恒大的債務危機，隨著一則無法履行2.6億美元債務擔保義務的公告，自救獲得的短暫平靜被打破。而受其波及的上下游企業，也正在加緊討回自己的債。

金螳螂（002081.SZ）便是其中一家。其與恒大之間的合同糾紛，法院受理的訴訟案件有694件，合計金額8.82億元。此外，未決訴訟、仲裁案件合計金額24.83億元，金額在1000萬以上的重大訴訟有30起。在這30起訴訟中，恒大與江陰澄星實業集團有限公司之間的金額最多，為1.74億元。

超700起官司的圍攻之下，恒大開始拿股抵債。日前，恒大旗下子公司平湖恒大名都置業有限公司（簡稱“恒大名都置業”）退出常熟穗華置業有限公司（簡稱“穗華置業”）部分股權，蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司（簡稱“蘇州金螳螂”）接盤。接盤后，蘇州金螳螂持股49%。

事實上，由于恒大債務危機的持續發酵，受牽連的不僅金螳螂，東易日盛、全筑股份、寶鷹股份等均承受應收賬款未到賬的資金壓力。而在今年，由于債務糾紛，昔日“盟友”與恒大對簿公堂。此前，全筑股份、金螳螂也用一紙訴狀將恒大告上法庭。

以股抵債

本次股權變更前，穗華置業由五礦國際信托有限公司（簡稱“五礦信托”）持股51%、恒大名都置業持股49%；股權變更后，穗華置業由五礦信托持股51%、金螳螂持股49%。

企查查顯示，穗華置業成立于2020年7月30日，恒大名都置業認繳出資額為2000萬元。恒大名都置業由恒大地產集團有限公司100%持股。

恒大此次的股權轉讓，是另一種抵債的方式。在此之前，恒大以資抵債17.98億元給金螳螂，目前已有5.91億元正在辦理相關手續。據悉，恒大對金螳螂應收票據、應收賬款余額為42.54億元。

而在恒大轉讓給金螳螂股權的同一日，金螳螂發布公告稱，公司及子公司與恒大及其成員企業存在建設工程施工合同/裝飾裝修合同糾紛。金螳螂及子公司已向相關法院提起訴訟及財產保全，并于近日收到了《受理案件通知書》等文件。此次涉及的訴訟案件共694件，合計金額人民幣8.82億元。

據悉，訴訟起因系恒大及其成員企業未按合同約定如期支付工程款等款項。金螳螂表示，公司涉訴案件中多數案件為公司作為原告要求交易對方支付拖欠公司的工程款等款項。

事實上，由于應收賬款過高的影響，金螳螂的現金流明受到影響明顯。今年前三季度，金螳螂經營現金流為-6.11億元，這已是連續四年經營現金流同比為負；營業收入為198.00億元，同比下降10.28%；凈利潤為14.07億元，同比下降17.87%。

64億應付款懸頂

事實上，因恒大債務危機所波及的企業不止金螳螂。

據不完全統計，截至2021年9月30日，恒大與6家下游供應商的應付賬款及應付票據余額合計為63.65億元。

數據顯示，恒大對東鵬控股應收票據、應收賬款余額為7.92億元，恒大將1.44億元房產抵債給東鵬控股。截至6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，計提壞賬準備高達2.13億元。

財報顯示，今年前三季度，寶鷹股份應收賬款為34.22億元，同比增加24.08%，比年初增加35.41%。而應收賬款里，大部分款項或來自恒大。

據此前數據，2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年 1-9 月寶鷹股份的前五大客戶收入占比分別 為 39.57%、49.60%、52.71%和 56.72%，其中對恒大地產的銷售收入占比分別為 28.86%、36.43%、42.70%、44.53%。恒大為寶鷹股份第一客戶。

數據顯示，截至6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，計提壞賬準備高達2.13億元。

而以上企業業績均出現不同程度下滑。今年前三季度，東鵬控股凈利潤為3.91億元，同比下滑25.23%，經營現金流為3.28億元，同比下降58.24%；全筑股份凈利潤為-1.73億元，同比下滑265.34%，經營現金流為-2.33億元，同比下降318.29%；寶鷹股份凈利潤-5500.86萬元，同比下降231.31%；廣田集團凈利潤為-2238.45萬元，同比下降111.13%。

恒大花樣還債

債務危機之下，恒大當前正以“以房抵債”、“以資抵債”、“以股抵債”等方式進行償還。

據了解，東鵬控股已與恒大達成1.44億元抵房解決方案，帝歐與恒大達成3950萬抵房解決方案；皮阿諾對所持恒大商票將采取措施收回，也可選擇相對優質房源沖抵；索菲亞與恒大達成以股抵債1.6億元、以資抵債3.52億元解決方案；江山歐派與恒大達成以股抵債7250萬元解決方案；曲美家居與恒大達成以股抵債7200萬元解決方案。

當然，也有部分企業因債務問題與恒大對簿公堂。

日前，全筑股份表示，公司正積極采取司法訴訟、政府協調等多種方式解決恒大應收款問題，將盡最大努力保障公司和全體股東的合法權益。對于恒大未完工項目，公司正積極和政府協調復工和保交樓相關事宜，在建項目復工回款是由政府監管賬戶支付。

江山歐派全資子公司歐派木制品公司于2021年9月10日向廣東省廣州市中級人民法院提起民事訴訟，請求深圳恒大材料設備有限公司及擔保方恒大地產集團有限公司支付未兌付商業匯票金額1.76億元及利息，同時請求深圳恒大材料物流集團有限公司承擔連帶清償責任。

此外，在12月3日晚間，中國恒大公告，收到要求履約一項2.6億美元擔保義務的通知。在集團未能履行擔保或其他財務責任的情況下，可能導致債權人要求債務加速到期。

兩個小時后，包括央行、銀保監會、證監會在內的三部委在深夜先后發聲：恒大是個案風險，外溢影響可控。同時，廣東省人民政府立即做出反應，向其派出工作組，推進企業的風險處置工作。