出品/投資界

作者/楊繼云

一筆中資海外并購映入眼簾。

據法國媒體報道，國內男裝集團雅戈爾計劃收購法國高端兒童時尚品牌Bonpoint，雙方正處于談判后期階段。據悉，Bonpoint的估值或2億歐元（約15億人民幣）。

被稱作“貴族童裝”，Bonpoint品牌至今有近50年歷史，在時尚童裝界地位舉足輕重。早年間，Bonpoint國奢侈品集團EPI收購，如今面臨再次易主。

相較于Bonpoint，雅戈爾更為國內大眾熟知。這家國內男裝界的老大哥近年來一直頻頻出手投資并購，給人留下深刻印象。

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法國“小櫻桃”，要被賣了

Bonpoint是個略顯陌生的名字。

1975年創立于巴黎，如今它已成為法國頂級奢侈童裝品牌。創始人Marie-France Cohen曾就職于Dior，深諳奢侈品時裝經營，她將高級成衣理念引入童裝領域，以成人時裝標準打造Bonpoint，同時又堅定地面向兒童——“讓孩子穿得像個孩子，而不是像個小大人�！�

于是，Bonpoint成為全球首個專為孩童的高級時裝屋，也是唯一擁有高級工坊的童裝成衣品牌。與市面上多數童裝不同，Bonpoint沒有鮮艷的卡通圖案，只有獨特的自然系印花、復古的裁剪、令人驚喜的調色盤，處處透露著法式優雅。

因產品特性出眾，Bonpoint很快在法國童裝界掀起一股風潮，吸引了眾多名人，如法國女星凱瑟琳·德納芙、摩納哥的卡洛琳公主等。

Bonpoint經歷了黃金年代。1986年，它推出兒童香氛，至今仍是品牌最受歡迎的單品之一，隨后又逐步拓展主打天然低敏的護膚系列，“小櫻桃”面霜也被國內眾多寶媽熟悉——兩顆櫻桃Logo十分具有辨識度。

2011年，Bonpoint加入法國頂級品牌俱樂部“蒙田協會“，在奢侈品界的地位更上一層樓。要知道，蒙田協會向來只吸納香奈兒、愛馬仕、LV、卡地亞等頂奢品牌。

如今，Bonpoint旗下擁有服飾、配件、護膚及香氛系列等品牌，其中美妝系列目前已經貢獻品牌約30%的年收入。

這家公司也曾易主。2007年，Bonpoint被法國奢侈品集團EPI收購，后者還擁有鞋履品牌J.M.Weston、時裝品牌Fiagaret等。此后，Bonpoint加速在中國、日本、美國等市場擴張。

中國是Bonpoint的重要市場之一，截至去年底，該品牌在全球擁有130家門店，約三分之一位于中國。此外，中國也是Bonpoint美妝系列最暢銷的市場。

據悉，此次與雅戈爾的收購談判，正是由EPI集團執行董事Valérie Hermann主導。一旦交易達成，Bonpoint將再次易主，又一個法國頂級時尚品牌將被中國公司收入囊中。

雅戈爾為何出手？2023年底，雅戈爾集團正式更名“雅戈爾時尚股份有限公司”，對于更名原因直言不諱——“公司已確立建設世界級時尚產業集團的戰略目標，未來將進一步聚焦時尚主業，加大品牌投入、市場建設和人才引進培養�！�

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一場海外并購潮

回望雅戈爾創業之路：1979年，浙江寧波人李如成創辦一家名為“青春服裝廠”的小作坊，此后多年，他憑借過人的商業頭腦將其發展為“雅戈爾集團”，成為中國男裝品牌的領軍企業之一。1998年，雅戈爾正式在上交所掛牌上市。

現年73歲的李如成，目前還擔任著雅戈爾的董事長一職，他的女兒李寒窮為公司副董事長兼總裁。

李如成被稱為“裁縫股神”。外界并不熟悉的是，雅戈爾此前曾因投資寧波銀行、中信證券、交通銀行、廣博股份、坤能能源等公司，以及進軍房地產行業而賺的盆滿缽滿，他曾直言：“通過投資所賺取的利潤，是雅戈爾服裝做30年也賺不到的�！�

被戲稱不務正業的雅戈爾，近年來已多次表示要“回歸服裝主業”，李如成在多個場合提及，公司已將主要精力投入時尚板塊的發展。

成績并不盡如人意。雅戈爾最新財報顯示，2024年1-9月，雅戈爾時尚板塊完成營業收入約為45.85億元人民幣，同比下降10.13%，歸母凈利潤則同比下降43.53%。

試圖收購Bonpoint，并不是雅戈爾第一次向海外時尚品牌伸出橄欖枝——

2021年，雅戈爾收購美國潮牌UNDEFEATED 40%股權，并成立大中華區合資公司；同年，雅又投資挪威戶外品牌Helly Hansen，負責該品牌在大中華地區的運營和生產；最引人注目的要數2022年9月，雅戈爾與挑戰者資本共同投資了美國高端設計師時尚品牌Alexander Wang。

頻頻出手，不禁讓人想起收購步履不停的安踏。此前，安踏通過投資并購將FILA、始祖鳥、Kolon等知名品牌拿下，如此并購整合的一幕幕也幫助其完成了全球化擴張與布局，進一步實現戰略升級。

還有更多的中國公司，正在對全球奢侈品牌進行了一輪圍獵�！皣�外很多消費公司，都是通過一輪一輪的并購來實現規模擴張。”此前一家消費VC合伙人提及，中國消費行業正在迎來并購整合的新時代。

買下一個海外品牌，意味著一個新的故事要開啟了。