寺庫(kù)的一個(gè)供應(yīng)商群“炸”了。

這個(gè)群始于大概一年前，但并不是由寺庫(kù)官方推動(dòng)建成的，而是大量被寺庫(kù)拖欠貨款的“維權(quán)者”，因?yàn)榍蟾鏌o(wú)門，用來(lái)抱團(tuán)取暖的。

昨天，掙扎了一年的供應(yīng)商們等來(lái)了一個(gè)可怕的消息：寺庫(kù)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整。一瞬間，供應(yīng)商們?cè)疽呀?jīng)被消磨的憤怒重新被點(diǎn)燃，還加入了一份絕望。

“怎么會(huì)這樣啊！破產(chǎn)重整了錢還能還嗎？”

“這要是沒(méi)人接盤，就一點(diǎn)希望也沒(méi)有了！”

“我們報(bào)警，警察說(shuō)股權(quán)確實(shí)凍結(jié)了，但目前還沒(méi)破產(chǎn)�！�

……

根據(jù)公開(kāi)信息，目前，寺庫(kù)已累計(jì)被凍結(jié)1.53億所持股權(quán)，股權(quán)被執(zhí)行的企業(yè)包括上海寺庫(kù)電子商務(wù)有限公司、北京庫(kù)銀金控科技有限公司、北京奢者文化傳播有限公司等。

對(duì)于“被申請(qǐng)破產(chǎn)”的消息，億邦動(dòng)力第一時(shí)間找到寺庫(kù)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方回應(yīng)稱：我司發(fā)現(xiàn)部分媒體發(fā)布“寺庫(kù)集團(tuán)被申請(qǐng)破產(chǎn)”的相關(guān)新聞。經(jīng)核實(shí)，不存在以上情況，公司將保留追責(zé)的權(quán)利。

或許，這個(gè)消息對(duì)于還在期待回款的供應(yīng)商們是一顆定心丸，但也同樣意味著，供應(yīng)商們的漫漫維權(quán)路還將繼續(xù)……

從2021年初開(kāi)始，就有多家寺庫(kù)供應(yīng)商在網(wǎng)上爆料稱，未能按時(shí)收到寺庫(kù)回款，涉及的供應(yīng)商有上百家�！拔以诘�3個(gè)群里，總共大概有700多人，大部分商家被欠款一年以上。”其中一位供應(yīng)商無(wú)奈道。

從一開(kāi)始線上催款，到集中的線下交涉，甚至嘗試報(bào)警，一年來(lái)拿到解決方案的供應(yīng)商卻少之又少。寺庫(kù)給到供應(yīng)商們的反饋，大多仍是：“等一等，會(huì)結(jié)的”、“肯定會(huì)給，不要著急”……

寺庫(kù)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，“目前商家貨款都是正常結(jié)算，去年的欠款已經(jīng)相繼處理”。

01

欠款遠(yuǎn)不止一年

供應(yīng)商們都經(jīng)歷了什么？

寺庫(kù)成立于2008年，以銷售奢侈品為主，旗下設(shè)有寺庫(kù)商業(yè)、寺庫(kù)金融、寺庫(kù)智能和寺庫(kù)社群四大核心板塊。2017年，寺庫(kù)上市成為“奢侈品電商第一股”，也成了阿里之后首個(gè)在美國(guó)上市的中國(guó)電商科技股。

然而，資本市場(chǎng)似乎并沒(méi)有看懂寺庫(kù)的故事。上市首日，寺庫(kù)股價(jià)破發(fā)，開(kāi)盤價(jià)為12.1美元低于發(fā)行價(jià)13美元，收盤跌幅達(dá)到23%。而過(guò)去一年的欠款風(fēng)波，更說(shuō)明了上市的確不是終局。

“2020年中就開(kāi)始有拖欠的情況了。到現(xiàn)在為止，我們的欠款有將近200萬(wàn)。直到現(xiàn)在，2020年的款項(xiàng)還有沒(méi)結(jié)的呢�！毕南淖隽�7年的寺庫(kù)供應(yīng)商，足夠了解平臺(tái)可也沒(méi)能躲過(guò)欠款風(fēng)波。

