前置倉生鮮電商樸樸超市最新一輪融資的資金體量為2億美金，老東家IDG領投。

相比近幾次半年至一年左右為一個周期的融資頻率，這次融資除了幫助樸樸緩解所面臨的財務壓力外，行業人士認為，很有可能是為了PRE IPO。

但排著隊IPO的錢大媽、百果園、鍋圈食匯怎么看都比樸樸超市的模式要好，顯然IPO的幾率不大，更像是資金問題所致。

對于上市傳聞，零售商業財經向樸樸超市相關負責人詢問，對方以不便透露為由，拒絕回答。

01

上船容易下船難

要么全軍覆沒，要么繼續加倉，是IDG面臨的尷尬處境。

現階段而言，菜籃子民生行業IPO越來越難，樸樸超市并非最優秀的那一個，老東家只能硬著頭皮上船走，畢竟，自己選擇的路，跪著也要走完，這是外界給出最為中肯的答案。

樸樸超市目前在福州、廈門、深圳、廣州（含佛山）、武漢、成都6座城市設有270個左右前置倉，福州、廈門基本飽和，成都則是5月才新進的市場。樸樸還建立了6個上萬平的城市配送中心，保障前置倉的正常運營。

另一邊，主打前置倉模式的同業態品牌——每日優鮮、叮咚買菜在資本市場的表現卻不容樂觀。從2019年到2021年第三季度為止，每日優鮮累計虧損近76億；叮咚買菜更甚，累計虧損近104億。

圖源 / 開菠蘿財經

對于難以控制的履約成本、難以停下的虧損，前置倉玩家們渴望轉型，紛紛切入火鍋、燒烤、預制菜，以謀求新的發展故事。

樸樸超市也不例外，小程序首頁打著火鍋季的標語。殊不知在這一條賽道上，鍋圈食匯早已布下重兵，社區團購們也早有動作，這一條路在現階段顯得格外擁擠。

從模式上來看，前置倉前兩名至今沒有交出令人滿意的答卷，這不禁令人反思，前置倉模式是否真的跑通？還能相信生鮮電商們的新故事嗎？前仆后繼的樸樸超市所面臨的風險究竟有多大？

樸樸以主打“生鮮快送”成為黑馬，但生鮮損耗率高往往導致盈利空間極少甚至為負。

生鮮產品保質期短、倉儲運輸難度大。相關數據顯示，生鮮電商損耗率在30%左右。除了損耗，生鮮產品的非標準化還會產生額外支出。

11月6日，消費者朱女士表示在樸樸超市購買的小花螺存在全部死亡現象，她質疑：“樸樸超市承諾是鮮活的花螺，而送來的卻是死螺。”從下單到配送短短幾十分鐘內，因生鮮花螺個別死亡還是全部死亡，買賣雙方各執一詞。

消費者關于樸樸超市生鮮死亡、以次充好、服務意識差等各方面的投訴，也有一定程度的存在，類似的損耗極大影響了消費者體驗和對樸樸超市平臺的口碑。

承諾30分鐘即時配送的樸樸超市，居高不下的配送成本也是無法避免的難題。

在生鮮電商市場中，運費高低向來是競爭砝碼。之前，不少生鮮電商推出無門檻免費配送，即使消費者只買一把蔥，也能免費配送上門。

值得注意的是，樸樸APP近日首頁出現配送費調整通知，從2021年12月1日起，福州區域單筆訂單金額滿28元可免配送費，不足收取3元。

發跡于福州區域的樸樸超市，選擇上調大本營的免費配送門檻，顯然還是困于成本問題。

02

樸樸超市能否打破魔咒？

前置倉的優勢在于離消費者近，即時配送則更多滿足對價格敏感度較低、但對即時性、便利性的追求高的一線/新一線城市中產人群。

而二線或更下沉的市場，消費者密度不足，就無法轉化成可以攤薄前置倉房租、水電、干線物流、配送員人工等成本的單量，盈利難度大。

反觀每日優鮮和叮咚買菜，兩家的履約成本（主要包含配送人工成本、倉庫租賃成本、運輸和物流成本等）呈上漲趨勢。對此，每日優鮮則選擇在部分城市“撤退”，叮咚買菜則選擇“進攻”。

在“燒錢、資金鏈斷裂、裁員、關店、倒閉”的魔咒下，呆蘿卜、我廚、吉及鮮、妙生活等生鮮企業先后被曝經營困難、岌岌可危。

樸樸超市近年來在業內的發展情況可謂是整個前置倉模式的縮影，此前有消息稱，樸樸在福州和廈門市場，已經實現盈利。零售商業財經求證后發現，“盈利”對于樸樸來說，依舊是個難題。

