出品/時代周報 

撰文/郭鵬

1月6日，三夫戶外在投資者互動平臺上表示，2025年，公司計劃開設X-BIONIC品牌店10-15家。

在投資者互動平臺上，三夫戶外還表示，目前擁有直營門店46家，其中商場品牌店10家（含X-BIONIC品牌店9家，HOUDINI品牌店1家），滑雪場X-BIONIC品牌店10家，多品類綜合店26家。X-BIONIC經銷商店有11家（其中品牌店4家，多品店銷售專區7家）。

X-BIONIC是瑞士知名黑科技運動奢侈品牌。2020年，三夫戶外以7883萬元收購X-BIONIC和X-SOCKS商標，以及25項相關專利、4項專有技術等IP所有權。收購時，三夫戶外表示，有必要通過購買品牌商標和專利，打造建設 X-BIONIC 品牌國際國內聯動的研發、設計、生產、銷售等方面的供應鏈，按自主品牌構建出更符合國內市場需求和未來發展的高科技時尚運動品牌。

針對新開X-BIONIC品牌店規劃布局，以及目前X-BIONIC門店經營情況，時代周報記者致電三夫戶外投資者聯絡部門，該公司工作人員表示，目前還沒有具體規劃。

大力發展X-BIONIC

近年來，X-BIONIC在三夫戶外內部地位愈加重要。2013年，X-BIONIC進入中國的戶外渠道市場。2019年，三夫戶外成為X-BIONIC的中國獨家戰略合作伙伴。2020年，三夫戶外對其發起收購。

根據三夫戶外2020年8月發布的公告，為了完成收購，三夫戶外將原本用于“三夫戶外活動賽事、營地+培訓、零售+體驗綜合運營中心建設項目”及“總部辦公及研發中心建設項目”的資金，調整為支付收購款項。

收購后，X-BIONIC變為三夫戶外自有品牌。三夫戶外加大了相應的投入和研發。2021年，三夫戶外為其組建專業的設計團隊，并與戈爾公司簽約，授權X-BIONIC使用GORE-TEX高科技材料及品牌。

當年，X-BIONIC成為清華大學射擊隊合作伙伴，還與國家體育總局冬季運動管理中心達成合作，向中國11支雪上項目國家集訓隊贊助X-BIONIC、X-SOCKS品牌產品，成為中國國家自由式滑雪U型場地隊供應商。

除了贊助國家隊外，2022年，三夫戶外聘請國際超模何穗擔任X-BIONIC品牌代言人，開展破圈營銷。

此外，三夫戶外還大力拓展X-BIONIC門店。2022年，該公司分別在北京、成都等地開設5家門店，使X-BIONIC門店數量增至10家。

同時，三夫戶外還加大X-BIONIC的營銷投入。據該公司2022年6月的公告，該公司調整“X-BIONIC高科技時尚運動品牌建設與運營項目”募資資金投資情況。三夫戶外將市場推廣費用從1485.49萬元，增至4691.19萬元。

2023年，該公司繼續加大X-BIONIC門店數量，在北京DT51、深圳萬象城等地新開6家門店。截至2023年12月，X-BIONIC共開設 22家單品牌店(包括10家商場店和12家滑雪店),30家戶外渠道品牌專區店（包括28家三夫綜合店品牌專區和2家經銷渠道品牌專區）。

在三夫戶外的大力投入下，X-BIONIC營收保持較快增長，并使三夫戶外自有品牌業務營收大幅增長。

據其2020年年報，三夫戶外自有品牌營收僅為3514.58萬元，占公司營收比例為7.52%。X-BIONIC營收并表后，該公司自有品牌營收大幅度增長。據其2021年年報，其自有品牌營收達1.21億元，占比增至25.22%。其中，X-BIONIC做出了卓越的貢獻，其營收占自有品牌營收比例達76.34%。

時代周報記者梳理三夫戶外2021年-2023年年報發現，三年期間，X-BIONIC營收一直保持增長。2021年-2023年，X-BIONIC營收分別為0.93億元、1.27億元、2.15億元，X-BIONIC營收占三夫戶外營收比例分別為16.73%、22.60%、25.41%。

據三夫戶外2024年三季度財報，前三季度，X-BIONIC品牌營收1.59億元，同比增加50.08%，占三夫戶外營收比例為31.8%。

轉型品牌運營

三夫戶外如此大力推廣X-BIONIC，與其從渠道運營轉型為品牌運營的發展策略有關。

2000年至2014年，國內戶外市場迎來增長爆發期。在此期間，三夫戶外快速增長，并在2015年12月上市，成為國內知名戶外用品經銷商，巔峰時曾代理經銷過400余個戶外品牌。

該公司上市招股書曾表示，如果品牌商突然終止供貨，將在短期內對公司的銷售產生影響，并進一步影響經營業績。

隨著始祖鳥、薩洛蒙為代表的品牌方紛紛選擇回收代理權，轉為自營門店模式，三夫戶外在2024年上半年投資者關系活動記錄表中表示，報告期內出現業績下滑一個原因便是亞瑪芬體育旗下品牌始祖鳥決定終止合作。

三夫戶外很早就開始自有品牌的建設運營。上市前，三夫戶外就推出了“三夫”、“阿尼瑪卿”兩個自有品牌，后續拓展出SANFO PLUS、KIDSANFO、LYSO等品牌。

但三夫戶外自己打造的自有品牌未能挑起大梁，營收占比一直較低。據其2017-2019年年報，三夫戶外自有品牌營收分別為3698.8萬元、3760.76萬元、3244.33萬元，占公司營收比例分別為10.53%、8.95%、8.06%。

三夫戶外上市后，虧多盈少。據其年報，2015年-2022年以來，該公司僅在2015年、2016年、2018年實現盈利，其余年份均為虧損。

但自將X-BIONIC收購變為自有品牌運營以來，三夫戶外業績逐步好轉。據東方財富數據，2021-2023年，該公司毛利率分別為50.30%、52.67%、53.59%。

三夫戶外投資者聯絡部門員工向時代周報記者表示，收購X-BIONIC后，公司毛利空間較之前只做代理業務時增大，公司盈利能力逐步好轉。

2023年，三夫戶外實現扭虧為盈。據其2023年年報，三夫戶外營收達8.46億元，同比增長50.51%，凈利潤0.37億元，同比增長210.91%。

三夫戶外公告顯示，2023年公司聚焦“自有品牌+全國獨家代理品牌”發展戰略，品牌布局和運營初見成效，營業收入同比大幅增加，其中重點發展的運動黑科技品牌 X-BIONIC 營業收入同比增加約 70%，毛利率同比上升，盈利能力顯著增強，凈利潤同比扭虧為盈。2024年前三季度，三夫戶外凈利潤為856.24萬元。