iPad2熱銷料顯著提升平板電腦產業鏈景氣度

　　5月6日，iPad2在國內各大城市同步開賣。據我們了解，市場反應十分熱烈，當天中午左右，各大賣場iPad2現貨均已斷貨。與此同時，據我們了解，前期制約iPad2產能的關鍵器件供應問題正逐步消除，預計蘋果今年第二季度出貨量將大幅增加，這將帶動平板電腦產業鏈持續向好，作為平板電腦的主要配件，觸摸屏生產企業的業績將顯著提高。

　　與去年iPad1的銷售方案不同，本期iPad2在國內發布采取“提量降價”營銷手段。此次iPad2各種版本較iPad1上市售價相比便宜了300元，其中iPad2 16GB售價為3688元。蘋果此次采取低價策略有多重考量。其一，通過低價策略迅速打開市場，確保出貨量快速增長。其二，打擊黃牛囤貨積極性，從而保證銷售渠道的暢通。其三，通過低價策略打擊PC主流品牌最近推出的平板電腦產品，迅速搶占市場份額。

　　值得注意的是，根據我們從業內供應鏈了解的情況，前期制約iPad2產能的關鍵器件供應問題正逐步消除，預期蘋果今年第二季度出貨量有望大增，全年出貨量將突破4000萬臺。

　　與此同時，包括黑莓、三星在內的其他品牌供應廠商，目前也正在計劃加快平板和智能手機新產品推出。為了應對蘋果在產業鏈領域對元器件近乎“霸道”的采購布局，以及對元件供應的擔憂加劇，眾多廠家近期均大幅增加了對相關元器件的預訂量，這直接帶動了相關元器件廠商訂單轉暖。

　　在觸摸屏方面，TPK、勝華、萊寶高科等觸摸屏大廠擴建產能將于今年第二季度開始逐步釋放。在訂單充足的情況下，有望推動業績顯著增長。

　　在投資方面，觸摸屏相關上市公司第一季度業績增速出現一定放緩。其中萊寶高科第一季度實現營業收入2.94億元，同比增長30.56%，略低于預期。長信科技第一季度實現營業收入1.27億元，同比增長57.69%。相關公司股價經過這段時間的調整已經回歸到合理價位。因此，我們認為觸摸屏相關上市公司已經具備一定的投資機會。

　　【投資建議】

　　我們認為，目前觸摸屏行業正處于在蘋果訂單拉動下新一輪的產能消化時期。在個股方面，我們認為觸摸屏龍頭萊寶高科已出現階段性投資機會，給予“推薦”評級。同時，投資者也可重點關注深天馬A和長信科技等。

　　（長江證券）