国产一区在线视频_正在播放91_精品视频999_成人国产精品视频_wwwjizz欧美_亚洲欧美日韩精品

用戶登錄

沒有賬號?立即注冊

這次,誰來救駕百度?

來源: 虎嗅 Eastland 2022-03-06 14:27

2022年3月1日,百度集團發布2021年第四季度及全年業績公告。

2021財年百度營收1245億,其中非廣告收入436億,占比提高到35%;財年EBITDA為249億元、利潤率20%。

按3月4日收盤價,百度市值520億美元,較2021年2月高點下跌了58.5%,市凈率不到1.6倍的百度跌無可跌。

誰在驅動營收增長

1)愛奇藝曾經救駕

百度將營收分為“百度核心”、“愛奇藝”兩大部分。2021年,總營收1245億、同比增長16.3%(注:抵消百度核心、愛奇藝之間交易之后確認總營收)。

2015年,百度核心占總營收的比例高達92.2%;2020年降至73.5%;

2021年,百度核心收入為952億,占總營收的比例反彈到76.4%。

近年以來,愛奇藝增速逐步回落,對百度集團營收增長貢獻不斷減少:

2016年愛奇藝營收大增113%、達112.4億,而百度核心營收同比下降了2.9%。在愛奇藝推動下,百度集團營收增長了6.2%;

2017年愛奇藝增速隆至54.6%百,但度核心增速回升到13.8%,結果百度集團營收增長了20.2%;

2018年愛奇藝營收突破250億、增速保持40%以上,百度核心增速微升至15.6%,百度集團營收增長20.6%。兩大主業對集團營收增長的貢獻“四六開”,愛奇藝貢獻率略高于40%。

2019年,百度核心、愛奇藝營收增速分別為1.8%、16%,愛奇藝貢獻率達78%;

2020年,至暗時刻,兩大業務都“熄火”,百度核心營收下降1.3%、愛奇藝增長2.5%;集團營收微降0.3%;

2021年,百度核心增速回升到20.9%,愛奇藝增速2.9%,百度集團營收增長16.3%。

愛奇藝已接近“天花板”,營收增速放綏符合客觀規律。通過提高內容成本、加大市場營銷投入,強行做大營收,恐怕得不償失。

曾經“救駕有功”的愛奇藝,已非百度營收增長的“引擎”。

2)廣告收入占比逐漸下降

百度起家于在線營銷(即廣告),百度核心、愛奇藝都提供此類服務。

2016年,百度核心、愛奇藝廣告收入分別為579億、57億,合計占營收的90.1%;

2018年,百度核心、愛奇藝廣告收入分別為726億、93億,合計占營收的80.1%;#兩年掉10個百分點#

2020年,百度核心、愛奇藝廣告收入分別為663億、68億,合計占營收的68.3%;

2021年,百度核心、愛奇藝廣告收入分別為739億、71億,合計占營收的65%;

百度廣告收入的變遷,有三點值得關注:

一是廣告業務在百度的地位“不可逆”地下降且有進一步下降的趨勢;

二是百度核心廣告收或有上升空間,愛奇藝重心轉向會員服務,廣告業務不會放棄、但收入已停止增長;

隨著云計算、智能駕駛、智能硬件等業務的崛起,廣告收入占比不斷下降是大勢所趨。

非廣告收入

在線營銷“天花板”不算高!

2021年中國廣告行業將將突破1萬億,互聯網約占50%。百度、騰訊、字節跳動等互聯網巨頭和數不清中小玩家,爭搶5000億廣告預算。

1)三大非廣告收入

2021年廣告收入占比降至65%,非廣告收入達436億,規模可觀。

非廣告收入主要包愛奇藝會員服務、智能云及內容分銷。

會員服務、內容分銷都是愛奇藝旗下的業務:會員服務收入于2018年突破100億,2020年達到165億,2021年小幅增至167億;內容分銷收入于2021年達到29億。

2018年,智能云收入達到30億;2019年翻倍至64億;2020年收入92億;