夏夏2013年開(kāi)始布局寺庫(kù)，中間曾因?yàn)榍擂D(zhuǎn)向退出過(guò)兩年，“重回寺庫(kù)是因?yàn)椋?dāng)時(shí)它作為垂直奢侈品平臺(tái)流量相當(dāng)可觀。其實(shí)直到現(xiàn)在，我們每個(gè)月的銷售額也能達(dá)到四五十萬(wàn)�！钡南囊矝](méi)搞清楚，“為什么生意還不錯(cuò)，但平臺(tái)卻不能給供應(yīng)商結(jié)款”。

被欠款超過(guò)百萬(wàn)的不止夏夏一家。

“我們算是KA商家了，2015年開(kāi)始做寺庫(kù)。但到現(xiàn)在，2018年的款還有沒(méi)結(jié)的，前前后后欠款有將近300萬(wàn)。”杜倩透露，寺庫(kù)的匯款節(jié)奏在幾年前就已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題了。“從2017年開(kāi)始，回款就不正常，當(dāng)時(shí)就有拖欠貨款的先例。當(dāng)時(shí)，我們有幾千萬(wàn)的款不給結(jié)，同期還有一家KA欠了快2個(gè)億。”

除了KA角色，一些中小供應(yīng)商也飽受欠款折磨。

張晟在寺庫(kù)主做奢侈品包和腰帶。他無(wú)奈地告訴億邦動(dòng)力，整個(gè)2021年的訂單都沒(méi)有收到平臺(tái)的回款，總計(jì)近50萬(wàn)�！�2020年中旬就開(kāi)始回款困難了，擠壓了幾個(gè)月的款項(xiàng)，只是當(dāng)時(shí)沒(méi)有特別在意。”

為了要回欠款，供應(yīng)商們嘗試了各種方法，線上“轟炸”、線下“圍堵”……

其中一位供應(yīng)商表示，“2020年的時(shí)候我們申請(qǐng)了保理結(jié)賬，就是向保理公司提出申請(qǐng)，保理公司給錢，寺庫(kù)再還保理，當(dāng)時(shí)要回來(lái)一部分。但2021年中旬的時(shí)候，保理公司明確表示，寺庫(kù)沒(méi)有給他們結(jié)算費(fèi)用，從那時(shí)候開(kāi)始，保理也沒(méi)法申請(qǐng)了�！�

張晟了解到的是，有很少一批商家拿到了寺庫(kù)“分期結(jié)算”的解決方案。“具體操作是，欠款分十期結(jié)算。結(jié)款方是寺庫(kù)金融，手續(xù)費(fèi)由商家承擔(dān)。但這個(gè)方案只針對(duì)欠款比較少的商家，99%商家都拿不到�！�

但據(jù)億邦動(dòng)力了解，其實(shí)已經(jīng)有部分供應(yīng)商陸續(xù)收到了寺庫(kù)的回款。

“寺庫(kù)會(huì)先給還繼續(xù)供貨并及時(shí)續(xù)約的供應(yīng)商還款。去年年中輪到我們續(xù)約，當(dāng)時(shí)保證金漲價(jià)了，平臺(tái)說(shuō)的就是必須續(xù)簽才給結(jié)算續(xù)約以前欠款的情況�！备鶕�(jù)供應(yīng)商杜倩的表述，在續(xù)約之后，寺庫(kù)結(jié)算了幾筆近十萬(wàn)的欠款，但這幾筆也是杜倩收到的最后幾筆回款。

也有一些商家走法律程序，但同樣也并沒(méi)有什么結(jié)果。

02

一邊欠款一邊開(kāi)店打廣告

寺庫(kù)到底行還是不行？

讓供應(yīng)商們有信心堅(jiān)持等待的，一方面是寺庫(kù)的態(tài)度，一方面是寺庫(kù)業(yè)務(wù)的持續(xù)布局。

上述供應(yīng)商們都表示，面對(duì)欠款追討，寺庫(kù)的態(tài)度一直很好�！肮俜秸f(shuō)了，肯定會(huì)給，只是現(xiàn)在沒(méi)錢�！贝蠹�?guī)缀醵嫉玫竭^(guò)平臺(tái)方的“口頭”安撫，但一旦催急了，平臺(tái)也會(huì)“不回消息，裝失蹤�！�

