10月26日下午，上海家化、貝泰妮相繼披露了2021年三季報。

報告顯示，前三季度兩家公司分別實現營收58.3億元、21.13億元，同比增速分別為8.73%、49.05%；凈利潤分別為4.2億元和3.55億元，同比增長了34.71%和65.03%。

值得關注的是，由于原材料不斷上漲，兩家公司的營業成本和毛利率也受到了影響。透過國內上市公司和外資們的財報，今年前三季度，整體化妝品行業的發展現狀也展現出來。

2家公司賣了80億元

根據國家統計局數據，今年前三季度，社會消費品銷售總額318057億元，同比增長16.4%；化妝品零售總額為2783億元，同比增長了17.9%。由此可見，貝泰妮在今年前三季度的營收增速遠遠超過了行業水平，而上海家化仍未跑贏大盤。

從近5年前三季度的財報數據來看，上海家化今年一改去年營收、凈利雙雙下滑的頹勢，實現了這兩個關鍵財務指標的增速轉正，并取得了近三年來最高的營收、凈利增幅。

財報顯示，在2017-2021年這5年的前三季度中，除去年以外，上海家化一直保持著10%左右的業績增長。不過，在凈利潤方面，上海家化今年前三季度的凈利潤則依舊未能回到2019年的同期水平，僅與2018年（4.54億元）同期基本持平。

相較于上海家化業績的起起伏伏，貝泰妮則始終保持著營收、凈利潤的高速增長。從目前貝泰妮已披露的財務數據來看，該公司的營收增速和凈利增速始終保持在30%以上。而這樣的高速增速也令貝泰妮的業績節節攀升。

財報顯示，貝泰妮在今年前三季度的營收（21.13億元）已超過其在2019年全年的營收（19.44億元）。

冰火兩重天

值得關注的是，僅從第三季度來看，上海家化的營收還下降了3.41%，為16.2億元；凈利潤則保持了4.6%的增長速度，為1.35億元。對此，上海家化在今日下午召開的財報會議中稱，第三季度營收下滑主要原因系公司海外業務mayborn收入下降10.55%，特渠在Q3下降了43%，以及線下受疫情和極端天氣影響，線下業務承受了較大的壓力。

▍截自上海家化三季度財報

此外，上海家化還表示，前三季度，公司的護膚美妝品類總體實現超25%增長，遠超化妝品行業平均水平。而單從第三季度來看，這一增長比例則為18%，也超過了行業水平。上海家化2021年第三季度主要經營數據顯示，今年第三季度，上海家化旗下護膚品類實現營收5.31億元，占總營收的比例為9.11%。

▍截自上海家化2021年第三季度主要經營數據

值得一提的是，去年7月玉澤與李佳琦的合作到期后，部分網友先后兩次在社交平臺上指責玉澤并引起風波，且最近一次的風波就在雙十一預售的前幾天，此事會否影響玉澤在雙十一的表現也成為了大家關注的重點。上海家化相關負責人對此表示，“目前玉澤在雙十一的預售成績符合預期，沒有受到風波的影響”。

相比上海家化在第三季度的營收下滑，貝泰妮在今年7-9月實現營收7.01億元，同比增漲了47.29%；凈利潤達0.9億元，增速更是高達64.29%。

▍截自貝泰妮三季度財報

在今日財報發布的同時，貝泰妮還發布公告稱，為充分利用公司在國產化妝品領域的資源、發揮公司豐富的行業經驗，打造專業化的皮膚大健康產業股權投資管理機構，公司擬出資4000萬元設立全資子公司“海南貝泰妮私募基金管理有限公司”（暫定名，以工商核準為準）。

此外，貝泰妮還宣布終止港股上市計劃。公告顯示，“自港股上市方案公布以來，公司一直在積極推進各項工作，鑒于目前資本市場環境變化并綜合考慮公司實際情況、融資環境等因素，決定終止港股上市計劃，并向中國證監會申請撤回相關申請文件。”

據悉，今年6月，貝泰妮在距離A股敲鐘不到3個月的時間內，宣布啟動港股上市流程，8月，貝泰妮向證監會遞交了港股上市的申請報告及相關文件。

原材料上漲，毛利下降

值得關注的是，由于今年以來上游原材料價格不斷攀升，兩家上市公司的營業成本也普遍受到了影響。

上海家化財報顯示，前三季度，公司的營業成本較去年同期增長了5.34%。此外，財報會議上，上海家化還透露，今年第3季度公司毛利率為58.93%，同比下降1.87個百分點，“主要原因就是原材料價格的上漲和產品結構的調整”。雖然，貝泰妮并沒有披露毛利率相關數據，但是其財報也顯示出，前三季度公司的營業成本增加了48.6%。

此外，上海家化公告還顯示出，該公司在第三季度報告期間的主要原材料，如皂粒油脂、表面活性劑、溶劑、包裝物等的價格均上漲了不少。尤其是皂粒油脂，較去年同期的采購價格上漲了4000元/噸左右（不含稅），漲幅超 60%。

不光是品牌端，工廠端也同樣感受到了壓力。諾斯貝爾母公司青松股份發布的2021年前三季度業績預告中也表示，公司化妝品業務第三季度預計虧損，其主要原因中即包含了“化妝品原材料及包裝材料等價格大幅上漲”。

寶潔和聯合利華也在財報中同樣提到了成本的壓力，而漲價則成為外資們轉嫁成本的首選。譬如，寶潔公司日前宣布，將提高一系列家庭日用品、美容、口腔護理和梳洗產品（比如剃須刀）的價格。聯合利華也表示，“成本通脹仍處于高水平，并將持續到明年。我們已經并將繼續在我們的各個類別和市場上做出反應，采取適當的定價行動，并實施一系列生產力措施，以抵消增加的成本。”

不過相比外資而言，國內的美妝企業則鮮少有發出“漲價的聲音”。今天的財報會議上，上海家化負責人稱，為應對原材料價格上漲，公司已通過多種舉措方式進行調整，暫不會波及到終端價格。值得一提的是，今年Q3期間，上海家化的護膚和母嬰品牌的產品售價還同比下降了9.66%和18.96%。

▍截自上海家化2021年第三季度主要經營數據

此前就有不少行業人士發問：“原材料上漲，終端價格提不起來，企業還有利可圖嗎？”就目前這些公司披露的數據和反應來看，這個問題的答案已經越來越清晰可見了。