假設福州、廈門“盈利”，其他五個城市（深圳、廣州、武漢、成都、佛山）也能盈利嗎？換句話說，靠燒錢換增長空間的生鮮電商，“魅力”光環正在逐漸褪去。

將自己定位為“科技公司”的樸樸，在互聯網基因和互聯網思維的主導下，短時間內“攻池掠地”并不難，難的是復購率和持續增長能力。

雖然樸樸拿下多輪融資，卻在投資方、融資金額上多有保留，且始終未公開披露的盈利信息，這也體現出樸樸的風險所在，即在一定程度上“依賴”資本輸血，自我造血能力尚未可知。

此次融資作為自2019 年10月之后唯一一次公開披露的融資，一方面令前置倉賽道的市場格局在投資機構眼中更加難以預測，“虧本賺吆喝”的生鮮電商時代過去了，資本市場“退燒”后，前置倉模式在生鮮零售行業中的尷尬地位可見一斑。

面對叮咚買菜和每日優鮮的一進一退，樸樸超市能打破魔咒、走出一條新路嗎？

03

前置倉是偽命題

樸樸超市采用了需要重資產投入的“自建前置倉+配送團隊”模式，其中，前置倉向來因前期所需投資甚巨而屢遭詬病。盒馬總裁侯毅曾提出“前置倉是偽命題”的觀點，主要問題集中在三個方面：

第一，客單價上不去。

前置倉不具備標準門店的優勢，即使能夠深入到社區末端，也會因為有限的倉位導致有限的商品類目和數量而發展受限。

樸樸超市前置倉面積從早期的300平方米-500平方米，到現在的600-800平方米左右，而經營的SKU數也從之前的3000種擴大到了3500種左右。

店倉面積、SKU數量的增大并不能直接提升其客單價，畢竟樸樸滿減、抵用券、最低配送門檻等形式的設置，會讓消費者為了湊單而不得不多買些，這種客單價的提升不過是自欺欺人。

強行提高的客單價，會導致購買頻次下降，這對原本就該體現高頻即時滿足的前置倉更不利。

尤其樸樸主打30分鐘配送，解決的就是當餐即使需求，可能做飯時就缺一根蔥、一顆蒜，但消費者為了買它們，卻不得不附帶購買其他產品，這只能降低明日或者后日的配送需求，當配送頻率下降，前置倉、騎手的高效協同及消費者的購物體驗都將大打折扣。

第二，損耗率下不來。

樸樸的即時配送和外賣平臺一樣，會碰到下單高峰期，且它一般集中在晚上18點左右。這就意味著，如果前置倉備貨太多，18點以后會損耗率巨大。如果備貨不夠，18點前又會缺貨率巨大。不管是缺貨還是損耗，對用戶和平臺來說，都是雙輸的結果。

從前置倉的履約配送工期來看，樸樸的配送高峰期和員工下班高峰期一致，如果將商品和物流交由第三方物流公司承擔損耗，即使能短暫帶來賬面上的低損耗率，實際上仍沒有解決核心問題。

第三，毛利率不保證。

“帶娃買菜很辛苦，不如在家等樸樸。”樸樸的宣傳標語實際上也說明了，它能提供的服務就是即時送貨上門的線上農貿市場，其售賣的也不過是家庭生鮮、平價初級的農產品。

詳細來說，基本上從前置倉出貨的每筆訂單，物流成本即便是拋開倉儲成本，也會有必須存在的“包裝材料、人工工資、配送”幾項成本。

據悉，樸樸超市的綜合毛利只有16%，按平均30元訂單來算，每單毛利僅為4.8元，以此推算，樸樸超市的毛利率不足以支撐運營產生的費用。此外，一位不愿意透露姓名的樸樸的騎手表示，身邊的同事也在被兩大外賣平臺吸走。

和線下農貿市場相比，在生鮮采購成本和毛利率相當透明的當下，社區團購憑“次日自提”還能把成本降一降，但樸樸并沒有能取代菜場的核心能力，加上日常補貼，樸樸超市的毛利率水平，或者說虧損率的嚴重程度可想而知。

樸樸想要突圍，要么對鏈路進行重構，要么對商品進行重構。顯然，這兩點樸樸都沒有做好，這也使得它的模式難以經過時間推敲。

必須注意的是，樸樸作為一家科技企業，新客流量、活躍度依然是它繼續講好故事的前提，為了這些，樸樸必須硬撐。