經(jīng)此一役，黃光裕家族重奪國美電器的控制權。但國美已不再是當初那個完全任由黃家所控制的國美，動蕩并未全部完結(jié)。

　　開始走出內(nèi)亂的國美，面對的場景是：與老對手蘇寧的“美蘇爭霸”越來越棘手，而網(wǎng)絡新軍們越來越難纏。

　　“大腦”靈敏度為監(jiān)獄高墻所礙，“手腳”執(zhí)行力又為爭斗所牽制的新國美，將如何收拾這盤殘棋?

　　
　　(梁偉馳/圖)

　　3月9日，國美電器(00493.hk)發(fā)布公告，宣布陳曉辭去董事局主席、執(zhí)行董事、執(zhí)行委員會成員兼主席以及授權代表等所有國美職務。59歲的大中電器創(chuàng)始人張大中成為國美的新董事局主席、非執(zhí)行董事。

　　3月15日，福萊(中國)國際傳播咨詢高級合伙人、中國區(qū)總裁李宏在電話中對南方周末記者表示，張大中任期三年，不領薪水。對陳曉的補償問題，國美將按照港交所規(guī)定進行處理。福萊國際是一家美國公關公司，剛剛接管國美的公關事務。

　　在陳曉離職的同時，黃陳之爭中站錯隊的高管也遭到了“清洗”。曾公開表示支持陳曉的孫一丁，卸任執(zhí)行董事一職，保留副總裁職務。“這些人事變動標志著黃光裕家族正式奪回對國美電器董事會的控制權。”國美原常務副總裁助理胡剛對南方周末記者分析說，國美控制權爭奪戰(zhàn)至此告一段落，利空出盡的國美電器將恢復正常運營，最后的一個懸念只剩下貝恩何時獲利退出。胡剛現(xiàn)任江蘇新日電動車股份有限公司副總裁，至今仍跟黃光裕家族保持密切聯(lián)系。

　　黃光裕的妻子杜鵑數(shù)日前在發(fā)給一位朋友的短信中表示：陳曉走是理智的，只是太晚，以喪失企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢地位為代價的片面強調(diào)單店經(jīng)營效益，是傷害公司長遠利益的。

　　杜鵑在短信中還說，經(jīng)過此次董事會重組，股東、董事會和管理層發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一，將齊心合力穩(wěn)定和發(fā)展企業(yè)回報社會。管理層穩(wěn)定并開始執(zhí)行我們五年規(guī)劃的第一年，目標是到2014年實現(xiàn)2400億元的銷售額。

　　但這一目標的實施難度甚大。作為國美的同行，網(wǎng)絡家電連鎖公司新七天電器網(wǎng)CEO左英杰對南方周末記者表示，黃家對陳曉的上述指摘不無道理，國美這兩年確實發(fā)展緩慢，已經(jīng)與蘇寧大大縮短了距離。

　　資本市場對陳曉離職消息的反應也耐人尋味。自3月9日公告發(fā)布后，國美股價一路走低，從3月8日的收盤價2.96港元，連續(xù)跌至3月15日的2.55港元。

　　為什么是張大中

　　多位受訪者對南方周末記者透露，杜鵑和國美原財務總監(jiān)周亞飛已在幕后全面掌握國美控制權。

　　張大中曾是業(yè)內(nèi)赫赫有名的人物，他花了20年時間確立了大中電器在北京市場的地位。隨后又一賣了之，過起了閑云野鶴的生活。但為什么他會再度執(zhí)掌國美?

　　業(yè)內(nèi)熱議的一個原因是，張大中與陳曉曾有一箭之仇。在2007年底將大中電器以36.5億元的價格賣給國美之前，張大中曾一度與永樂電器創(chuàng)始人陳曉簽定協(xié)議，試圖將大中電器與永樂電器合并。但因陳曉轉(zhuǎn)身投入國美，張陳二人交惡。及至去年，執(zhí)掌國美管理權的陳曉與大股東黃光裕爭奪國美控制權之際，坊間一度傳出張大中給黃光裕幾億元無息貸款的消息。

　　而國美原常務副總裁助理胡剛對南方周末記者透露，在黃光裕入獄，妻子杜鵑目前處于三年徒刑緩期三年執(zhí)行的敏感狀態(tài)下，張大中是黃家力主接替陳曉的人選，目的是利用張大中的行業(yè)大佬地位幫黃家“看攤子，鎮(zhèn)場子”。