2021年,智能云收入151億、同比增長64%。截至2021年末,飛漿服務15.7萬家企業客戶,406萬開發者創建近了48萬個模型。

2021年,會員服務、內容分銷、智能云及其它非廣告收入占百度營收的35%。

百度不想“蜷曲”在互聯網廣告這塊天花板下,并早已付諸行動。2021年非廣告收入占比達到35%,意味著“頭頂的三分之一天花板”已被換掉。

2)孕育中的非廣告業務

百度財報還披露了兩項非廣告業務:一是智能駕駛,二是智能硬件(主要產品是智能音箱、巨屏電視、翻譯筆)。#智能駕駛值得特別關注#

百度智能駕駛的策略是雙管齊下:

一是網約無人車服務。蘿卜快跑”已在北京、重慶、陽泉開始運營,獲取寶貴數據,增加政府及用戶對百度無人駕駛技術的信心。北京開始的最早(2021年11月25日),2021年Q4無人車訂單達到2130萬。進入2022年,重慶(2月18日)、陽泉(2月27日)先后開始收費運營。

二是與汽車廠商結盟。百度與吉利成立了合資公司“集度”,目前已完成A輪4億美元融資,智能電動車將于2022年內接受預訂。另外,有消息稱比亞迪選擇百度為其智能駕駛供應商,搭載百度智駕產品的車型不久將投放市場。(注:2022年比亞迪新能源車銷量約為120萬臺~150萬臺)

新能源車滲透率已達20%,但智能駕駛是短板,即便比亞迪也沒把握這方面叫板特斯拉,與百度或華為合作是明智的。

趕上中國新能源車的風口,百度智能駕駛“錢途”無量。

現有業務的使命

百度現有業務的使命是以穩定現金流支撐新業務的拓展。

1)分部業績

相對而言,非廣告業務利潤率低,隨著非廣告業務占比提高,百度核心EBITDA利潤率振蕩下行。

2018年,百度核心EBITDA達314億、利潤率40%;2019年EBITDA降至255億、2020年又升高到317億、利潤率再次占上40%;2021年EBITDA及利潤分別回落到277億、29%。

愛奇藝增速放緩,但虧損率單邊收窄。2018年EBITDA虧損73億、虧損率29%;2021年EBITDA虧損26億、虧損率8.6%。照這樣的趨勢,愛奇藝2023年有可能“打平”!

2020年Q3,百度集團(百度核心+愛奇藝)EBITDA沖高到98億、利潤率達34.8%。進入2020年,EBITDA利潤率顯著走低,Q4降至17.4%。

百度核心利潤率下滑、愛奇藝仍未扭虧、凈利潤停滯不前,與中概股共同面臨的不利因素疊加,是百度股價低迷的原因所在。

百度核心仍能產能可觀的現金流:2017年經營活動現金凈流入為288.2億,2021年經營活動現金流261億。每年數百億的現金流,足以支撐智能云、智能駕駛等新業務實現規模化盈利。

2)投資未來

研發、資本開支是著眼于未來的投資。

研發費用

2010年到2012年,百度累計支出研發費用43.6億,年均14.5億;

2013年研發費用41.1億,接近此前三年的總和;

2015年研發費用突破100億、占當期營收的15.3%;

2010年到2020年,研發費用總額突破1000億;

2021年研發費用達249億、占當期營收的20%。

自2010年起,百度累計投入研發費用1273億(接近200億美元)。

資本開支后“自由現金流”仍達百億

百度研發投入不斷攀升,資本開支卻比較“克制”,自由現金流一直保持在比較高的水平:

2017年經營活動現金凈流入為288.2億,減37.6億資本開支,自由現金流251億;

2018年經營活動現金凈流入增至331億,資本開支82億,自由現金流249億;

2021年,經營活動現金流261億,資本開支暴漲至106億,自由現金流154億。

2021年百度核心資本開支同比增長120%,而自由現金流仍達100億,說明百度相當穩健。

3)總體盈利能力評估

藍色折舊代表毛利潤(率)、彩色堆疊柱代表費用(率),藍色淹沒彩色才能獲得經營利潤。

2016年,毛利潤353億、兩項費用合計252億,經營利潤100億;

2018年,毛利潤505億,兩項費用合計350億,經營利潤擴大到155億;

2021年,毛利潤602億、創新高,費用合計497,經營利潤105億,略高于2016年。

藍色與彩色大體保持百億以上的距離,百度一直是績優股。

百度跌無可跌

截至2021年末,百度賬面現金加短期投資達302億美元,占流動資產的90.3%,占凈資產的89.8%。從財務清算角度,百度就是一個裝有300億美元的“大麻袋”。

剔除現金,百度估值僅220億美元。年收入800億的廣告業務,按5倍市銷率估值約600億美元(谷歌為6.7倍);年收入150億的智能云,按10倍市銷率估值250億美元,智能駕駛最少值200億美元……單單這四塊業務就值1250億美元。

百度是中國互聯網公司中很“牛”的存在,投資人習慣對百度“高標準、嚴要求”:營收增速不能降,“增收不增利”不行……但現在市值500億美元的百度,基本沒有下跌空間。

本文為聯商網經虎嗅授權轉載,版權歸虎嗅所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

發表評論

登錄 | 注冊

你可能會喜歡:

回到頂部

主站蜘蛛池模板: 午夜高清视频 | 日韩在线免费视频 | 在线 亚洲 欧美 | 成人在线观看免费视频 | 免费看91 | 精品人成| 精品一区av | 久久激情网 | 日韩在线不卡 | 久久久久中文字幕 | 毛片aaa| 国产精品第2页 | 在线播放高清视频www | 国产精品a久久久久 | 午夜影皖 | 天天插天天操 | 中文字幕在线观看不卡视频 | 亚洲国产婷婷香蕉久久久久久99 | 欧美日本韩国一区二区 | 亚洲欧美日韩系列 | 亚洲精品成人在线 | 成人影院一区二区三区 | 久久久xxxx | 91成人一区| 免费一区二区 | 精品国产91乱码一区二区三区 | 日韩中文一区 | 亚洲高清电影 | 久久99精品国产99久久6尤 | 欧美日韩三区 | 日韩在线视频一区 | 欧洲精品视频在线观看 | 国产成人一区二区 | 国产毛片精品 | 国产日韩欧美一区 | 精品 99 | 啪啪tv网站免费入口 | 高清国产视频 | 成人免费看片 | 亚洲一区二区三区四区五区午夜 | 欧美一区二区三区免费观看视频 | 久久不卡日韩美女 | 国产精品国产精品国产专区不片 | 日本亚洲精品成人欧美一区 | 国产日韩欧美视频 | 97视频在线免费观看 | www.久久精品 | 91在线区 | 精品久久一区二区三区 | 一区毛片| 日韩欧美在线中文字幕 | 亚洲深深色噜噜狠狠网站 | 亚洲精品一区久久久久久 | 亚洲二区在线 | 韩国精品主播一区二区在线观看 | 久草视频在线播放 | 久久久久久久国产精品 | 玖玖精品| 成人精品视频免费 | 欧美视频区 | 日韩福利在线观看 | 国产亚洲一区二区精品 | 日韩视频中文字幕在线观看 | 日本欧美久久久久免费播放网 | 亚洲成熟少妇视频在线观看 | 五月天婷婷激情视频 | 看一级毛片视频 | 草樱av| 精品无码久久久久国产 | 免费在线成人网 | 国产a级大片 | 欧美小电影 | 一区二区三区在线不卡 | 国产精品一区二区三区在线 | 99国产精品99久久久久久 | 亚洲在线播放 | 国产精品久久久久久妇女6080 | 亚洲第一视频网站 | 午夜精品视频在线观看 | 精品无人乱码区1区2区3区 | 精品一区二区三区四区五区 | 91九色视频pron | 伊人激情网 | 一级片黄片毛片 | 久久99深爱久久99精品 | 欧美在线视频不卡 | 二区视频 | 国产精品久久久久久久久久东京 | 国产色 | 中文字幕av亚洲精品一部二部 | 国产99页 | 久久久久国产一级毛片高清版小说 | 国产午夜精品一区二区三区嫩草 | 一区二区三区在线观看视频 | 久久久国产一区 | 久久久av亚洲男天堂 | 伊人网av| 在线免费观看色视频 | 午夜在线视频 | 国产人妖一区 | 日本免费视频 | 精品久久一二三区 | 男人久久久 | 99精品不卡 | 精品一区二区三区三区 | 国产精品久久久久久久一区探花 | 国产在线中文字幕 | 亚洲精品一 | 欧美日韩在线观看一区二区 | 福利网在线 | 久久麻豆视频 | 欧美寡妇偷汉性猛交 | 99热这里有精品 | 91成人免费看片 | 99精品久久精品一区二区爱城 | 国产精品久久久久国产a级 欧美日本韩国一区二区 | 一级免费片 | 精品不卡 | 国产极品视频在线观看 | 欧美日韩黄色一区二区 | 中文亚洲 | 精品一区二区三区三区 | 精品二区 | 成人精品一区二区三区中文字幕 | 亚洲色图偷拍视频 | 好看毛片| 亚洲综合大片69999 | 在线播放黄色片网站 | 亚洲视频中文字幕 | 国内精品一区二区 | 欧美日韩不卡在线 | 久久六月 | 欧美一级二级三级 | 中文字幕免费看 | 国产视频第一区 | 久久人人网 | 亚洲人免费视频 | 欧美伦理一区二区三区 | 国产日韩欧美三级 | 黄色一级网站 | 亚洲综合中文网 | 成人情趣视频 | 欧美综合一区二区三区 | 日韩成人免费av | 欧美性一区二区 | 欧美视频精品 | 日日干夜夜干 | 亚洲天堂一区 | 中文字幕一区二区三区四区 | 日韩高清在线 | 韩国电影久久 | 91极品视频在线观看 | 亚洲中字在线 | 一级大片一级一大片 | 日韩免费在线视频 | 亚洲精品电影网在线观看 | 成人a在线| 一区二区三区国产 | 精品91| 亚洲www啪成人一区二区 | 欧美在线观看一区 | 1区2区视频 | 国产日韩中文字幕 | 成人免费在线看片 | 亚洲aaa在线观看 | 狠狠干很很操 | 欧美高清视频一区二区三区 | 精品亚洲一区二区三区在线观看 | 日韩中文字幕免费在线 | 欧美高清成人 | 久久亚| 日韩不卡一区二区三区 | 国产欧美中文字幕 | 欧美精品在线一区二区三区 | 鲁一鲁综合| 黄色片地址 | 久久e久久 | 国厂黄色片 | 国产午夜精品久久 | 中文字幕在线三区 | 日韩在线欧美 | 亚洲毛片| 污污视频免费网站 | 欧美日韩精品一区二区三区四区 | 免费午夜电影 | 免费国产黄色大片 | 久久久久国产视频 | 91xxx在线观看 | 亚洲第一视频 | 国产精品久久久久久婷婷天堂 | 国产成人精品久久二区二区91 | 亚洲一区中文 | 日本在线视 | 亚洲成成品网站 | 中文成人无字幕乱码精品 | 欧美激情欧美激情在线五月 | 伊人看片 | 四虎永久免费在线 | 天天干一干 | 国产真实精品久久二三区 | 欧洲亚洲精品久久久久 | 国产精品99视频 | 亚洲视频中文字幕 | 久久性色 | www.国产精品.com| 欧美性猛交一区二区三区精品 | 日韩综合一区 | 久久亚洲国产精品 | 久久久91精品国产一区二区三区 | 欧日韩不卡在线视频 | 国产激情一区二区三区 | 日韩极品在线 | 成人小视频在线观看 | 久久综合亚洲 | 欧美一区不卡 | 亚洲欧美日韩电影 | 日韩一区二区在线观看视频 | 伊人网视频在线 | 一区二区三区国产 | 日日干夜夜操 | 在线看亚洲 | 在线干 | 国产精品99一区二区三区 | 亚洲精品中文字幕乱码无线 | 欧美成人一区二区 | 