(wù)將加速發(fā)展，需要一定的資金。另外，公司預(yù)計(jì)明年融資渠道繼續(xù)收緊，所以有此未雨綢繆之舉。”陳汝俠向記者解釋世茂股份專(zhuān)門(mén)針對(duì)百貨和影院業(yè)務(wù)進(jìn)行融資的原因。

　　據(jù)其透露，2011年，世茂百貨在北京將重點(diǎn)打造三里屯旗艦門(mén)店，經(jīng)營(yíng)建筑面積達(dá)8萬(wàn)平方米。5年內(nèi)，世茂百貨計(jì)劃在各地開(kāi)拓20家左右門(mén)店；影院方面，明年年底前，計(jì)劃將有超過(guò)10家新店開(kāi)業(yè)，銀幕不少于75塊。5年內(nèi)，將打造超過(guò)600塊銀幕，進(jìn)入國(guó)內(nèi)影院類(lèi)企業(yè)前列。

　　更重要的是，世茂百貨與世茂影院不會(huì)只與世茂股份開(kāi)發(fā)的城市綜合體綁定，未來(lái)會(huì)尋求與其他商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的合作。“世茂股份的項(xiàng)目發(fā)展肯定趕不上影院開(kāi)業(yè)和門(mén)店開(kāi)業(yè)的速度。”陳汝俠說(shuō)。

　　快速的發(fā)展計(jì)劃，對(duì)于世茂股份在資本上的投入是否會(huì)造成壓力？

　　陳汝俠表示，百貨和影院業(yè)務(wù)的資金需求不高，相對(duì)于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)是很小的數(shù)目。例如一家五星級(jí)影院的總投入大約為2000萬(wàn)～3000萬(wàn)元，而百貨業(yè)更具有不需要?jiǎng)佑眠^(guò)多自有資金發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。

　　“無(wú)論未來(lái)以現(xiàn)有速度擴(kuò)張或加速擴(kuò)張，我們都有足夠的地產(chǎn)資金拓展。”陳汝俠說(shuō)。

　　短期看來(lái)，百貨和影院業(yè)務(wù)暫時(shí)并不能對(duì)世茂股份的利潤(rùn)形成貢獻(xiàn)。長(zhǎng)江證券分析師蘇雪晶稱(chēng)，這兩項(xiàng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)在一定時(shí)期內(nèi)虧損是行業(yè)常態(tài)。

　　陳汝俠坦言，預(yù)計(jì)到今年年底，年內(nèi)開(kāi)業(yè)的4家百貨門(mén)店與4家影院都會(huì)虧損，但這種情況將在兩年時(shí)間內(nèi)得到改善。

　　“由于我們穩(wěn)健的發(fā)展速度，且百貨業(yè)一般3年實(shí)現(xiàn)收支平衡并產(chǎn)生利潤(rùn)，因此，世茂百貨可在短期內(nèi)給世茂股份提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”陳汝俠表示。

　　在世茂股份的營(yíng)收盤(pán)子中，未來(lái)5年，影院和百貨業(yè)歸入非物業(yè)銷(xiāo)售類(lèi)收入，與物業(yè)銷(xiāo)售收入的比例將達(dá)到3∶7。考慮到世茂股份總體業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，非銷(xiāo)售類(lèi)收入的規(guī)模將大幅度增加。

　　謀求融資

　　“商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)鍵是運(yùn)營(yíng)，影院和百貨是運(yùn)營(yíng)最核心的東西，也是銷(xiāo)售之外現(xiàn)金流最主要的來(lái)源。”蘇雪晶認(rèn)為。

　　接近世茂股份人士稱(chēng)，世茂股份設(shè)立百貨和影院業(yè)的初衷，是在綜合體項(xiàng)目中建立以商業(yè)為主題的多種主力業(yè)態(tài)。一方面吸引人流，另一方面，更可形成現(xiàn)金流的快速補(bǔ)充。

　　選擇自己建立百貨公司與影院公司，是因?yàn)槭烂�股份�?9個(gè)城市發(fā)展的21個(gè)綜合體項(xiàng)目，體量、位置和定位不同，如果選擇引入外部品牌，吸引來(lái)的百貨公司與影院各不相同。這意味著眾多的談判對(duì)象和復(fù)雜的談判過(guò)程，因此不如自己操刀。

　　“更重要的是，給別人去做，現(xiàn)金回報(bào)和租金回報(bào)都很低，自己來(lái)做才能獲得較高的現(xiàn)金流，融資時(shí)更容易得到認(rèn)可。”蘇雪晶說(shuō)，“一切都是為了融資。”

　　陳汝俠則認(rèn)為，百貨和影院業(yè)的發(fā)展必然會(huì)提升融資能力，除現(xiàn)金流更好外，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也有所降低。

　　不過(guò)，按照世茂股份的預(yù)期，百貨和影院業(yè)態(tài)絕不僅是商業(yè)地產(chǎn)租售的補(bǔ)充。世茂股份認(rèn)為，它們完全可以成為獨(dú)自發(fā)展的業(yè)態(tài)，有自己的定位與計(jì)劃。

　　“最終的世茂股份一定不會(huì)只是一個(gè)單純的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。”陳汝俠說(shuō)，“世茂系的多元化運(yùn)營(yíng)是從世茂股份開(kāi)始的，世茂股份重組后的一年半的時(shí)間里，清晰的市場(chǎng)定位已經(jīng)落地，明年和后年會(huì)交出滿(mǎn)意的成績(jī)單。”

　　編者注：

　　世茂股份簡(jiǎn)介：世茂股份是一家融商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)、百貨和影院等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊于一體的商業(yè)地產(chǎn)上市公司，屬于世茂集團(tuán)旗下兩大上市公司之一，目前已在全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角和環(huán)渤海灣區(qū)域的約20個(gè)大中城市(包括北京、上海、沈陽(yáng)、青島、徐州、南京、常熟、常州、蘇州、昆山、蕪湖、嘉興、紹興、廈門(mén)、杭州、武漢、大連、無(wú)錫和濟(jì)南等)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)或持有20余個(gè)項(xiàng)目，且包含商業(yè)、辦公樓、大賣(mài)場(chǎng)、商場(chǎng)、SOHO、步行街、展銷(xiāo)中心、街鋪、百貨和影院等多種業(yè)態(tài)，并與近400家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　世茂股份北京項(xiàng)目簡(jiǎn)介：世茂股份首都打造COSMO樣板世茂o工三項(xiàng)目目前正執(zhí)準(zhǔn)現(xiàn)房銷(xiāo)售。依托三里屯自身特有的區(qū)域時(shí)尚文化底蘊(yùn)，打造了一個(gè)集甲級(jí)精裝寫(xiě)字樓、私人產(chǎn)權(quán)酒店、旗艦店產(chǎn)權(quán)商鋪、世茂百貨多重業(yè)態(tài)于一體的高端都會(huì)綜合體項(xiàng)目，為銳意進(jìn)取、追求時(shí)尚的菁英們，營(yíng)造出一種前所未有的國(guó)際化、一站式時(shí)尚大都會(huì)生活。
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