來(lái)源/鯨商

作者/三輪

以前，中國(guó)大媽總能在黃金漲價(jià)潮中“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”，但這次大媽們似乎emo了。

近日，金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。在3月26日突破2200美元/盎司關(guān)口后，紐約金價(jià)近三個(gè)交易日持續(xù)上行，截至4月10日，倫敦現(xiàn)貨黃金盤(pán)中價(jià)格最高一度超過(guò)每盎司2355美元。

不斷刷新歷史高點(diǎn)的金價(jià)，在國(guó)內(nèi)期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)也開(kāi)始瘋狂。3月初，金價(jià)突破650元/克后，國(guó)內(nèi)品牌金飾價(jià)格也快速上行。4月初，周生生、周大福、潮宏基等多家品牌金飾單克報(bào)價(jià)突破700元大關(guān)。

然而，在眾人紛紛入局“囤金”之際，金店關(guān)門(mén)跑路的現(xiàn)象日益增加，其中不乏中國(guó)黃金、周大福等頭部金店品牌。另一“黑頭天鵝”現(xiàn)象把經(jīng)濟(jì)學(xué)家、大學(xué)教授“整不會(huì)了”，即美元升值、國(guó)際原油漲價(jià)與金價(jià)齊飛。

面對(duì)國(guó)際時(shí)局震蕩、房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振、通貨膨脹壓力劇增，大家手中的錢(qián)越來(lái)愈不值錢(qián)時(shí)，原本想找到黃金這一“保值”通道，但也充滿了不確定性。

01

購(gòu)“金”熱，誰(shuí)主沉浮？

金價(jià)波動(dòng)，向來(lái)牽動(dòng)投資者的心。

以往黃金漲價(jià)，美元會(huì)貶值。但現(xiàn)在因美聯(lián)儲(chǔ)加息，銀行利率不斷提高，美元回流，就導(dǎo)致美元也同步上升。所以現(xiàn)在是黃金、美元、石油集體上漲。

3月9日，有人在杭州萬(wàn)象城商場(chǎng)珠寶店搶劫后逃離，后被警方抓捕。結(jié)合黃金不斷上漲的趨勢(shì)，網(wǎng)友熱議，后悔之前買(mǎi)少了，應(yīng)該再多囤一點(diǎn)。部分近期打算結(jié)婚的網(wǎng)友則表示，“別漲了，再漲要買(mǎi)不起三金了”。

杭州萬(wàn)象城某黃金珠寶柜臺(tái)店員王源（化名）告訴鯨商，“買(mǎi)黃金都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，現(xiàn)在黃金價(jià)格持續(xù)上漲，尤其3月份以來(lái)，黃金價(jià)格上漲約30元/克，上漲的幅度還是很明顯的。所以線上線下咨詢的人越來(lái)越多，買(mǎi)的人明顯變多了。”

另一位柜姐感慨道：“金價(jià)從年前到現(xiàn)在一直幾塊幾塊地漲，現(xiàn)在都是十幾塊地漲，我兩年前入職的時(shí)候，飾品金價(jià)到達(dá)500元/克。當(dāng)時(shí)覺(jué)得金價(jià)好高，沒(méi)想到現(xiàn)在直接突破700元了。”

可見(jiàn)，金價(jià)是從業(yè)者和投資者都非常關(guān)注的問(wèn)題。據(jù)國(guó)內(nèi)主要品牌金店報(bào)價(jià)，4月9日，周大福價(jià)格最高為728元/克，中國(guó)黃金價(jià)格最低為660元/克；周生生黃金價(jià)格726元/克，六福珠寶黃金價(jià)格728元/克，謝瑞麟黃金價(jià)格712元/克，金至尊黃金價(jià)格728元/克，潮宏基黃金價(jià)格728元/克。在清明假期里，很多品牌有每克減30-50元的活動(dòng)。二線品牌的力度更大一點(diǎn)，優(yōu)惠完大概在600元/克出頭。

并且，黃金價(jià)格一天內(nèi)的不同時(shí)刻，價(jià)格也不一樣。柜姐介紹，金條按照其官方標(biāo)價(jià)售賣(mài)，每天上午11點(diǎn)和下午2點(diǎn)各調(diào)價(jià)一次，4月7日下午價(jià)格為549元/克，每克加收十元手續(xù)費(fèi)。

眼看著金價(jià)狂飆，一些消費(fèi)者選擇此時(shí)在銀行購(gòu)買(mǎi)金條。一時(shí)間，在銀行買(mǎi)金條打首飾的詞條火出了圈。在小紅書(shū)、微博、抖音等社交媒體中，都有大量相關(guān)討論。整體來(lái)看，不同銀行金條價(jià)格差距不大，且各大銀行正通過(guò)線上交易、郵寄到家、隨時(shí)兌換實(shí)物等方式不斷優(yōu)化服務(wù)，拉動(dòng)消費(fèi)。

