最后一次去百思買，是2010年底，上海陸家嘴的正大廣場三層。琳瑯滿目的商品，川流不息的人群，絲毫沒有任何關(guān)閉的跡象。

　　但是這個(gè)全球最大的家用電器和電子產(chǎn)品零售集團(tuán)，最終還是選擇和中國“曲線分手”。這里所謂“曲線分手”，不是百思買徹底離開中國，而是以另外一種方式，與中國的消費(fèi)者握手言和。

　　2011年2月22日，百思買在公開信中表示，已經(jīng)停止運(yùn)營所有在中國大陸的百思買品牌零售門店，與此同時(shí)，它宣布將其在中國的經(jīng)營業(yè)務(wù)整合到旗下五星電器品牌中，并計(jì)劃于2012財(cái)年間在中國開設(shè)將近50家五星電器門店。

　　百思買離開得很高調(diào)。

　　它將自身矩形LOGO撤離中國的同時(shí)，卻將另一個(gè)子品牌——五星電器推向了風(fēng)口浪尖，一個(gè)同中國零售產(chǎn)業(yè)親密接觸的企業(yè)，將這個(gè)機(jī)會(huì)拱手相讓。

　　“百思買積極地?cái)U(kuò)張五星電器品牌，以更好地滿足中國零售市場上日益增長的需求，這也秉承了我們對(duì)于中國市場持續(xù)并長期的承諾”百思買亞洲區(qū)總裁唐思杰(Kal Patel)說得很冠冕。他沒有放棄中國，仍舊以財(cái)務(wù)投資人的角色，持續(xù)覬覦中國零售市場。

　　大張旗鼓地關(guān)閉和五星電器的愿景，不排除是一場借勢與作秀。

　　買個(gè)中國ID

　　2003年，百思買在上海設(shè)置第一個(gè)辦事處，直到2006年才開出首家門店。3年時(shí)間，百思買費(fèi)盡心思調(diào)研中國市場，并深信對(duì)于中國消費(fèi)需求的洞察力已經(jīng)足夠。更重要的是，它等來了中國零售業(yè)的全面開放，這是2004年12月11日WTO給予的機(jī)會(huì)。

　　幸運(yùn)如百思買，等到了WTO，但也等到了中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)。

　　面對(duì)中國商品咄咄逼人的出口態(tài)勢，聰明的商人想到了一個(gè)辦法：既然人民幣價(jià)值低估，在商品市場上競爭不過廉價(jià)的中國商品，那就在資本市場上把中國工廠買下來。

　　2006年5月11日，百思買宣布向江蘇五星電器注資1.8億美元，從而獲得后者51%的控股權(quán)。同年6月，以3.6億美元獲得五星電器75%的股份。

　　以這樣的方式進(jìn)行外資并購的，百思買不是2006年的唯一：英博啤酒58.86億元收購雪津啤酒100%股權(quán);法國阿塞洛以20.86億元收購萊鋼38.41%的股份;世界炊具巨頭法國賽博(SEB)斥資2.4億歐元收購蘇泊爾逾50%的股權(quán)……

　　但在批發(fā)零售行業(yè)，百思買并購五星電器卻成為其中的孤案。

　　根據(jù)百思買方面的說法，相比蘇寧、國美這樣的大塊頭，選擇與區(qū)域連鎖企業(yè)合作，無論是在交易資金的投入、政府批準(zhǔn)交易的速度，還是在收購資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)性上，都可以得到保證。

　　對(duì)此，英國《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論稱，江蘇五星的根據(jù)地是南京，也是當(dāng)時(shí)的行業(yè)老二蘇寧的大本營，吃下五星，意味直接進(jìn)入蘇皖市場。即使百思買在上海將和永樂正面沖突，控股五星短期內(nèi)即可使其從人力儲(chǔ)備到門店數(shù)量都有了對(duì)戰(zhàn)基礎(chǔ)。

　　助推和附體

　　盡管獲得了控股權(quán)，但百思買仍計(jì)劃保留“五星電器”品牌。據(jù)透露，百思買希望五星電器原管理層通過4年時(shí)間完善五星電器的發(fā)展計(jì)劃。

