現(xiàn)如今，投資者因?yàn)闊o情地關(guān)注一個(gè)數(shù)字而走上歧途的事情，已不再新鮮。日前，盡管百勝餐飲(Yum Brands)公布了一系列相當(dāng)出色的業(yè)績數(shù)字，沒有耍什么粉飾門面的花招就實(shí)現(xiàn)了預(yù)期，但該公司的股價(jià)仍然出現(xiàn)了下跌。壞消息是：中國同店銷售增幅僅為4%。

　　這一數(shù)字受到了過多關(guān)注，是因?yàn)樽鳛槿蜃畲蟮牟惋嫾瘓F(tuán)，在全球擁有逾3.7萬家分店的百勝在中國的業(yè)務(wù)規(guī)模相當(dāng)龐大。集團(tuán)旗下肯德基(KFC)和必勝客(Pizza Hut)連鎖店的醒目招牌，是中國人消費(fèi)興趣日增的最顯著標(biāo)志之一。在全球餐飲集團(tuán)中，百勝很早就進(jìn)軍中國且擴(kuò)張迅猛，在華3600家分店為集團(tuán)貢獻(xiàn)了近五分之二的營運(yùn)利潤。在美國，塔可鐘(Taco Bell)是百勝王冠上又一顆利潤極高的明珠�？傻�2011年，美國業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的利潤將是最微不足道的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國及國際業(yè)務(wù)。

　　然而在中國，另一個(gè)數(shù)據(jù)——始終保持在35%左右的已動(dòng)用資本回報(bào)率——或許能讓投資者感覺好些。在中國，銷售增長受到該公司在一些地區(qū)有意識(shí)進(jìn)行的內(nèi)部品牌競爭的影響，而新開發(fā)地區(qū)被壓抑的需求，會(huì)讓開店第一年的數(shù)據(jù)難以追趕。但在發(fā)展中市場實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長的同時(shí)還能賺到錢，應(yīng)該受到贊揚(yáng)。短期內(nèi)，中國人工資的增長也許會(huì)對(duì)中國的高利潤率構(gòu)成威脅，但中產(chǎn)階級(jí)收入的增加將會(huì)對(duì)該公司有所幫助，更不用說人民幣的升值了。

　　與此同時(shí)，在美國本土，百勝正忙著改善國內(nèi)業(yè)務(wù)，將表現(xiàn)不佳的公司門店轉(zhuǎn)為特許經(jīng)營。鑒于國內(nèi)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)提振了麥當(dāng)勞(McDonald's)股價(jià)，百勝可能很快就會(huì)有許多美味的數(shù)字，供投資者細(xì)嚼慢咽了。
　�。ㄓ督鹑跁r(shí)報(bào)》 譯者/陳云飛）