有買(mǎi)就有賣(mài)。因?yàn)楝F(xiàn)在金價(jià)太高，有些柜姐表示最近買(mǎi)的人并不多，甚至有消費(fèi)者選擇在這個(gè)點(diǎn)位賣(mài)出。一位投資者表示：“我在2015年以255元/克左右的價(jià)格買(mǎi)了50克黃金，最近在想要不要賣(mài)掉，但都知道買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，所有我又糾結(jié)要不要再買(mǎi)100克”。銷售人員表示，這輪價(jià)格上漲后，咨詢量和回收量增長(zhǎng)明顯，不少投資者希望趁著金價(jià)高漲時(shí)變現(xiàn)。

對(duì)無(wú)數(shù)前赴后繼的投資者來(lái)說(shuō)，有人懊悔買(mǎi)的晚，有人清醒買(mǎi)的早。“這是最成功的一筆投資。”一位互聯(lián)網(wǎng)大廠員工向鯨商表示，她說(shuō)：“自己從金價(jià)320元/克不到一路買(mǎi)到了500多元/克，算了算成本在400元/克左右，賺了快30%。另一位投資者有些遺憾，自己時(shí)不時(shí)關(guān)注金條價(jià)格，現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)下不去手了。

有交易就難免有風(fēng)險(xiǎn)。不僅杭州有搶劫金店的事，近期深圳發(fā)生多起電信網(wǎng)絡(luò)詐騙團(tuán)伙使用涉詐資金在黃金店鋪交易的行為，不少商戶收到貨款后出現(xiàn)了銀行賬戶被凍結(jié)的情況。

4月2日，深圳水貝交易中心有商家表示，購(gòu)買(mǎi)金條及回收黃金無(wú)論金額多少都需要實(shí)名登記，但購(gòu)買(mǎi)黃金首飾則不需要。還有商家則表示，購(gòu)買(mǎi)金條100克及以上需要實(shí)名登記，100克以下不需要。

而金價(jià)之所以能上漲，帶來(lái)連鎖反應(yīng)，原因從宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、貨幣政策寬松預(yù)期、美元預(yù)期走弱、投資需求增長(zhǎng)，到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹持續(xù)高位、地緣政治緊張局勢(shì)加劇，都使得黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)。

02

金價(jià)為何如此狂飆？

20世紀(jì)前的農(nóng)業(yè)社會(huì)，歐洲是金本位制，我國(guó)是銀本位制。到了20世紀(jì)后，工業(yè)社會(huì)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)始提速，原本的黃金、銀元不夠用了，各個(gè)國(guó)家開(kāi)始發(fā)行紙幣，并稱每多少紙幣等于1克黃金。用黃金給紙幣做擔(dān)保的年代，美國(guó)宣稱每35美元等于1盎司黃金。

彼時(shí)，美國(guó)在二戰(zhàn)期間大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)，獲取了全球80%以上的黃金。所以在二戰(zhàn)后，美國(guó)建立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系。

到上世紀(jì)70年代，美國(guó)大量印制鈔票，推翻了最初的美元兌換黃金的承諾。美元信用破產(chǎn)后，靠糧食戰(zhàn)爭(zhēng)和石油戰(zhàn)爭(zhēng)重回國(guó)際貨幣地位，黃金則成為各國(guó)爭(zhēng)搶的“稀缺物”。

近期國(guó)內(nèi)外黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，主要驅(qū)動(dòng)力之一是美元實(shí)際利率短暫反彈之后再次下行。美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月貨幣政策會(huì)議后上調(diào)了今年通脹預(yù)期，并維持年內(nèi)三次降息的預(yù)期。

由于美國(guó)通脹小幅反彈且前景不明，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息時(shí)機(jī)仍高度謹(jǐn)慎，降息路徑仍存變數(shù)。但整體而言，受降息預(yù)期影響，給黃金帶來(lái)了更強(qiáng)熱度。

各國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)安全和獨(dú)立性的追求變得更加迫切，黃金以其固有的貨幣和金融特性成為了避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。所以，為對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)，抵抗通貨膨脹，各國(guó)增持黃金必然帶來(lái)黃金價(jià)格的需求增長(zhǎng)。

此外，新的國(guó)際秩序建立之前，地緣政治沖突頻發(fā)，是推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上漲的另一個(gè)重要原因。近年來(lái)，伊朗、中東等地戰(zhàn)事不斷，美元信用不斷走弱。

尤其是俄烏沖突爆發(fā)后，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯制裁導(dǎo)致各國(guó)減少國(guó)際儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)，增持黃金。加上美國(guó)大選臨近，政治不確定性再次激起了消費(fèi)者的避險(xiǎn)情緒，因此黃金等貴金屬的避險(xiǎn)功能持續(xù)凸顯，刺激了黃金的需求。

站在2024年這一時(shí)間點(diǎn)上，為對(duì)沖美元公信力下降的事實(shí)，全球央行都在加緊儲(chǔ)備黃金。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)透露，各國(guó)央行在過(guò)去兩年里購(gòu)買(mǎi)了創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的黃金，今年全球央行購(gòu)金需求依然強(qiáng)勁。

