來源/好看商業 

撰文/周一圍

日前，阿里發布2023財年第三財季（對應2022Q4，下文用自然年表述）財報。總的來看，該財季，阿里營收持續疲軟，利潤一如既往地遠超預期。

收入方面，阿里2022年Q4營收2478億元，同比增長僅2%，略好于市場預期的2459億元；調整后EBITA利潤520億元，遠超市場預期的471億元；Non-GAAP凈利潤499億元，遠超市場預期的445億元。

這份成績背后，阿里各業務單元表現迥異，幾家歡樂幾家愁。

其中，戴珊壓力最大。她掌管著阿里最大的營收和利潤來源，但該財季淘寶、天貓業績拉垮，收入同比大幅下滑，利潤同比微增。

相比之下，負責國際商務的蔣凡倒是可以先長舒一口氣了，該財季營收增速在集團內排名第二，遠超市場預期。

另外，阿里云繼續“下墜”；菜鳥堪稱驚艷；而盒馬在內的直營零售在加速奔跑。

阿里Q4遠超預期的利潤背后，主要靠的還是省省省。其研發和銷售費用額同比都在收縮；相比2022自然年Q3季度末，阿里員工又減少了4163多人，剔除新入職的員工，相信阿里Q4裁員規模大于4000人。

接下來，不妨可以通過如下幾張圖透視一下阿里這份新財報中可圈可點的部分。

營收更加疲軟，利潤繼續狂飆

營收增收持續放緩是縈繞阿里的老問題了，這既有來自同行的競爭也有阿里自身的原因。總之，2022年Q4，阿里營收增速進一步放緩，降至2%，遜于2022年Q3和上年同期。

營收不夠，利潤來湊。過去三個季度，盈利一直是阿里財報的最大亮點。

2022年Q4，阿里調整后EBITA達520億元，同比增超16%；市場預期為470億元。

同時，阿里Non-GAAP凈利潤499億元，同比增長12%，遠超市場預期的445億；Non-GAAP凈利潤率達到20%，高于去年同期的18%。

一年裁員兩萬人，但這還不夠

降本增效是貫穿阿里2022年的主基調，Q4也不例外。截至2022年末，阿里員工數較上年同期減少近20000人，Q4環比Q3末減少了4163人。

在行政費用上，Q4行政費用103億元，環比降2.8%，低于預期的104元；不過較上年同期增加21%，行政費用率維持在4%。

Q4的研發費和銷售費用同比都在收縮，分別降了14%和16.6%；研發費用率從去年同期的6%降至5%，銷售費用率從去年同期的15%降至12%。

淘寶、天貓更差了

淘寶、天貓是阿里中國商務乃至整個阿里營收和利潤支柱；這其中，客戶管理收入（3P-CMR）是支柱中的支柱。

2022年Q4，阿里客戶管理收入營收913億元，同比降8.7%，無論環比Q3還是同比2021年Q4，增長都在變得更差。

戴珊上任后，在努力轉變阿里淘寶、天貓的增長模式，希望回歸用戶價值，追求高質量增長。但這并非易事，也需要時間。

進入2023年，戴珊面臨更復雜的競爭格局。隨著劉強東回歸，京東再掀價格戰，抖音加碼貨架電商，美團投身零售，阿里將受到多大影響尚未可知。

但從張勇最新的表態看，他似乎并不認可價格戰的打法。如果不參與價格戰，意味著淘寶、天貓在價格方面會變得更沒有競爭優勢。

阿里云繼續下墜

作為阿里第二大營收來源，阿里云仍在“下墜”過程中。Q4，阿里云營收202億元，同比僅增3%，創歷史新低。

ChatGPT已被微軟用于云業務，百度也宣布將文心一言也將通過智能云對外提供服務。李彥宏說，這會根本性地改變云計算市場的游戲規則，云廠商競爭的關鍵將不再是算力和存儲等基礎云服務，更多會看框架、模型，以及模型、框架、芯片、應用之間的協同。

張勇自去年底起親自掌舵阿里云，在新技術風起云涌的時代，他會帶領阿里云怎么打？張勇在財報電話會上提到，在生成式AI正在發起顛覆性突破的時代，阿里云一方面會繼續全力構建自己的預訓練大模型，另一方面要全力抓住市場機遇，為市場上的多種模型和應用提供算力支撐。

蔣凡總算可以長舒一口氣

蔣凡掌管的阿里國際商務板塊在Q4持續好轉，營收同比大增18%，這個增速在阿里各板塊中排名第二，僅次于菜鳥。尤其是國際零售部分（主要包括速賣通、Lazada、Trendyol及Daraz）本季表現強勁，營收146.44億元，同比增26%。

同時，國際商務部分虧損也在持續收窄，Q4調整后EBITA為-8億元，上個季度為-10億元，去年同期為-29億元。

至此，蔣凡總算可以長舒一口氣了，海外商務部分的表現至少比他2021年底接手時有了明顯的改善。

菜鳥飛得最快，幾乎不虧錢了

菜鳥在Q4繼續快跑，營收同比增長27%，雖然遜于上個季度的36%，但依舊蟬聯集團第一。

不僅如此，菜鳥正在非常努力地摘掉虧損的帽子。2022年Q3，菜鳥實現盈利1.3億元。Q4菜鳥差點就盈利了，僅虧損1200萬元，這對于菜鳥的體量來說，可以忽略不計。

盒馬快跑，自營零售提速

2022年Q4，阿里中國商務中，自營（1P）零售營收744億元，同比增長10%，這個速度在阿里所有板塊中排名第三，也高于其在過去兩個季度的增速。

這背后，主要是盒馬和阿里健康收入增長強勁。其中，盒馬在Q4實現雙位數同店銷售增長，同時，毛利率也在提高，虧損在收窄。

今年1月，盒馬CEO侯毅在內部信中透露，2022年盒馬高速增長的同時，主力業態——盒馬鮮生已實現盈利。

2023怎么“進”？

回顧過去的2022年，于阿里是艱難的一年——其最核心的淘寶、天貓業務，以及曾經的明星業務阿里云都遭受前所未有的挑戰。

進入2023年，阿里的主基調是“進”。

今天，淘寶、天貓是國內是最大的購物入口，阿里云是國內市場份額最大的云廠商。這兩大核心業務會隨著疫情防控放開、經濟向好等因素有所改善。但是，其增速放緩的趨勢也很難在短期內快速扭轉。

這意味著，阿里其它業務，包括菜鳥、國際業務、自營零售等不但要快速奔跑，更要自我造血，努力賺錢。

這也是互聯網行業的普遍現實。那些持續虧損、看不到盈利前景的項目將逐漸失去生存空間；畢竟這種項目市場不買賬了，老板們也不待見了。