只是沒(méi)想到，還沒(méi)等到結(jié)算，大家就等到了昨天“寺庫(kù)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整”的消息。

“其實(shí)破產(chǎn)重整還好，還有能拿回來(lái)錢的希望。但如果清算組入場(chǎng)，破產(chǎn)清算的話，我們的錢就打水漂了。到現(xiàn)在，寺庫(kù)也沒(méi)給我們什么回應(yīng)�！贝掖伊牧藥拙湓�，夏夏就被喊去開(kāi)“應(yīng)對(duì)會(huì)”了。

而直到寺庫(kù)公開(kāi)否認(rèn)破產(chǎn)，大家才算松了口氣，只是回應(yīng)里仍未給出面向供應(yīng)商欠款的解決辦法。

另一個(gè)支撐供應(yīng)商們耐心等待，同時(shí)也讓大家存疑的是，寺庫(kù)口中的“沒(méi)錢還”，究竟是不是真的。

“嘴里說(shuō)著沒(méi)錢，但寺庫(kù)還在開(kāi)線下店�。　辈恢挂晃还⿷�(yīng)商表示，他們一直在關(guān)注寺庫(kù)的動(dòng)向，但好像從各方面來(lái)看，寺庫(kù)的經(jīng)營(yíng)腳步一直沒(méi)停下來(lái)。

“你可以去看看，雙11、雙12這些電商大促，寺庫(kù)都在正常搞促銷，而且一直在抖音、百度、七貓等各個(gè)平臺(tái)上打廣告，絲毫看不出沒(méi)錢的樣子�！绷硪晃还⿷�(yīng)商的調(diào)侃中也帶著無(wú)奈。

的確，在上個(gè)月底，寺庫(kù)才宣布，西南旗艦店入駐重慶，開(kāi)業(yè)期間還有各種促銷活動(dòng)。

圖片由供應(yīng)商提供

但從財(cái)務(wù)及股市表現(xiàn)來(lái)看，寺庫(kù)情況并不樂(lè)觀。

據(jù)悉，寺庫(kù)曾因未按時(shí)發(fā)布財(cái)報(bào)收到納斯達(dá)克的警示函。2021年直到11月，寺庫(kù)才交出了姍姍來(lái)遲的2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2020年寺庫(kù)營(yíng)收同比下降12.06%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比下降了146.35%。

2021年12月31日，寺庫(kù)集團(tuán)發(fā)布其未經(jīng)審計(jì)的截至2021年6月30日的上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，寺庫(kù)2021年上半年的營(yíng)收為15.26億元，2020年同期為23.12億元，同比減少34.0%；凈虧損3982.6萬(wàn)元，2020年同期為凈虧損3659.8萬(wàn)元。

回顧2017年到2021年上半年，寺庫(kù)歷年的營(yíng)收分別是：37.40億元、53.88億元、68.46億元、60.20億元、15.26億元（上半年）；同期的凈利潤(rùn)分別是：1.33億元、1.56億元、1.62億元、-7186.4萬(wàn)元、-3982.6萬(wàn)元（上半年）。

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)來(lái)看，寺庫(kù)從2020年開(kāi)始，經(jīng)營(yíng)狀況就發(fā)生了變化。

2021年1月，寺庫(kù)曾發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)已收到公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李日學(xué)發(fā)出的不具約束力的初步建議書(shū)。李日學(xué)提議以每ADS3.27美元（相當(dāng)于每股A類股6.54美元），總價(jià)約2.3億美元的現(xiàn)金收購(gòu)公司全部已發(fā)行、李日學(xué)及其附屬尚未擁有的A類普通股。若私有化完成，寺庫(kù)將從納斯達(dá)克退市。

截至目前，寺庫(kù)的私有化并未完成。目前，寺庫(kù)股價(jià)僅有0.406美元，市值為2867.8萬(wàn)美元，距離巔峰時(shí)期的7.7億美元市值，縮水超過(guò)90%。