亚洲精品日韩综合观看成人91 | 亚洲精品欧美 | 午夜在线 | 欧美日韩亚洲在线 | 国产精品视频免费 | 国产成人片 | av网站在线免费观看 | 欧亚视频在线观看 | 亚洲精品99 | 精品国产一区二区三区在线观看 | 久久精品国产精品 | 嫩草研究院在线观看入口 | 国产91看片 | 国产精品成人网 | 国产中文视频 | 日韩成人在线网站 | 99精品久久 | 国产高清精品一区二区三区 | 中文一区 | 影视一区二区 | 午夜精品久久久久久久白皮肤 | 视频一区二区三区在线播放 | 在线a级毛片 | 中文字幕视频免费观看 | 国产一区在线观看视频 | 一级毛片一级毛片一级毛片 | 日韩在线国产 | 久久美女视频 | 自拍视频在线观看免费 | 欧美一区精品 | 免费一看一级毛片 | 波多野结衣 一区二区三区 精品精品久久 | 中文字幕精品三级久久久 | 在线激情av | 日韩中文字幕在线免费观看 | 黄色片免费在线观看视频 | 欧美日韩成人在线视频 | 欧美久久免费观看 | 黄网站在线播放 | 99爱视频| 欧美一级特黄aaaaaaa视频片 | 国产精品a一区二区三区网址 | 欧美综合精品 | 国产精品视频久久久 | 亚洲一区中文字幕 | 一区二区日韩 | 亚洲高清在线 | 国产精品久久久久一区二区三区 | 色爱av| 日韩欧美一区二区三区久久婷婷 | 亚洲成人日韩 | 一区二区日韩在线观看 | 国产精品欧美一区二区三区 | 国产高清视频在线 | 精品久久精品 | 午夜视频网站 | 欧美三级电影在线播放 | 成人在线免费视频 | 国产一区二区视频在线观看 | 很黄很色很爽的视频 | 日韩一区二区三区在线视频 | 国产欧美精品一区二区三区 | 日韩av电影免费 | av一二三四 | 久操草 | 北条麻妃一区二区三区在线观看 | 日韩精品久久久 | 日韩精品一区二区三区 | 亚洲人在线播放 | 国产精品午夜在线观看 | 久久久久久九九 | 成人 在线 | 天天爱爱网| 国产精品高清在线 | 粉嫩高清一区二区三区精品视频 | 嫩草影院地址 | 久久精品性视频 | 91麻豆精品国产91久久久资源速度 | 国产精品久久久久久妇女6080 | 欧美一区 | 欧美一级艳片视频免费观看 | 一级一级一级毛片 | 亚洲人成人一区二区在线观看 | 久久婷婷麻豆国产91天堂 | 精品久久久久久一区二区 | 国产在线精品一区二区三区 | 国产成人一区二区三区 | 中文字幕精品三级久久久 | 国产成人精品久久 | 国产婷婷在线观看 | 日本三级精品视频 | 国产精品久久久久久影院8一贰佰 | 密室大逃脱第六季大神版在线观看 | 国产黄色在线观看 | 亚洲人人草 | 欧美在线观看一区二区 | 亚洲欧美精品 | 九九综合| 欧美久久不卡 | 欧美精品一区在线发布 | 国产视频99 | 91最新网站 | 成人欧美一区二区三区在线播放 | 久久国内 | 精品91| 亚洲精品国偷拍自产在线观看 | 神马香蕉久久 | 成人福利网 | a√免费视频| 日韩视频在线观看 | 日韩成人在线看 | 91精品久久久久久久久中文字幕 | av福利网站 | 国产高清在线 | 国产高清不卡在线 | 午夜国产精品视频 | 欧美日韩一区二区三区在线观看 | 一区二区三区高清不卡 | 亚洲电影免费 | 成人av影视在线观看 | 香港黄色录像片 | 日本免费一区二区三区 | 亚洲第一视频网站 | 成人精品久久久 | 日韩欧美在线视频观看 | 一区二区中文字幕 | 欧美伦理电影一区二区 | 亚洲欧美视频一区 | 国产乡下妇女做爰视频 | 狠狠久久婷婷 | 国产情侣一区二区三区 | 欧美日韩免费一区二区三区 | 午夜小视频免费 | 中文字幕日韩一区 | 亚洲大片一区 | 午夜精品一区 | 国产精品一区二区精品 | 日韩aaa久久蜜桃av | 欧美精品在线一区二区三区 | 一级做a| 国产91综合一区在线观看 | 国产欧美一区二区三区在线看 | 99r精品在线 | 国产日韩一区 | 17c一起操| 久久久久久久av | 偷拍做爰吃奶视频免费看 | 精品国产乱码久久久久久久软件 | 99久久精品免费看国产一区二区三区 | 一级片视频免费 | 国产一区网站 | 午夜免费电影 | av在线免费观看一区二区 | 一区二区精品 | 国产一在线| www.欧美亚洲| 亚洲a网 | 国产第一区在线观看 | 久福利 | 色综合成人 | 精品一区二区久久久久久久网站 | 国产精品久久久久久妇女6080 | 国产农村妇女精品一二区 | 九九精品视频在线观看 | 91精品国产欧美一区二区成人 | 婷婷91| 久久精选视频 | 国产一级视频 | a级在线 | 欧美日韩亚洲二区 | 国产女人和拘做受视频 | 国产亚洲一区二区在线 | 精品久久网 | 久久99精品一区二区三区三区 | 中文字幕一级 | 欧美区国产 | 精品久久一区二区三区 | 日韩综合在线 | 欧美三级视频在线播放 | 亚洲免费视频在线 | 噜噜噜噜狠狠狠7777视频 | 中文字幕在线观看www | 久久综合一区二区 | 国产精品色一区二区三区 | 狠狠ri| yiren22成人网| 天天综合网久久综合网 | 午夜亚洲| 在线看片成人 | 午夜免费视频网站 | 成人国产在线 | 午夜影院免费视频 | 中文字幕第9页 | 日韩av黄色 | 日日干天天操 | 一级毛片免费一级 | 成人午夜精品一区二区三区 | 久久久99精品免费观看 | 男人的天堂在线视频 | 国产一区二区三区在线免费观看 | 久久国产高清 | 免费黄色看片 | 午夜av影视 | 国产区亚洲 | 黄色毛片免费看 | 99久久婷婷国产综合精品电影 | 国产色视频网站 | 久久精品小视频 | 亚洲成年人影院 | 国产精品久久久久一区二区三区 | 福利视频一区二区 | 亚洲三区视频 | 成人国产精品视频 | 欧洲精品一区 | 中文字幕国产在线视频 | 精品成人一区 | 91国内外精品自在线播放 | 荷兰欧美一级毛片 | av久久| 午夜视频免费 | 激情婷婷| 成人精品一区二区三区 | 日韩精品小视频 | 91久久久久久久久久久久久 | 国产精品1区2区3区 欧美 中文字幕 | 精品国产一区二区三区成人影院 | 在线观看成人 | 日韩精品一区二区在线观看 | 日韩高清在线 | 一级黄色影视 | av官网| 国产高清久久久 | 欧美精品a∨在线观看不卡 欧美日韩中文字幕在线播放 | 亚洲一区二区高清视频 | 午夜亚洲电影 | 国产日韩欧美在线观看 | 日日噜| 久久久久久久久久久久国产精品 | 国产91网址 | 欧美五月| 久久久.com | 91久久久久久 | 在线亚洲一区二区 | 9久9久| 久久久精品影院 | 精品九九| 欧美一区二区免费 | 男女视频网站 | 一区二区三区免费 | 日韩精品在线观看视频 | 99久久精品免费看国产免费粉嫩 | 国产精品片aa在线观看 | 天天操妹子 | 亚洲一区二区在线播放 | 蜜桃视频麻豆女神沈芯语免费观看 | 天天干狠狠 | 日本不卡免费新一二三区 | 精品国产乱码久久久久久久软件 | 久久久久久亚洲精品 | 国产97在线 | 亚洲 | 九九福利 | 免费xxxx大片国产在线 | 97久久精品人人做人人爽50路 | 午夜小视频免费 | 