來源/斑馬消費

作者/陳曉京

皇氏集團(tuán)在跨界的路上越走越遠(yuǎn)。

雖然公司早已是國內(nèi)水牛奶領(lǐng)域的王者，畢竟只是小眾奶產(chǎn)品，只能在巨頭們的夾縫中求生。

不過，這些年來，公司攢勁尋找業(yè)績增長點，先后涉足影視、互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)等領(lǐng)域，成為國內(nèi)乳業(yè)行業(yè)最不安分的企業(yè)。

如今豪賭光伏，會不會成為下一個通威股份？

01

甩包袱

黃嘉棣又一次開始甩包袱了。

最近，皇氏集團(tuán)（002329.SZ）公告，擬將全資子公司皇氏數(shù)智掛牌轉(zhuǎn)讓。15日晚間，又補充式披露這家公司的資產(chǎn)評估狀況。

皇氏數(shù)智2019年在浙江寧波設(shè)立，為皇氏集團(tuán)信息業(yè)務(wù)板塊的運營主體，先后投資5家企業(yè)，2020年-2022年累計虧損4256.37萬元。截至去年12月31日，評估值為4732.81萬元。

看來，專業(yè)賣水牛奶的皇氏集團(tuán)，在信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域折騰了一圈，果然水土不服。按照公司的說法，這是為了盤活存量資產(chǎn)，減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

在2022年確立乳業(yè)+光伏雙主業(yè)之后，實控人黃嘉棣終于“浪子回頭”，收縮戰(zhàn)線，計劃將更多資源投向兩大主業(yè)。

公司一方面推動奶水牛種源芯片計劃的落地，加大奶源布局，另一只腳，已經(jīng)邁向炙手可熱的光伏賽道，涉足太陽能電池及組件等業(yè)務(wù)。

作為一位狂熱的“追光者”，黃嘉棣不得不排除弱勢業(yè)務(wù)板塊，對業(yè)績的干擾。

在2020年、2021年合計虧損超過6億元之后，公司終于在去年扭虧為盈，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1000萬元至1500萬元，不過，扣非凈利潤仍虧損1.06億元至1.11億元。

造血能力堪憂，資金壓力如影隨形。截至2022年9月，公司貨幣資金合計6.62億元，遠(yuǎn)不能覆蓋短期債務(wù)10.94億元。

02

豪賭光伏

在2021年報里，皇氏集團(tuán)首次提出了涉足光伏的設(shè)想，即利用自身現(xiàn)有廠房和牧場，進(jìn)行光伏資源利用及開發(fā)。

這個想法據(jù)說得到了光伏老兵魯嚴(yán)飛的認(rèn)可，況且這一領(lǐng)域，已有前輩蹚出了生路。

通威股份（600438.SH）早前的主業(yè)是漁業(yè)，是全球最大水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，后來在此基礎(chǔ)上發(fā)展?jié)O光互補，現(xiàn)已成為光伏龍頭和硅料之王。

黃魯二人一拍即合。2022年1月，皇氏集團(tuán)、深圳奕鳴、中冠投資（江蘇）及南寧小寧聯(lián)合設(shè)立皇氏農(nóng)光互補，皇氏集團(tuán)出資4500萬元，持股45%。

就這樣，在這場不斷加碼的光伏大戲中，魯嚴(yán)飛成為黃嘉棣背后的男人。

在光伏行業(yè)里，魯嚴(yán)飛被稱為拼命三郎。據(jù)公開報道，他在2006年涉足光伏領(lǐng)域，做過硅料貿(mào)易，曾創(chuàng)立了一站式光伏交易平臺，他的團(tuán)隊成員均來自于隆基、通威等企業(yè)。

或為了綁定魯嚴(yán)飛，2022年8月，黃嘉棣向其協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司3080萬股，占公司股份總數(shù)的3.677%，對價1.64億元。

有了業(yè)內(nèi)大拿的支持，皇氏集團(tuán)決定放手一搏。去年8月，公司決定在安徽阜陽投資百億元，建設(shè)20GW Topcon超高效太陽能電池、2GW組件項目，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后年銷售收入不低于170億元、年稅收不低于4億元。

在連續(xù)兩年虧損狀況下，這百億投資資金從哪里來？深交所連發(fā)關(guān)注函和監(jiān)管函。

這樣，也沒阻擋皇氏集團(tuán)投資光伏的決心。

2022年8月，皇氏農(nóng)光互補與賓陽縣、華能新能源廣東分公司，簽訂分布式光伏一期項目；今年1月，皇氏農(nóng)光互補與晶華新能源共同成立子公司，投資光伏設(shè)備及元器件制造。同時，該公司又與黑晶光電簽約，共同推進(jìn)鈣鈦礦疊層電池的研發(fā)、生產(chǎn)及應(yīng)用。

去年12月，皇氏集團(tuán)向皇氏農(nóng)光互補增資，持股比例升至56%，納入合并報表范圍。據(jù)澎湃新聞報道，2022年前三季度，該公司未經(jīng)審計收入為0元，凈利潤虧損101.85萬元。

03

跨界狂

皇氏集團(tuán)是廣西一家區(qū)域乳企，主要產(chǎn)品為小眾乳品水牛奶，市場僅局限在西南地區(qū)。2010年，公司登陸A股，是國內(nèi)第四家上市乳企。

那時，市場以為公司會專注水牛奶細(xì)分領(lǐng)域，并成為王者。但上市之后，公司連續(xù)4年陷入增收難增利的局面，讓黃嘉棣產(chǎn)生了多元化發(fā)展的想法。

2014年，國內(nèi)影視領(lǐng)域迎來收并購潮，公司接連斥資收購御嘉影視和盛世驕陽，公司名也由皇氏乳業(yè)改為皇氏集團(tuán)。

2015年，公司又盯上了金融增值服務(wù)業(yè)務(wù)，分兩次吃下完美在線100%股權(quán)，其后，又投資了跨境電商臻品悅動和易聯(lián)視訊。2017年，公司收購筑望科技，發(fā)展信息業(yè)務(wù)。至此，公司在乳業(yè)外，已經(jīng)有了影視、金融增值、母嬰及信服務(wù)等多個業(yè)務(wù)板塊。

在2020年，公司還與上海商湯智能科技在人工智能方面展開合作。

幾乎每一次追逐熱點，公司股價都會迎來大漲，但并未讓公司成功轉(zhuǎn)型。

這些“副業(yè)”非但未能提振公司業(yè)績，反而埋下隱患。比如，御嘉影視在2018年計提商譽減值5.54億元，導(dǎo)致當(dāng)年巨虧。另外，因盛世驕陽業(yè)績對賭引發(fā)的訴訟，從2018年延續(xù)至去年7月，才塵埃落定。

最終，公司還是靠乳業(yè)業(yè)務(wù)苦苦支撐。2018年至2021年，乳制品業(yè)務(wù)收入占比由58.25%升至80.57%，2022年上半年進(jìn)一步增至86.88%。