　　一方面，張大中符合黃光裕對職業(yè)經(jīng)理人的要求：像陳曉一樣有過家電連鎖業(yè)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。這也是國美二股東貝恩資本方面能夠接受的人選。另一方面，張的行業(yè)地位能夠鎮(zhèn)得住已經(jīng)失去黃光裕絕對信任的國美管理層。甚至連國美總裁王俊洲都曾是張的部下。

　　據(jù)知情者透露，王俊洲也是國美第二大股東貝恩資本希望接替陳曉的人選。

　　張大中雖然接替了國美董事局主席一職，仍然是非執(zhí)行董事，這個頭銜意味著其不在公司經(jīng)理層擔任職務。這個安排似乎不免讓人理解為張只不過是一個過渡性角色，另一個可能則是黃光裕不愿張大中成為第二個陳曉。

　　與此相配合的安排是，黃光裕私人律師鄒曉春接替陳曉的大股東授權代表一職。此前，鄒曉春和黃光裕的二妹黃燕虹分別以執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事身份進入了國美董事會。

　　而福萊(中國)國際傳播咨詢高級合伙人、中國區(qū)總裁李宏對這個問題的回答是，張大中不擔任執(zhí)行董事，是各方利益方的訴求反映，這并不影響張大中在國美的影響力和他開展工作。

　　多位受訪者對南方周末記者透露，杜鵑和國美原財務總監(jiān)周亞飛已在幕后全面掌握國美控制權。

　　而陳曉和國美董事會各利益方均拒絕了南方周末記者的采訪。

　　陳曉留下了什么

　　可以說，陳曉給黃光裕留下的最寶貴遺產(chǎn)，就是讓國美的一幫人從什么也不用想的執(zhí)行者，學會了去思考做一個企業(yè)的管理者。

　　去年的“9·28”股東大會可以說是黃陳之爭的轉(zhuǎn)折點。從那一刻起，陳曉離場的命運已經(jīng)注定。

　　黃陳之爭始于黃光裕入獄后。當時面對陷入困境的國美，陳曉選擇了救火隊員的角色。首先要解決的就是融資問題，黃光裕的原則是可以出讓股權融資，但要保證自己的控股地位，不允許自己的股權被稀釋到30%以下。

　　但當時是金融危機最嚴重的時候，國美的融資前提自然是嚇跑了很多投資者。最后找到了貝恩資本，只不過融資的條件很苛刻，要求深度參與到國美公司治理中，派駐了三名董事進入國美董事會。

　　同時，陳曉開始對國美進行改造。最終，陳曉主導的對國美一百多名管理層實施的股權激勵，招致黃光裕家族的恐慌，他們認為陳曉在國美掀起“去黃光裕化”，目的是要掌控國美的控制權。

　　而陳曉則堅持認為這是進一步化解國美發(fā)展風險的必然之舉。雙方矛盾逐步激化，最終演化成黃光裕以大股東身份在去年9月28日發(fā)起特別股東大會，要求罷免陳曉，撤銷貝恩三名董事進入董事會的決定，并改選董事局，讓黃氏家族代表進入董事會。

　　“9·28”股東大會并沒能罷免陳曉和改選董事會，但董事會發(fā)行股份的授權被收回，用黃家的話說，“陳曉手中的刀被奪下”。黃家32　.　47%的股權短期被攤薄的可能性大大降低，黃氏家族暫時保住了第一大股東的地位。

　　此后，黃家繼續(xù)發(fā)力爭奪控制權，甚至打出了拆分納入上市公司國美電器的數(shù)百家門店的狠招。沒有投資者愿意看到這種局面，貝恩的態(tài)度開始發(fā)生變化，國美董事局各方開始內(nèi)部談判，最終達成妥協(xié)，并在去年年底跟黃家達成了諒解備忘錄，增選了代表黃家利益的鄒曉春和黃燕虹進入董事會。

　　而據(jù)胡剛透露，也就是在那時，各方達成陳曉離開國美的一致意見。兩個月后，張大中正式接替陳曉的位置。

　　國美的控制權回到了黃氏家族手中，但國美卻再也不是原來的國美。在陳曉主政的兩年時間里，國美發(fā)生了深刻變化。國美電器再也不是大股東一言堂的絕對控制狀態(tài)了，不僅董事局內(nèi)有貝恩資本不同的聲音，而且對職業(yè)高管團隊的股權激勵也得到了保留。