據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志報(bào)道，除央行外，各國(guó)投資銀行、養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)買(mǎi)家也紛紛參與到購(gòu)買(mǎi)黃金的行列中。

與此同時(shí)，全球央行還在加緊拋售美債，降低美元儲(chǔ)備，大家都在擔(dān)心日后是否會(huì)重復(fù)970年，布雷頓森林體系瓦解的狀態(tài)。

畢竟美元與黃金的關(guān)系，類似于主權(quán)貨幣與通用貨幣的關(guān)系，本質(zhì)上是以國(guó)家信用為背書(shū)的信用貨幣和以自然屬性為背書(shū)的貴金屬貨幣之間的博弈。

隨著全球“去美元化”趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，黃金固有的金融特性與避險(xiǎn)特性短期內(nèi)仍會(huì)加強(qiáng)。消費(fèi)者們也會(huì)順勢(shì)而為。但是否會(huì)被割韭菜，就另當(dāng)別論了。

03

警惕黃金“坑多多”

不少業(yè)專家認(rèn)為，今年黃金價(jià)格上漲，充分地反應(yīng)了近期市場(chǎng)對(duì)于基本面的樂(lè)觀預(yù)期，有可能今年金價(jià)能沖到每2500美元/盎司，下半年可能出現(xiàn)調(diào)整，但整體趨勢(shì)是向上的，區(qū)間震蕩應(yīng)該大于去年。

但金價(jià)猛漲，一些開(kāi)了十幾年的黃金門(mén)店卻突然“倒閉”，給消費(fèi)者打了個(gè)“措手不及”。

近日，大量消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)把黃金寄存在中國(guó)黃金門(mén)店，金子卻“消失”了。比如，位于北京市朝陽(yáng)區(qū)雙井富力廣場(chǎng)的中國(guó)黃金北京概念店“倒閉了”，很多消費(fèi)者此前在該店“無(wú)憂預(yù)訂”的黃金也無(wú)法提取。他們憤怒質(zhì)問(wèn)：“我們的錢(qián)、黃金該怎么辦？”

目前，涉事門(mén)店已關(guān)店失聯(lián)，部分消費(fèi)者維權(quán)無(wú)門(mén)，將矛頭指向了品牌方中國(guó)黃金。據(jù)了解，涉事門(mén)店經(jīng)營(yíng)黃金“托管”業(yè)務(wù)，消費(fèi)者由此可享受一些優(yōu)惠和利息。有受害人表示，在同中國(guó)黃金工作人員溝通時(shí)，對(duì)方以涉事店鋪為加盟店為由“矢口否認(rèn)”相關(guān)責(zé)任。

針對(duì)此事，網(wǎng)友熱議：“金店也跑路？還能信什么啊”“中國(guó)黃金必須擔(dān)責(zé)，買(mǎi)的時(shí)候認(rèn)的就是中國(guó)黃金，誰(shuí)還去辨別什么加盟店概念店啊，認(rèn)的就是中國(guó)黃金作為國(guó)企的牌子和公信力”。

實(shí)際上，現(xiàn)在很多金店通常會(huì)勸消費(fèi)者把購(gòu)買(mǎi)的黃金，讓他們托管。作為回報(bào)，金店承諾每年給消費(fèi)者2.5%的利息，相比于銀行每年1.6%左右的利息，金店托管明顯更吸引人。

具體而言，金店的托管運(yùn)營(yíng)模式，是把消費(fèi)者的黃金再賣(mài)給別人，實(shí)現(xiàn)一金十賣(mài)，甚至百賣(mài)。只要金店按時(shí)把利息打給消費(fèi)者，托管就能一直持續(xù)下去。這兩年黃金暴漲，導(dǎo)致很多消費(fèi)者想要拿回黃金，不再托管。并且隨著金價(jià)上漲，利息也在上漲。無(wú)法拿出黃金、支付利息的金店，選擇捐款跑路。

簡(jiǎn)言之，消費(fèi)者看中利息，金店看中了本金。當(dāng)這個(gè)龐氏騙局無(wú)法持續(xù)時(shí)，就會(huì)暴雷。

另一方面，想落袋為安的消費(fèi)者，還需要關(guān)注回收渠道。品牌金店通常之回收自家產(chǎn)品，商業(yè)銀行大部分只回收本行銷售的黃金，典當(dāng)行不限制品牌，但折扣力度會(huì)很大。最近興起的線上回收，可能有商家加價(jià)的問(wèn)題。

眾多品牌金店的足金飾品售價(jià)為700多元/克,但回收價(jià)僅為530元/克左右；中國(guó)黃金的線上回收價(jià)是549，但每克有3到10元服務(wù)費(fèi)；工行品牌金回購(gòu)價(jià)格為533，非工行的黃金回收價(jià)為527；典當(dāng)行回收黃金，還需扣除鑒定黃金的損耗費(fèi)用。

總之，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎這句話適用于任何時(shí)期，任何金融資產(chǎn)。