武商聯與浙江銀泰的股權之爭幾度往返，雙方的“戰火”很快從資本市場“燒到”了法庭。日前，鄂武商股東武漢開發投資有限公司與浙江銀泰投資有限公司在武漢市江漢區人民法院對簿公堂，武發投向浙銀投索賠200萬元并拒絕和解。

　　武發投狀告浙銀投一審剛過，銀泰“反告”鄂武商股東一案也將在杭州開庭，索賠數額同樣是200萬元。

　　鄂武商與浙銀泰之爭在一步步走向白熱化，最終結局也愈加撲朔迷離。

　　雙方均成“被告”

　　今年3月開始，銀泰系花費1.6億元三度增持鄂武商945.27萬股。從3月至6月，銀泰系曾三次通過二級市場增持成為鄂武商第一大股東，而后被武商聯以“與其他股東簽署一致行動人協議”的方式再度反超。兩大陣營分別通過二級市場增持博弈，股權爭斗也愈演愈烈。

　　5月25日，武商聯先發制人，在武漢市江漢區人民法院狀告銀泰系。武商聯方面稱，浙江銀泰是外商獨資的投資性公司，在未經批準的情況下，直接通過二級市場增持鄂武商A股票的行為，違反了國家的相關規定。

　　而后在7月4日，浙江銀泰還以顏色，在杭州地方法院狀告武商聯以及關聯機構。知情人士透露，浙江銀泰的起訴目前已經被杭州當地法院受理。雙方也就此在異地紛紛成為“被告”。

　　“爭斗形式在不斷升級，此前還局限于運用資本手段在二級市場纏斗，如今開始運用法律手段和輿論戰為自己陣營造勢�？梢�，鄂武商兩大股東間的較量已經日趨白熱化。”業內專家如此分析。

　　兩虎相爭為求共生？

　　鄂武商兩大股東從口斗到法斗已相持了4年，在雙方控制權爭奪的背后其實有一條導火線，就是誰來主導鄂武商的重組以解決“同業競爭”的問題。

　　公開資料顯示，武商聯旗下共有三家上市公司，鄂武商A、中百集團、武漢中商。雖然三家公司的主業各有側重，但在百貨業務和超市業態中，存在諸多的同業競爭。

　　鄂武商存在的同業競爭主要體現在兩方面：一是鄂武商與同屬大股東武商聯旗下的中百集團、武漢中商之間的同質化競爭;二是鄂武商與二股東銀泰在武漢、湖北二三線市場的百貨業態存在競爭。

　　據了解，在2007年武商聯成立時向中國證監會上報的有關方案中明確承諾，在3年內逐步整合三家上市公司，消除同業競爭。去年，3年承諾期限到后，武商聯作為鄂武商大股東一直沒有拿出重組方案，銀泰就與武商聯協商，希望由銀泰來主導鄂武商的重組，消除同業競爭，這也成為今年3月底銀泰開始增持鄂武商股票的一個理由。

　　但這一理由并未得到鄂武商的認可，每一次銀泰增持后，鄂武商都會通過一致行動人聯盟將其反超，于是雙方不僅未達成共識，反倒讓股權之爭風波愈演愈烈。

　　股權之爭OR主權之爭

　　銀泰系隱忍了6年后，最終還是以一紙“致鄂武商全體股東之公開信”，將對鄂武商A大股東武商聯的不滿及自身訴求公布于眾。

　　2006年，銀泰系與武漢國資就大股東地位進行了第一次的博弈，雙方通過法人股轉讓、二級市場增持等方式，爭奪第一大股東地位。

　　“當時的增持，還是看好鄂武商的投資價值，并不是為了控制鄂武商，即便是獲得第一大股東地位，也是為了將我們的經營管理理念更多地輸入進來。”銀泰百貨CEO、鄂武商董事陳曉東說。

　　但最終在有關方面調停下，銀泰選擇了與對方和解，甘居二股東的地位。但陳曉東表示，銀泰投資鄂武商以來，上述的基本訴求卻一直沒有得到滿足。“我們已經給了大股東足夠的時間，也給了充分的誠意和忍耐。正如我們公開信中表述的，大股東在這兩個方面并沒有拿出任何實質措施。”

　　更讓銀泰不解的是，即便雙方理念不一致，也可以坐下來談，但武商聯并沒有給過銀泰方面任何機會。“這一點我們也不是特別理解，股東之間是要相互尊重，真誠地溝通，但如果連溝通的渠道都沒有就沒有辦法了。”陳曉東強調。

　　和解大于崩盤？

　　鄂武商股權之爭在業界已引起不小的震動，對其最終結局也產生出兩種推測，一種是如果雙方在控股權之爭上難以分出高下，或者沒有第三方力量出現。很有可能造成董事會內部的直接沖突。在某種程度上，有點類似國美電器黃氏家族與陳曉之爭的味道，即大股東與投資者在董事會形成僵持局面。這在很大程度上會影響到公司在經營、投資方面的種種決策。

　　但多數業內人士更傾向于另一種推測，即雙方最終可以通過某種協議化干戈為玉帛。

　　資料顯示，在2006年銀泰系收回《收購報告書》時曾坦言“經過協商達成協議”。具體內容只有當事雙方知曉，但從鄂武商A的一些變化上，多少能發現一點蹤跡。最明顯的變化就是，銀泰系得以進入鄂武商A的董事會和管理層。

　　在陳曉東看來，雙方并非是控股權之爭，而是理念之爭。“銀泰已經通過公開信講了自己的訴求和目的，現在就希望大股東能夠講一下，它的訴求和目的是什么。如果大家的想法是一致的，那自然就沒有問題了。如果不一致，那也要講清楚，大家討論下以后該怎么做。其他問題都是這些根本性訴求派生出來的具體行動�，F在最大的問題是溝通，我們需要跟大股東進行公開、透明、平等的溝通機會。我們也歡迎所有的中小股東和監管機構一起參與，大家坐下來說個明白，討論下一步該怎么做。”陳曉東說。
　�。ㄖ腥A合作時報·超市周刊 記者 張友先 實習記者 馮磊）