　　一位不愿意具名的接近黃氏家族的消息人士對南方周末記者表示，黃光裕是著名的“夜總會”，愛開通宵的會議，高管層苦不堪言。而且黃光裕沒給高管團隊股權激勵。但陳曉時代，不但搞了股權激勵，而且對高管層放權。很多高管私下表示，跟著陳曉干輕松多了。

　　黃光裕時代，是黃一個腦袋決策，底下的高管多是執(zhí)行角色。黃光裕入獄后，很多高管很長時間根本不習慣做決策，在陳曉的影響下，這種管理文化得以扭轉(zhuǎn)。

　　可以說，陳曉給黃光裕留下的最寶貴遺產(chǎn)，就是讓國美的一幫人從什么也不用想的執(zhí)行者，學會了去思考做一個企業(yè)的管理者。

　　沒有完結(jié)的戰(zhàn)爭

　　實際上，剛改組完的國美董事會和正在逐步進行清洗的管理層，其脆弱的平衡性正在為國美醞釀著下一場的控制權風險。

　　陳曉此前對媒體坦言，老母親不理解為何他執(zhí)意要留在國美跟黃光裕對抗，女兒則擔心他出入有無保鏢隨行。

　　其實，黃陳之爭爆發(fā)前，陳曉就多次公開表示，自己離開國美是早晚的事。

　　將永樂賣給黃光裕之后，陳曉獲得巨額現(xiàn)金和少量國美股權。雖然擔任國美電器總裁，但其實并沒有實權，黃光裕控制著國美的一切。

　　黃光裕入獄后，國美的權力一直在王俊洲和魏秋立為首的管理層控制的決策委員會手中，陳曉雖然升任董事局主席，但依然是執(zhí)行委員會主席的執(zhí)行角色。陳曉自己對媒體坦言過，如果不是黃光裕入獄，他可能早就離開國美去做自己的事業(yè)了。

　　對于陳曉為什么愿意替黃光裕收拾爛攤子，業(yè)界觀點不一。

　　有的認為陳曉是想保住自己手中的國美股權不貶值。還有的認為陳曉如果不出手，以后就沒法在家電連鎖業(yè)混了。還有的則認為陳曉想趁機掌控國美。這也是黃光裕家族堅持的觀點。

　　另一個被業(yè)界熱議的觀點是，陳曉本來是要離開國美的，黃光裕入獄后，國美管理層試圖奪取國美控制權，于是積極鼓動陳曉引入貝恩資本，意圖效仿宋朝開國皇帝趙匡胤登位時的“陳橋兵變”方式，讓陳曉黃袍加身做“傀儡”，實現(xiàn)管理層的實際幕后控制。

　　2008年11月黃光裕入獄后，依然對王魏二人信任有加，黃光裕讓律師從監(jiān)獄帶出來的授權委托書給了王和魏而非陳曉，自此，兩人權傾一時。2009年后，黃光裕授權其大妹妹黃秀虹出任鵬潤投資董事長，這被業(yè)界解讀為意圖壓制陳曉、魏秋立、王俊州三人過分集中的權力，并直接導致王和魏的不滿，最終和陳曉走到了一起。共同主張引入貝恩。

　　對于上述觀點，上述接近黃氏家族的消息人士不愿意正面證實，他表示“王俊洲和魏秋立屬于左右逢源、兩邊不得罪的人。但管理層大動蕩是黃家所不愿意看到的”。

　　實際上，剛改組完的國美董事會和正在逐步進行清洗的管理層，其脆弱的平衡性正在為國美醞釀著下一場的控制權風險。

　　福萊(中國)國際傳播咨詢高級合伙人、中國區(qū)總裁李宏對南方周末記者表示，在國美引入貝恩資本時，貝恩曾要求王俊洲、陳曉和魏秋立三人中不能有兩人離職的條款，在貝恩完成債轉(zhuǎn)股之后已經(jīng)失效。這意味著在陳曉離開后，其他兩人的位置也并不牢固。

　　據(jù)新七天電器網(wǎng)CEO左英杰透露，除了周亞飛，魏秋立是黃光裕當年最為信任的國美高管，但目前圈內(nèi)有消息稱，魏秋立將離開國美。而在陳曉時代失勢的國美新聞發(fā)言人何陽青，以及被王俊洲取代的國美高管李俊濤未來的權力空間將獲得擴張。
　　（南方周末 記者 謝鵬）