來源/雷達Finance 

撰文/孟帥

“力爭用未來18個月的時間，使國美恢復原有的市場地位”，曾在去年2月正式獲釋后立下這樣雄偉目標的黃光裕，如今并沒能帶領國美成功走出泥潭。

裁員、欠薪愈演愈烈之下，身為國美創始人的黃光裕終于開始向國美“輸血”。12月8日，國美零售發布公告稱，黃光裕通過其名下公司向國美提供價值1.5億港元的免息、無抵押貸款，以幫助國美解決員工的欠薪問題。

然而，欠薪風波之外，國美還有諸多難題待解，不僅深陷破產疑云，國美近日還被再次列為被執行人。內外交困的國美，除了頂著五年半時間里積攢下的超過222億元的歸母凈虧損，還背負著截至上半年末高達585.68億元的總負債。

為了自救，國美決定砍掉30個區域內不盈利的門店，同時放開加盟或者類加盟的模式，引入更多外部資源，并試圖通過與抖音本地生活中心合作的形式，大力發展直播業務為線下門店引流。

但這些舉措，能否帶領國美走出困局，仍存在非常大的不確定性。

黃光裕緊急“救火”

久久未能從困局中走出的國美，迎來了創始人黃光裕的“救火”。

12月8日晚，國美電器母公司國美零售在港交所發布一則公告稱，當天控股股東黃光裕全資擁有之公司ShinningCrown與公司簽訂貸款協議，ShinningCrown同意向公司提供價值1.5億港元的貸款。

公告中提到，這筆貸款為免息及無抵押，初始期限為六個月，可由訂約雙方于屆滿前以書面形式延長。貸款所得款項將由本集團用作一般營運資金。

據悉，此筆款項為黃光裕之前減持股票所得，黃光裕擬免息無抵押支持上市公司的流動性資金，包括不限于解決員工部分工資問題。

有國美內部高層人士透露，盡管公司方面與員工的補薪方案還沒有明確，但員工的欠薪問題近期大概率會得到一定程度的解決。

雷達財經注意到，自去年12月至今，黃光裕、杜鵑夫婦已多次減持國美零售的股票，截至11月23日最新的一次減持，黃光裕在國美零售的持股比例已從2021年12月22日的60.98%降至33.88%。

事實上，國美員工與公司之間的矛盾此前便早有預兆。去年11月，國美旗下的打扮家開啟了大裁員。今年上半年，打扮家又開啟二輪裁員，之后又拉開了國美系給員工停發工資的序幕。

此后，國美的電商平臺真快樂也被曝出拖欠員工數月工資、且未給員工繳納社保和公積金、還以調整薪資比例的方式變相給員工降薪的消息。

10月28日，國美員工與公司就工資之間的分歧愈演愈烈。彼時，國美電器董事長黃秀虹在國美總部的全員大會上表示，公司到12月底之前，只會給員工交社保，不會再發工資。黃秀虹還表示，今后中長期的工資發放也將存在不確定性。

緊接著，國美電器要求員工簽署承諾函的消息又被曝出。承諾函中提到，自2022年10月起，公司在未來半年到一年的時間里，員工工資可能會延遲發放，還讓員工做好在這段時間內與公司同舟共濟、共渡難關的思想準備。

而員工如若簽署承諾函后，還得承諾調整積極心態，相信公司，忠于使命；積極維護企業利益和品牌形象，不散播負面信息和情緒；按時保質保量交付經營結果，達成業績目標。

隨后，“國美電器員工回應被要求簽承諾函”的話題沖上熱搜。對此，有國美內部人士表示，公司只是提示未來半年可能會出現工資緩發的情況，并不是說不發工資。

值得一提的是，此次黃光裕給國美“輸血”公告發布的不久前，國美電器員工討薪的消息在網絡上剛剛引起廣泛關注，但彼時媒體報道中對討薪員工進行言語辱罵的黃光裕，似乎與此次從自己腰包中拿出資金幫公司解決燃眉之急的黃光裕大不相同。

據媒體報道，有接近百名國美員工圍堵在鵬潤大廈36層的辦公室，想要為自己的薪資討個說法，要求公司把此前拖欠的工資、績效、獎金進行發放，并把從5月份開始停繳的公積金全部補齊。國美員工發起的這次討薪，一直從當天早上的10點進行到晚上的六點半左右，持續了足足8個多小時。

據悉，國美方面一開始與員工出面進行溝通的是國美電器集團有限公司副總裁、執行董事魏秋立，魏秋立表示公司此前就曾說過6月至12月無法按時發放工資的情況，還強調員工要遵守基本本分，討薪先跟自己的上司說。

據鳳凰網科技報道，在遭到員工圍堵后，黃光裕于當天晚上八點現身談判現場，談判過程中黃光裕直斥討薪員工“不要臉”，現場多名員工甚至與黃光裕、保安發生肢體沖突，事態后續一度發展至需要警方調解的地步。

不過，在職場社交平臺上，有認證為國美大數據科技有限公司員工的網友稱，現場很文明，未發生肢體沖突，且并未在討薪現場看到黃光裕本人。

對于網絡上流傳的討薪現場的視頻，國美電器的高層人士也回應稱，黃光裕正在進行中的項目合同談判現場，并沒有出現在與員工對話的現場。該人士還表示，“針對虛假視頻，國美方面可能會通過法律途徑解決。”

