據IPO早知道消息，浙江五芳齋實業股份有限公司(以下簡稱“五芳齋”)日前上市首發已獲通過。換言之，這一“中華老字號”擇日將正式在A股主板掛牌上市。

始于1921年的五芳齋是全國首批“中華老字號”企業，現已形成以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產品群。其中，五芳齋的粽子最為人熟知，其主打“糯而不爛、肥而不膩、肉嫩味香、咸甜適中”。

截至2021年6月30日，五芳齋通過直營、合作經營、加盟、經銷等方式共建立了497家門店，其以“中央廚房+門店”的連鎖化經營模式覆蓋嘉興、杭州、上海、武漢等華東、華中地區的主要城市。

值得注意的是，除在嘉興、成都建有兩大生產基地，構成食品制造和物流配送中心外，五芳齋在黑龍江寶清亦建立了五芳齋稻米基地、在江西靖安則建立了野生箬葉基地，以通過布局食品上下游產業從而保持供應鏈優勢。

財務數據方面。2018年至2020年，五芳齋的營業收入分別為24.23億元、25.01億元和24.21億元；2021年上半年的營收則為21.36億元。

從收入占比來看，粽子系列為五芳齋最主要的收入來源且占比越來越高，2018 年至2020年、以及2021年上半年在主營業務收入的占比分別為66.28%、67.74%、70.77%以及84.06%，各期每100g的單價則分別為2.99元、3.20元、3.68元和3.74元。

2018 年至2020年、以及2021年上半年，五芳齋的綜合毛利率分別為45.24%、45.43%、44.57%以及46.20%；歸屬于母公司所有者的凈利潤則分別為0.97億元、1.63億元、1.42億元和3.06億元。

這里不妨補充一點，鑒于目前尚無以粽子為主營業務的上市公司或公眾公司，可五芳齋在招股書中將從事食品生產銷售的上市公司列為可比公司。

其中，廣州酒家主要從事月餅的銷售；三全食品主要從事湯圓、水餃等速凍產品的銷售；巴比食品主要從事加盟模式的包子、饅頭等產品銷售；一鳴食品主要從事乳品及烘焙食品的銷售；桃李面包主要從事面包及糕點等烘焙類產品的銷售；元祖股份主要從事蛋糕、中西式糕點禮盒的銷售。

相較之下，2018 年至2020年、以及2021年上半年，五芳齋粽子系列產品的毛利率分別為46.70%、46.91%、46.56%以及46.18%，高于同期可比公司同期平均44.20%、40.16%、36.43%以及27.81%的毛利率；而月餅系列產品的毛利率則分別為23.66%、30.00%、33.10%以及19.57%，低于同期可比公司平均47.25%、49.55%、46.40%以及18.86%的毛利率，其主要由于五芳齋的月餅系列產品主要為直接向供應商采購的成品，而可比公司則均自主生產加工月餅產品。

截至1月21日收盤，廣州酒家、三全食品、巴比食品、一鳴食品、桃李面包、元祖股份的市值分別為131.95億元、149.90億元、87.22億元、57.34億元、259.48億元、55.37億元。

五芳齋計劃通過本次IPO募集10.56億元，將主要用于五芳齋三期智能食品車間建設、五芳齋數字產業智慧園建設、五芳齋研發中心及信息化升級建設、五芳齋成都生產基地升級改造以及補充流動資金。