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“不務正業(yè)”的雅戈爾老板,又雙叒要回歸主業(yè)了

來源: 雷達財經(jīng) 肖灑 2023-12-11 07:28

<a href=http://t.linkshop.com/kindex_id_1416.aspx target=_blank class=hotwords>雅戈爾</a>

來源/雷達財經(jīng)

撰文/肖灑

每年都從投資中大把賺錢的雅戈爾,準備“收心”做主業(yè)了。

12月7日,雅戈爾公告稱,擬將公司名稱“雅戈爾集團股份有限公司”變更為“雅戈爾時尚股份有限公司”。雅戈爾解釋稱,“公司已確立建設世界級時尚產(chǎn)業(yè)集團的戰(zhàn)略目標,未來將進一步聚焦時尚主業(yè)”。

作為雅戈爾創(chuàng)始人,李如成從紡織服裝行業(yè)起家,卻在投資和地產(chǎn)兩項業(yè)務上獲利不菲,雅戈爾常被質(zhì)疑“不務正業(yè)”。對此,李如成的看法是,“什么主業(yè)不主業(yè)的,賺錢就是我的主業(yè)”。不過,李如成曾多次嚷著回歸服裝主業(yè)。

近兩年樓市進入調(diào)整周期,限制了雅戈爾的地產(chǎn)生意。李如成見狀,提出收縮當?shù)禺a(chǎn)開發(fā)投入,又一次表示雅戈爾“回歸時尚主業(yè)”。

但習慣了投資賺“快錢”的李如成,對房地產(chǎn)業(yè)務還是難以割舍。日前,雅戈爾又接盤了美邦服飾在成都春熙路的一棟店鋪。在此之前,美邦服飾曾三次向雅戈爾出售房產(chǎn)。

此外,雅戈爾業(yè)績?nèi)砸蕾囉谕顿Y業(yè)務。今年前三季度,該公司的投資收益貢獻了超6成的凈利潤。就在11月底,雅戈爾大舉增持寧波銀行,增持金額預計超5億元。

市場疑惑的是,面對投資業(yè)務的誘惑,在決定回歸主業(yè)之際,雅戈爾的商業(yè)邏輯究竟發(fā)生了怎樣的變化?

李如成常將“回歸服裝主業(yè)”掛嘴邊

在中國服裝界乃至金融投資界,雅戈爾集團董事長李如成都是一個傳奇人物。

1980年歲末,李如成憑借2萬元的知青安置費,帶著一幫知青創(chuàng)辦了青春服裝廠,這就是雅戈爾的前身。

說是工廠,其實只是一個蝸居于戲臺地下室的原始小作坊,僅有幾臺家用縫紉機和尺子、剪刀、凳子等設備,主要為別的廠加工背心、短褲、袖套之類。

1982年底,上海經(jīng)濟區(qū)成立,長三角經(jīng)濟圈顯露雛形,一些浙江企業(yè)為上海企業(yè)加工零部件,成為有協(xié)作關(guān)系的“定牌企業(yè)”。

青春服裝廠抓住機會,與上海開開襯衫廠合作。“開開”有償提供商標及相關(guān)技術(shù),青春服裝廠作為“開開”的分廠自行生產(chǎn)、銷售。

1986年,作為青春服裝廠廠長的李如成,把自己創(chuàng)立的第一個品牌“北侖港”襯衫推向市場,很快受到各地商家的追捧。“一件襯衫,就有1塊錢利潤�!狈b廠得以在市場站穩(wěn)腳跟。

1990年,李如成創(chuàng)立“雅戈爾”品牌�!把鸥隊枴闭Q生后同樣獲得巨大的市場成功,僅僅一年時間,雅戈爾的年利潤就從200多萬元增長到了2000多萬元。

彼時,市場經(jīng)濟的春風剛剛拂過,一批草莽中走出的商人開始向企業(yè)經(jīng)營者轉(zhuǎn)變,成為日后聲名顯赫的企業(yè)家,李如成便是其中的一員。

1991年初,李如成赴京接受全國優(yōu)秀鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家表彰;1993年雅戈爾以定向募集方式改制為股份有限公司;1994年,雅戈爾襯衫占有率達到全國第一。