大香伊在人线免97 | 久久久久亚洲精品 | 黄色毛片免费看 | 欧美日韩一区二区视频在线观看 | 亚洲精品www久久久久久广东 | 国产精品美女视频免费观看软件 | 欧美在线观看视频 | 日韩中文字幕电影 | 亚洲精品视频免费观看 | 精品av| 国产精品毛片一区二区在线看 | 国产999精品久久久影片官网 | 日韩一区二区不卡 | 日本乱偷中文字幕 | 日韩av在线不卡 | 少妇精品视频在线观看 | 一级黄色片aaa | 日韩和的一区二在线 | 成人午夜精品久久久久久久3d | 91人人| 综合久久99 | 国产精品一区二区三区四区 | 欧美成人综合在线 | 亚洲精彩视频在线观看 | 久久伊人操 | 亚洲每日更新 | 国产精品色在线网站 | 中文字幕亚洲综合 | 久草精品在线 | 精品久久久久一区二区国产 | 成人一级片视频 | 国产精品久久久久久吹潮 | 日韩一级片 | a免费在线观看 | 一区二区免费播放 | 久久人人爽人人爽人人片av不 | 日韩电影免费在线观看中文字幕 | 久久久久久久av | 日韩激情二区 | 在线视频一二区 | 久久国产视频精品 | 亚洲综人网| 日韩2020狼一二三 | 狠狠爱网站 | 成人亚洲网 | 国产在线视频一区 | 亚洲激情一区二区 | 国产精品第一 | 国产视频一二三区 | 在线日韩欧美 | 成人精品鲁一区一区二区 | 久久国产精品精品国产 | 精品日韩在线观看 | 国产精品国产精品国产专区不片 | 国产香蕉视频在线播放 | 国产高清免费 | 精品国产91 | 日韩中文视频 | 国产91久久精品一区二区 | 国产欧美综合一区二区三区 | 久久久亚洲一区二区三区 | 91亚洲国产成人久久精品网站 | 蜜桃视频在线观看www社区 | 欧美精品二区 | 国产色在线| 国产视频精品自拍 | 在线看欧美 | 精品国产一区二区三区在线观看 | 九色porny丨国产精品 | 国产综合在线视频 | 一区在线视频 | 国产精品毛片久久久久久 | 成人a级网站 | 黄色片网站在线观看 | 99国产精品视频免费观看一公开 | 国产精品1区2区在线观看 | 久久在线视频 | 青青草99 | 久久久久999 | 在线观看免费视频91 | 久草热8精品视频在线观看 欧美全黄 | 黄色大片在线播放 | 日韩欧美在线观看 | 欧美日韩视频在线观看免费 | 黄色片网站视频 | 精品国产乱码久久久久久闺蜜 | 亚洲乱码国产乱码精品精98午夜 | 国内av网站 | 国产日韩精品一区二区在线观看播放 | 天天天天爽 | а天堂中文最新一区二区三区 | 欧美精品一区在线发布 | 亚洲日本韩国在线观看 | 色综合久久网 | 色婷婷综合久久久中文字幕 | 国产乱视频 | 国产乱码精品一区二区三区中文 | 不卡的一区二区 | 欧美激情综合色综合啪啪五月 | 欧美xxxx黑人又粗又长 | 成人午夜精品一区二区三区 | 在线成人国产 | 日韩在线资源 | 亚洲国产精品99久久久久久久久 | 日本中文字幕在线观看 | 黄色av网站免费看 | 久久久www | 国产精品污www在线观看 | 麻豆一区二区三区 | 日韩亚洲欧美综合 | 国产精品一区二区av | 国产精品一区二区免费 | 国产精品久久久久久久久久妇女 | 久久国产成人 | www.久久| 欧美精品一区二区三区在线四季 | 欧美一区二区三区电影 | 精品欧美黑人一区二区三区 | 国产中文字幕一区 | 久久精品久久久久电影 | 天天操天天干天天插 | 操操操av| 亚洲精品乱码久久久久久9色 | 精品九九 | 亚洲一区二区三区四区在线 | 亚洲视频中文字幕 |