狂飆突進(jìn)的麥趣爾，突然一腳踩上“丙二醇”，導(dǎo)致公司乳制品業(yè)務(wù)岌岌可危。

今年上半年，受“丙二醇事件”影響，公司歸母凈利潤(rùn)巨虧1.75億元。隨著超過(guò)7000萬(wàn)元的巨額罰款落地，公司全年難有翻身的可能。

更重要的是，乳制品是公司的半邊天，如何重建市場(chǎng)信任，將是擺在李勇、李剛兄弟面前的重大難題。

業(yè)績(jī)巨虧

沒(méi)有任何意外，“丙二醇”陰霾之下，乳企麥趣爾（002719.SZ）的半年業(yè)績(jī)慘烈異常。

今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入依舊保持47.06%的強(qiáng)勁增速，達(dá)到7.08億元，但歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá)1.75億元，同比下滑1700.99%，即便扣除非經(jīng)常性損益的影響，公司經(jīng)營(yíng)虧損仍高達(dá)3028萬(wàn)元，同比下滑488.70%。

麥趣爾的總部位于新疆，乳制品、烘焙食品制造、分銷及烘焙連鎖門店等，為公司的核心業(yè)務(wù)。其中，乳制品包括滅菌乳、調(diào)制乳、含乳飲料和發(fā)酵乳四大系列產(chǎn)品；烘焙食品包括面包、蛋糕、中西式糕點(diǎn)、月餅等系列產(chǎn)品。

乳制品是公司的營(yíng)收主力。今年前6個(gè)月，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.90億元，同比增長(zhǎng)70.85%，毛利率14.85%，比上年同期下降近1個(gè)百分點(diǎn)。公司將自己的乳制品定位于中高端，但這一毛利率水平，與伊利、光明、新乳業(yè)等，有很大的差距。

烘焙食品是麥趣爾的第二大收入支撐，今年上半年貢獻(xiàn)1.51億元收入，同比增長(zhǎng)12.35%，毛利率下降2.61個(gè)百分點(diǎn)。公司在新疆、北京、寧波三地設(shè)有烘焙工廠，銷售主要依靠新疆和寧波兩地的連鎖門店。截至6月末，公司在疆內(nèi)有42家門店，寧波為186家。

影響公司業(yè)績(jī)的最主要因素，是發(fā)生于6月的丙二醇事件。僅此一項(xiàng)，就產(chǎn)生銷售退回計(jì)提損失1.48億元。

乳業(yè)狂飆

麥趣爾的創(chuàng)始人是1938年出生的山東滕州人李玉瑚。他在24歲時(shí)外出謀生，一路乞討到了新疆。早期，他在當(dāng)?shù)刂饕�靠挖草藥為生，�?jīng)過(guò)20多年的奮斗，才在新疆得以立足。

上世紀(jì)90年代，李玉瑚投資5000元，在新疆開(kāi)辦了一家食品加工作坊，主要生產(chǎn)餅干、糕點(diǎn)等產(chǎn)品。在當(dāng)?shù)毓�業(yè)化幾乎為零的年代里，麥趣爾逐漸做大。

新疆是我國(guó)主要的草原牧區(qū)之一，全區(qū)有天然草原0.57億hm2，其中可利用面積0.48億hm2，占全疆土地總面積的34.4%，占全國(guó)可利用草原面積的14.5%。天山區(qū)域日照時(shí)間更是長(zhǎng)達(dá)16個(gè)小時(shí)，是名副其實(shí)的黃金牧場(chǎng)，具有奶牛養(yǎng)殖的良好基礎(chǔ)，飼養(yǎng)水平較高，擁有全國(guó)較大的進(jìn)口良種牛核心群，奶源品質(zhì)在全國(guó)名列前茅。

麥趣爾在食品加工過(guò)程中，也會(huì)大量使用牛奶，于是，公司在2002年順勢(shì)將業(yè)務(wù)拓展至乳制品行業(yè)。

到2014年公司上市之時(shí)，乳制品的年收入超過(guò)2億元。李玉瑚在公司上市之后功成身退，將權(quán)杖交給了自己的三個(gè)兒子李勇、李剛和李猛。

即便新疆優(yōu)渥的地理?xiàng)l件，麥趣爾的乳制品業(yè)務(wù)始終沒(méi)能做大，一直維持在2億級(jí)的營(yíng)收水平。

但是，2020年，麥趣爾就像開(kāi)了掛，乳制品收入飆升，同比增長(zhǎng)82.73%至4.65億元，對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)從上年的37.92%增至53.07%；次年，乳制品收入再增57.75%至7.32億元，對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)到63.94%。

麥趣爾是怎么做到的？公司沒(méi)有說(shuō)，咱也不知道。

隨著乳制品收入的增長(zhǎng)，公司2021年?duì)I業(yè)收入首次突破10億元。但在此期間，公司盈利水平并沒(méi)有明顯提升，2020年-2021年，扣非凈利潤(rùn)均只有幾百萬(wàn)元。

半邊天塌了

今年6月，浙江麗水市場(chǎng)監(jiān)管部門查出，麥趣爾2 批次純牛奶含有丙二醇，為不合格食品。

隨即，公司所在的昌吉市場(chǎng)監(jiān)管局啟動(dòng)核查并立案調(diào)查。公司不得不停產(chǎn)，并對(duì)乳制品采取下架、召回等措施。

經(jīng)查實(shí)，麥趣爾在將原奶導(dǎo)入存罐過(guò)程中超范圍使用食品添加劑。該食品添加劑的成分為“INS 1520 丙二醇97.3%、食品用香料2.2%、水0.5%”。國(guó)家食品標(biāo)準(zhǔn)中明確，丙二醇不得在純牛奶中使用。

昌吉市場(chǎng)監(jiān)管局按照相關(guān)法規(guī)，沒(méi)收麥趣爾違法所得以及全部不合格牛奶，并對(duì)公司處以7315.10萬(wàn)元罰款。這筆罰款對(duì)麥趣爾來(lái)說(shuō)，的確很痛。要知道，公司自上市以來(lái)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)只有區(qū)區(qū)700萬(wàn)元。

麥趣爾純牛奶從7月3日停產(chǎn)，直到8月下旬才整改完成恢復(fù)生產(chǎn)。

雖然停產(chǎn)的影響只有短短1個(gè)多月，但“丙二醇事件”會(huì)導(dǎo)致公眾對(duì)公司乳制品的信任降至谷底，麥趣爾的半邊天垮了。

中國(guó)乳業(yè)中國(guó)經(jīng)數(shù)十年發(fā)展，已形成穩(wěn)固的雙寡頭格局。頭部企業(yè)全面掌控奶源、渠道等資源，強(qiáng)者通吃，中小以及地方乳企面臨的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)殘酷。

在這種情況之下，麥趣爾要想重新贏回市場(chǎng)，談何容易。