1998年11月,雅戈爾在上交所上市。在資本市場的助力下,雅戈爾繼續(xù)做大服裝業(yè)務。數(shù)據(jù)顯示,2001-2010年,雅戈爾服裝板塊的營業(yè)規(guī)模從16.76億元增至60.39億元,相當于年均增長36%。

但此后,雅戈爾的服裝主業(yè)營收開始止步不前。與此同時,公司的多元化業(yè)務卻做的風生水起。美國財經(jīng)雜志《商業(yè)周刊》曾評論雅戈爾,稱其“除股票與地產(chǎn)投資業(yè)務外,其他業(yè)務已變得無足輕重”。

但對于不同產(chǎn)業(yè)間的差別,李如成卻有著自己認識。2016年中國服裝節(jié)上,他宣布要把主要精力放回服裝業(yè),要通過紡織服裝產(chǎn)業(yè)“五年再造一個雅戈爾”。

兩年后的一次采訪中,他解釋了其中的道理,“這10年是雅戈爾紡織服裝主業(yè)徘徊不前的10年,但也讓我認清了堅守主業(yè)的重要�!崩钊绯煞此嫉�,“盡管房地產(chǎn)項目利潤高,但紡織服裝是可以一直做下去的產(chǎn)業(yè),才是雅戈爾的核心業(yè)務。”

因此,即便某些年頭中,雅戈爾從地產(chǎn)與投資業(yè)務中獲利更好,但李如成卻將“回歸服裝主業(yè)”常掛嘴邊。

2022年年報中,李如成在致股東中寫道,把建世界級時尚集團作為公司未來發(fā)展的主要目標。

11月17日舉行的業(yè)績會上,他再次強調(diào),“公司已將主要精力投入時尚板塊的發(fā)展”。

而根據(jù)雅戈爾最新的更名公告,公司董事會審議通過,擬將公司名稱由“雅戈爾集團股份有限公司”,變更為“雅戈爾時尚股份有限公司”。

原因是,公司已確立建設世界級時尚產(chǎn)業(yè)集團的戰(zhàn)略目標,變更后能更好反映公司業(yè)務和未來發(fā)展規(guī)劃,同時和公司控股股東“雅戈爾集團”有所區(qū)別。

然而,遺憾的是,雖然雅戈爾很努力的發(fā)展服裝主業(yè),但2012年至今,其服裝板塊收入規(guī)模再也未能突破60億元。

地產(chǎn)板塊成拖累

公開資料顯示,雅戈爾從上個世紀90年代開始,就開拓了金融投資和房地產(chǎn)業(yè)務。

早在1992年,雅戈爾與澳門南光公司合資成立房地產(chǎn)公司,在寧波市郊和北侖購買了總面積為87萬平方米的7幅土地,成為中國服裝業(yè)最早涉足房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。

但在雅戈爾1998年上市時,房地產(chǎn)業(yè)務由于當時處于低潮期,曾一度被剝離在上市公司外。一直到2002年,房地產(chǎn)業(yè)務出現(xiàn)回升,才被雅戈爾以8千多萬的價格收購進上市公司。

此后,從2004年開始,雅戈爾先后在蘇州、杭州、上海等地拿下地王項目。據(jù)界面新聞此前報道,2021年和2022年,雅戈爾以40多億元購得上海和寧波的兩塊用地,依舊在寧波土地市場多次現(xiàn)身,參拍熱門地塊。

在房地產(chǎn)的黃金時期,地產(chǎn)業(yè)務很大程度上也支撐起了雅戈爾多年持續(xù)增長的業(yè)績。財報顯示,從2002年至2022年,雅戈爾的房地產(chǎn)業(yè)務從5.3億元增長至85.5億元,翻了超16倍。

不過,近兩年地產(chǎn)業(yè)務不太景氣,雅戈爾業(yè)績也受到影響。今年前三季度,雅戈爾的地產(chǎn)業(yè)務營收為23.7億元、凈利潤3.31億元,分別同比下降71.54%、85.65%。