03

奢侈品市場(chǎng)加速增長(zhǎng)

核心陣地卻已不在？

“現(xiàn)在回頭看的話，確實(shí)是在2020年年中，就開(kāi)始出現(xiàn)回款慢的問(wèn)題的。但當(dāng)時(shí)想著，寺庫(kù)流量還挺好的，又是上市公司，一兩個(gè)月回款慢也情有可原，以為只是短暫的周轉(zhuǎn)問(wèn)題�！卑◤堦稍趦�(nèi)，很多供應(yīng)商其實(shí)已經(jīng)第一時(shí)間察覺(jué)了異常，只是還對(duì)這個(gè)賴以生存多年的平臺(tái)抱有希望。

前瞻研究院報(bào)告顯示，2020年，中國(guó)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)銷售額實(shí)現(xiàn)了48%的高增長(zhǎng)，市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模達(dá)到3460億元人民幣，中國(guó)奢侈品市場(chǎng)的規(guī)模從全球總額的11%躍升至20%。據(jù)預(yù)測(cè)，只需再過(guò)五年，中國(guó)有望成為全球最大的奢侈品市場(chǎng)。

但在這個(gè)行業(yè)里，似乎并不存在“水漲船高”。

對(duì)于寺庫(kù)欠款，部分行業(yè)觀察者把原因歸結(jié)為退市問(wèn)題，以及對(duì)賭協(xié)議沒(méi)有完成。

但也有行業(yè)人士從環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)的角度，分析了寺庫(kù)面臨的挑戰(zhàn)：

第一，很多奢侈品供應(yīng)商是因?yàn)榫�下流量遇阻選擇線上渠道，本質(zhì)上追求流量，這種壓力自然會(huì)傳導(dǎo)給寺庫(kù)。但寺庫(kù)本身用戶基礎(chǔ)不大，流量只能通過(guò)廣告獲取，增加了自身的壓力。

第二，直播電商讓原本受制于實(shí)物感受的二奢電商，成為了奢侈品的主流購(gòu)物模式之一，滿足了部分奢侈品用戶的需求，搶走了寺庫(kù)這類平臺(tái)的部分生意。

第三，電商巨頭對(duì)奢侈品行業(yè)的布局和扶持，稀釋了寺庫(kù)等獨(dú)立奢侈品平臺(tái)的價(jià)值。

據(jù)了解，2020年，奢侈品品牌平均每周在天貓開(kāi)出一家品牌旗艦店，去年雙11有超200個(gè)奢侈品品牌官方參與天貓雙11，如LVMH、香奈兒和愛(ài)馬仕等。京東也與眾多奢侈品品牌達(dá)成了合作，包括LV、DIOR、寶格麗、PRADA等。而這不僅會(huì)搶占消費(fèi)者的注意力，同樣會(huì)帶來(lái)供給端的轉(zhuǎn)移。

以夏夏和張晟為例，他們都在大平臺(tái)“出手”的同期，開(kāi)始了多平臺(tái)布局，寺庫(kù)、天貓、京東等都成為了他們的供貨對(duì)象�！拔覀儾粫�(huì)局限于一個(gè)平臺(tái)，退出寺庫(kù)的兩年，就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)布局的渠道有點(diǎn)多管不過(guò)來(lái)，才放棄了一些相對(duì)小的平臺(tái)�！毕南娜缡钦f(shuō)。

在互聯(lián)網(wǎng)用戶見(jiàn)頂?shù)漠?dāng)下，電商平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從前端的產(chǎn)品和流量，開(kāi)始轉(zhuǎn)向供給端。而當(dāng)大廠開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化布局，一些垂直平臺(tái)勢(shì)必會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。2020年下半年開(kāi)始，社交電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)中腰部明星平臺(tái)紛紛退場(chǎng)或轉(zhuǎn)型，貝店、同城生活、食享會(huì)等都沒(méi)逃過(guò)。如今，留給寺庫(kù)的調(diào)整時(shí)間，似乎也不多了。

應(yīng)受訪者要求，文中夏夏、張晟、杜倩均為化名。