中報顯示，截至今年上半年末，國美零售共有25701名員工，而在半年前，國美零售的員工多達32278名，相比之下減少了6577人。

雷達財經注意到，目前國美多家關聯公司卷入多起與勞動爭議有關的糾紛。天眼查顯示，截至發稿，國美電器有限公司涉及的勞動爭議多達57起，國美控股集團有限公司涉及的勞動爭議多達11起。

國美仍有諸多難題待解

除了不能給員工按時發放工資，曾經叱咤國內家電市場的國美還有諸多難題待解。

今年8月，黃光裕承認了國美目前所面臨的困境，其在公開信中坦言，“我們對執行的困難預料不足，加之疫情長時間擾動，導致現實與這一目標有一定差距。”對于未能實現的18個月的既定目標，國美坦然接受外界的質疑和批評。

11月29日，中城院要案中心的一條微博，直接將國美電器拉到了破產的邊緣。中城院要案中心在微博中直指國美電器因拖欠供應商數百萬貨款，經催要不能償還，被向北京市第一中級人民法院破產法庭申請破產清算，法院已啟動審查。

對于突如其來的破產傳聞，國美電器于12月1日發布嚴正聲明予以回應。國美電器稱，截至目前公司及國美控股集團其它下屬公司并未收悉任何司法機關作出的有關國美被申請破產的法律文書或問詢談話。

破產風波還未過去，國美電器又被再次列為被執行人。據中國執行信息公開網顯示，國美電器內蒙古有限公司、國美電器有限公司、國美電器零售有限公司近日新增一則被執行人信息，執行標的7778萬余元，執行法院為呼和浩特市賽罕區人民法院。天眼查顯示，截至目前，國美電器有限公司的累計被執行金額已經達到8772.74萬元。

而國美陷入此般窘迫境地的背后，是其并不樂觀的經營現狀。據國美零售發布的中報顯示，今年上半年國美零售錄得121.1億元的營收，同比下跌五成以上；不久前國美發布的盈利警告顯示，今年前三季度，國美零售的累計銷售收入預計同比將出現約55%至60%的下滑。

利潤方面，上半年國美零售歸屬于母公司的凈虧損為29.66億元，與上年同期的19.74億元相比虧損進一步擴大。

若將時間線進一步拉長，自2017年起，國美零售便在虧損的泥潭中越陷越深。2017年至2021年，國美零售歸屬于母公司的凈虧損分別為4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元、44.02億元，五年半的時間國美零售歸屬于母公司的凈虧損達到驚人的222.89億元。

而讓國美零售更為無奈的是，其虧損的現狀并無向好的跡象。三季度的盈利警告顯示，今年全年國美零售歸屬于母公司的凈虧損預計與去年同期相比將再度擴大35%至65%。

連續多年虧損的背后，國美的債務越壓越重。截至2022年上半年，國美零售的總負債高達585.68億，其中流動負債達500億。

截至第三季度末，國美零售逾期貸款約為30億元。國美表示，其正在與相關銀行及金融機構，積極商討修改貸款條款或延長貸款期限，以達成雙方同意的還款安排。

國美努力“自救”

為了幫助公司扭轉困境，國美正試圖通過各種方法自救。

11月，“國美被曝停發員工工資話題”登上熱搜之時，有接近國美的業內人士便向媒體透露，國美正與廈門建發集團商談融資相關的事宜。

此番黃光裕向國美貸款之際，國美的高層人士表示，國美電器接下來將會有較大的動作，欲通過全面轉型、聚焦推手供應鏈的新模式為國美尋求新的生路。

據悉，國美電器在12月7日晚的分部總經理會議上決定，將直接撤掉全國30個區域內未能盈利的小店，同時保留可以盈利的大店。

此外，國美還將放開加盟或者類加盟的模式，讓更多來自社會外部的力量介入，為國美注入新的活力。具體而言，不論是業主物業、家電品牌，還是店長、代理商，甚至是黃牛、推手等，都可以參與到國美門店的經營當中，與國美電器一起成立新公司，國美只提供門店管理、供應鏈等方面的資源支持。

國美之所以這樣做，是因為過往國美門店的經營依賴的是傳統的零售模式，但受疫情影響以及消費市場的長期低迷，國美許多門店刨掉租金、水電費等成本外利潤十分微薄，與其給業主物業打工，不如讓外界擁有一定資源的人來加入到門店的經營之中。

與此同時，國美電器還將大力推廣直播業務。與傳統的直播有所不同的是，國美此次發力的直播業務將更注重于私域流量的打造，通過互聯網思維重新激活門店的生命力。

具體來說，國美的直播除了主打性價比高的商品外，還將與抖音各地的本地生活中心進行聯通，通過在門店直播、線上發放門店優惠券等形式，進一步引導消費者前往線下門店進行消費。

有分析人士指出，當前國美內外交困，對于國美而言，需首先把員工的欠薪問題解決，這樣才能在接下來將更多的精力投入到公司未來發展的戰略規劃之中。而在資金鏈異常緊張的情況下，國美需盡快地舍棄拖累公司業績的業務，更加聚焦公司的核心業務，并積極向外界尋求融資支持，甚至必要時候不排除通過出讓股權的方式以解當下的燃眉之急。

截至12月9日收盤，國美零售報收0.167港元/股，最新市值為59.65億港元。