受此拖累,前三季度雅戈爾實現(xiàn)營收74.58億元,同比下降41.85%,歸母凈利潤26.93億元,同比減少約15億元。

9月13日舉行的半年度業(yè)績說明會上,李如成表示,“未來將收縮房產(chǎn)開發(fā)的投入,嚴防房地產(chǎn)的風險,調(diào)整投資業(yè)務結(jié)構(gòu)�!�

盡管如此,雅戈爾還是一再出手接盤美邦服飾的房產(chǎn)。

2022年10月,美邦服飾公告以1.9億元價格,向雅戈爾出售武漢市東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)光谷世界城的一處店鋪;2022年12月,美邦服飾公告以1.3億元的價格向雅戈爾出售貴陽市中華中路145號店鋪。

今年6月份,美邦服飾再次公告稱,以3億元的價格向雅戈爾出售位于遼寧省沈陽市的房屋。

當時雅戈爾證券部相關(guān)人士告訴時代財經(jīng)稱,“因為近期房產(chǎn)行業(yè)也不是很好。但是看到合適的投資機會和市場機會,有賺錢的機會的話還是會去做的�!�

僅僅數(shù)個月后,雅戈爾便再次看到了機會。12月4日,美邦服飾發(fā)公告稱,擬以6.8億元的價格向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪鄢啥即何趼芬粭澋赇仭?/p>

對于這次置業(yè),雅戈爾相關(guān)負責人稱,收購后會開雅戈爾自營專賣店,用于服裝業(yè)務。

利潤依賴投資業(yè)務

親手摸過剪刀針線的李如成,在投資領(lǐng)域也是一把好手。

1997年,寧波銀行成立,雅戈爾集團投資1.82億元參股。1999年,雅戈爾又斥資3.2億元參股中信證券,獲得9.61%的股份,成為其第二大股東。

2005年,雅戈爾持有的金融資產(chǎn)市值一度超過200億元。

后來中信證券上市,2007年雅戈爾減持中信證券股份4506.56萬股,一舉獲得16.51億元的投資收益。

同年,寧波銀行上市時,雅戈爾就持有其1.79億股。2010年,雅戈爾認購寧波銀行非公開發(fā)行的股票7050萬股。

2020年,雅戈爾共計減持寧波銀行2.96億股,占后者總股本的4.94%,實現(xiàn)套現(xiàn)100億元。

此外,雅戈爾還參與了天一證券、交通銀行和廣博股份的股權(quán)投資,目前除了天一證券之外其他3家都順利上市,雅戈爾賺了個盆滿缽滿。

投資來錢快,李如成深有體會,他曾直言:通過投資房地產(chǎn)和金融證券所賺取的利潤,是雅戈爾服裝做30年也賺不到的。

事實也確實如此。有媒體統(tǒng)計,2007年至2023年中,雅戈爾的累計投資凈收益達476.4億元,歸母凈利潤總和為540億元。

這也讓雅戈爾的業(yè)績十分依賴于投資收益。2023年前三季度,該公司實現(xiàn)營收74.6億元,時尚和地產(chǎn)業(yè)務分別貢獻約68%和32%;歸母凈利潤為26.9億元,時尚、地產(chǎn)和投資業(yè)務分別貢獻24%、12%和64%。

近期隨著寧波銀行股價下跌,雅戈爾又進場抄底。

12月1日,寧波銀行發(fā)布公告表示,持股5%以上的股東雅戈爾集團股份有限公司在2021年12月2日至2023年11月30日期間,通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以配股方式增持了4999.11萬股,以集中競價交易方式增持了1.09億股。

公告顯示,截至2023年11月30日,雅戈爾集團累計持有寧波銀行股份6.59億股,占公司總股本的9.97%。

值得注意的是,作為“炒股”高手的雅戈爾,自身的前景似乎不被市場看好,股價處于“破凈”的轉(zhuǎn)態(tài)。東方財富顯示,目前雅戈爾的每股凈資產(chǎn)約8.15元,但其最新股價僅6.63元/股。

本文為聯(lián)商網(wǎng)經(jīng)雷達財經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載,版權(quán)歸雷達財經(jīng)所有,不代表聯(lián)商網(wǎng)立場,如若轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。

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