　　4年時(shí)間，即如果不出意外的話，2010年5月11日，五星電器的發(fā)展計(jì)劃應(yīng)該初具雛形。這一年，五星電器獲得“2010年度中國最佳雇主企業(yè)”獎(jiǎng)，他沒有辜負(fù)百思買的栽培，按照預(yù)定的時(shí)間將自己的品牌形象提升到了一個(gè)高度。

　　徒弟成功了，師傅卻在找機(jī)會(huì)抽身�；蛘哒f，早在幾年前收購五星電器的時(shí)候，就已經(jīng)將功成身退放在了這盤棋局中。

　　但是這一切，卻來得那么自然。

　　2009年2月15日，百思買中國宣布：百思買集團(tuán)已于今年2月6日獲得營業(yè)執(zhí)照，江蘇五星已經(jīng)獲準(zhǔn)作為外商獨(dú)資公司進(jìn)行運(yùn)營。百思買將不遲于2月21日支付約1.85億美元現(xiàn)金，正式獲得五星電器100%權(quán)益。

　　拜百思買所賜，中國第一家外資控股的家電連鎖零售企業(yè)誕生了。但此時(shí)百思買的資金實(shí)力卻遠(yuǎn)不如從前：2008財(cái)年第三季度的經(jīng)營利潤下降13.98%，為此大幅下調(diào)2009財(cái)年業(yè)績預(yù)測，同時(shí)計(jì)劃壓縮2009年50%的資本開支。

　　快樂的脫衣舞

　　擺在眼前的數(shù)據(jù)不僅僅是金融危機(jī)所為，從五星電器此時(shí)的門店分布大可窺見一斑。

　　在170家門店中，五星電器的門店主要分布在江蘇、浙江、安徽、山東、河南、四川、云南7個(gè)省份。即便此時(shí)將其主要的70家門店全部換成百思買直營店的門庭，百思買在中國家電連鎖賣場還只能算得上是區(qū)域布局。區(qū)域布局的限制必然影響到門店數(shù)量。按照百思買的模式，它提倡買斷經(jīng)營，即以較低的價(jià)格買斷廠商產(chǎn)品，并主導(dǎo)定價(jià)權(quán)，賺取商品差價(jià)。而國內(nèi)家電零售商主要采取代銷加經(jīng)銷方式，賺取供應(yīng)商的進(jìn)場費(fèi)和銷售返點(diǎn)。

　　一開始，這點(diǎn)對(duì)于中國的供應(yīng)商具有很大的吸引力，正如一位國產(chǎn)彩電廠商的上海區(qū)域副總所說，“百思買不僅僅是買斷經(jīng)營、不收取進(jìn)場費(fèi)，而且還實(shí)行現(xiàn)款現(xiàn)貨的模式。不像其他賣場，供貨后貨款拖延很長時(shí)間。”

　　但百思買的這一模式，還是很快引起了供應(yīng)商的抱怨，“它們的門店數(shù)量太少了，撐不起我們的出貨量，我們還是得靠本土賣場，而且它們之后也拋棄了現(xiàn)款現(xiàn)貨的模式”。

　　即便是五星電器CEO王健也表示，百思買的模式成本高，需要高銷售和高毛利的支持，就目前中國市場而言，有些超前。

　　受到了市場質(zhì)疑之余，它的長處卻很不幸地被競爭對(duì)手們抄襲。

　　國美電器在2009年的震蕩中，為追求單店效益提升，一口氣砍掉全國百余家門店;而在購物體驗(yàn)方面，蘇寧、國美在部分門店嘗試了百思買的 “按品類出樣陳列”等套路。

　　這是兩只看得見的手，再加上沃爾瑪和亞馬遜兩個(gè)強(qiáng)勁對(duì)手線上線下的夾擊，以及京東網(wǎng)、新蛋網(wǎng)人氣驟升，百思買的威風(fēng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及當(dāng)年。

　　2010年12月初，其公布的截至11月底第三季度季報(bào)顯示，同店銷售額下降約5%，導(dǎo)致該季度的利潤減少4.4%。“百思買的商業(yè)模式不適合中國本土，它堅(jiān)持了自己的東西，但是沒有汲取其他賣場的成功之處。”帕勒莫資深董事羅清啟一語中的。

　　此時(shí)的百思買已經(jīng)按捺不住，它留下五星電器，快活地當(dāng)著財(cái)務(wù)投資人，抽身溜了。
　　（投資者報(bào) 肖妤倩）