來(lái)源/觀點(diǎn)指數(shù) 

撰文/馮彩云    

數(shù)月以來(lái)，黃金熱度居高不下，在市場(chǎng)上掀起了一股黃金潮。不僅消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)需求明顯增長(zhǎng)，金價(jià)也是一路飆升。

今年春節(jié)期間，黃金產(chǎn)品銷(xiāo)售火熱。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2024年春節(jié)期間以黃金產(chǎn)品為主的金銀珠寶銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)24%。

此外，據(jù)上海黃金交易所的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)的黃金價(jià)格漲幅也十分明顯。年初的1月2日金價(jià)為483.66元/克，而到4月15日金價(jià)已達(dá)565.64元/克，漲幅約17%。

熱度上升背后，除了黃金作為投資產(chǎn)品保值的功能凸顯，大眾購(gòu)買(mǎi)需求上漲外，當(dāng)前國(guó)際地緣政治的影響也讓更多人選擇投資黃金。

在此背景下，以黃金飾品為代表的企業(yè)業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)。以周大福為例，其近日公布了截至2024年3月31日止的三個(gè)月未經(jīng)審核季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

報(bào)告期內(nèi)，周大福不同地區(qū)零售值均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，中國(guó)內(nèi)地零售值增長(zhǎng)12.4%，中國(guó)香港、中國(guó)澳門(mén)及其他市場(chǎng)零售值則增長(zhǎng)12.8%。

收入結(jié)構(gòu)中，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)占比88.6%，中國(guó)香港及澳門(mén)市場(chǎng)占比11.4%，內(nèi)地依然是業(yè)績(jī)的主力來(lái)源。

同店銷(xiāo)售方面，內(nèi)地黃金首飾及產(chǎn)品同店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)3.4%，平均售價(jià)保持韌性，上升至5700港元，而上一季度則為 5200港元。

至于珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾產(chǎn)品，期內(nèi)內(nèi)地同店銷(xiāo)售減少19.5%，平均售價(jià)也有所下滑，由上一季度的8400港元下滑至本季度的8200港元。

觀點(diǎn)指數(shù)認(rèn)為，差異的背后與產(chǎn)品性質(zhì)有一定關(guān)聯(lián)，珠寶鑲嵌首飾屬非必需消費(fèi)品，且保值方面不如黃金，因而受經(jīng)濟(jì)周期影響較大，在宏觀環(huán)境不明朗的情況下，銷(xiāo)售會(huì)相對(duì)疲弱。

零售值貢獻(xiàn)上，期內(nèi)黃金首飾及產(chǎn)品貢獻(xiàn)零售值則為84.8%，而珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾貢獻(xiàn)零售值12.4%。不難看出，最新一季度黃金首飾業(yè)務(wù)對(duì)周大福業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更大，這與黃金品牌售價(jià)提升有一定關(guān)聯(lián)。

最新4月15日數(shù)據(jù)顯示，知名黃金品牌的黃金每克售價(jià)均超過(guò)700元/克水平，最高的老鳳祥達(dá)732元/克，周大福則為726元/克，均處于較高水平。

銷(xiāo)售渠道方面，期內(nèi)周大福電子商務(wù)對(duì)中國(guó)內(nèi)地的零售值貢獻(xiàn)為3.9%，銷(xiāo)量占比為10.4%�？梢园l(fā)現(xiàn)，黃金品牌銷(xiāo)售目前仍以線下門(mén)店銷(xiāo)售為主，線上占比相對(duì)較低。

不過(guò)需要注意到，目前市場(chǎng)上大部分店鋪會(huì)出售“一口價(jià)”黃金，這類(lèi)產(chǎn)品主要以款式和工藝作為賣(mài)點(diǎn)，往往不以克重計(jì)價(jià)，因此會(huì)出現(xiàn)未明確告知產(chǎn)品的克重信息，導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)單價(jià)遠(yuǎn)高于正常金價(jià)等情況。

除來(lái)自市場(chǎng)的挑戰(zhàn)外，黃金企業(yè)自身面臨的挑戰(zhàn)也不少。截至2024年3月31日，周大福珠寶集團(tuán)的零售點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)總計(jì)7548個(gè)，其中中國(guó)內(nèi)地7403個(gè)，期內(nèi)凈關(guān)閉了89個(gè)周大福中國(guó)內(nèi)地珠寶零售點(diǎn)。

雖然黃金熱帶動(dòng)了周大福的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，但其利潤(rùn)空間面臨著較大挑戰(zhàn)。觀點(diǎn)指數(shù)認(rèn)為，不同于其他消費(fèi)行業(yè)，黃金產(chǎn)品的定價(jià)主要基于原材料成本，且受到國(guó)際金價(jià)影響，在全球金價(jià)上漲的背景下，企業(yè)產(chǎn)品成本也在增加。

而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，消費(fèi)者還不具備較高品牌忠誠(chéng)度的背景下，企業(yè)若單純依賴門(mén)店擴(kuò)張，長(zhǎng)期下來(lái)將難以維持利潤(rùn)增長(zhǎng)。

從財(cái)報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)周大福放緩了新店擴(kuò)張步伐，轉(zhuǎn)而注重提升現(xiàn)有門(mén)店的質(zhì)量和服務(wù)。與此同時(shí)，其還強(qiáng)調(diào)重塑品牌形象，吸引并穩(wěn)固中產(chǎn)階層消費(fèi)者群體，以此在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍。