日前，歐睿國際完成2020年羽絨服產品零售渠道銷售額、銷售量的統計，結果顯示，波司登羽絨銷售額、銷售量位列第一，這意味著波司登已位列全球羽絨服第一梯隊。

從波司登發布的財報也能看出，回歸主業后，其羽絨服業務實現增長。

財報顯示，截至2021年3月31日，波司登營收凈利均創歷史新高，分別為135.165億元和17.096億元，同比分別增長10.9%和42.1%。至此，波司登已連續5年實現營收、利潤雙增長。

另據中國服裝協會統計，2019年，中國羽絨服市場規模就已達到1209億元，2020年市場規模更是突破1300億元，預計2022年中國羽絨服市場將達到1621億元。

從數據看，波司登的未來可期，但這個幾起幾落的“國貨之光”，真的能擔得起“全球第一”的美譽嗎？

公開資料顯示，波司登創始于 1976 年，是中國羽絨服生產企業。2013年，波司登陷入危機，不管是總營收還是主營業務營收，都開始下跌，而這一切，都是“多元化不成功”埋下的隱患。

2010 年，波司登開始發力非羽絨服品類業務，大量收購其他品牌，其中包括男裝品牌“杰西”，希望擺脫羽絨服“季節性”營收不穩定的問題。

但多品牌的策略并沒有給波司登帶來穩定的營收，反而凸顯出了其在羽絨服品類外的“經驗不足”。與此同時，受大環境影響，波司登也出現了庫存危機。為轉型，波司登大打折扣并大量關閉門店。2015 年，波司登的門店數量銳減近一半，僅剩6599家，同時庫存問題得到緩解。

2017 年，“騎虎難下”的波司登終于砍掉男裝、童裝、家居等業務，重新聚焦羽絨服品類，并希望通過設計、研發、高端化策略等實現品牌升級。

2018年9月，波司登通過天貓登上紐約時裝周，這一次營銷為波司登贏得大量關注，與大部分國內的服裝企業一樣，波司登重新站在了時代的風口浪尖上。恢復正增長后，其創始人高德康也重新喊出了要“二次創業”的口號。

但好景不長，一年后的6月，沽空機構博力達思給了波司登一記重擊。

該機構直指波司登賬目造假，指其股價只值0元，并列出了波司登四宗罪：

1、虛報獲得盈利8.07億元人民幣；

2、波司登以高達20億元人民幣進行多項收購，而賣家身份為沒有披露身份的內幕人士；

3、以相宜的5600萬元人民幣，向主席高德康出售物業資產；

4、往績顯示，公司曾向持股65%的大股東支付相當金額的股息。

受此影響，波司登當日的股價直線閃崩，次日，波司登否認了博力達思的所有指控。但復盤這一事件也不難發現，做空機構顯然是做足了充分的準備。也正如高德康此前所說，波司登在經營管理上可能存在過一定的問題，至少在信息披露方面，有些事件沒有講清。

然而事態發展至今，尤其是此次歐睿國際的“認證”，也夯實了波司登的全球的領先地位。且在疫情的影響下，波司登業績沒有下降，反而上漲，而這些也正是波司登回歸主業帶來的正向作用。

但對于未來，力求在高端發力的波司登或許也不會有預想的那么順利。

首先，波司登興起的基礎是大眾化，高端化的進程必然會受到影響。其次，相比加拿大鵝、Moncler等高端羽絨服品牌，波司登的品牌力、專業性仍相對薄弱。

更最重要的是，今天的波司登在羽絨服外的其它品類上也只是嘗試，至今仍未擺脫羽絨服的淡季屬性，這也使其不得不在庫存周轉上花費更多精力。

可以肯定的是，在羽絨服市場愈發激烈競爭的前提下，波司登還需要做得更多。

截至發稿前，波司登股票上漲0.32%至6.31港元每股，總市值達到683.79億港元。