出品/時(shí)代財(cái)經(jīng)APP 

撰文/周嘉寶

想擠進(jìn)資本市場(chǎng)的，除了當(dāng)代年輕人捧出來的新茶飲，還有KTV。

2月14日，內(nèi)地KTV連鎖品牌魅KTV香港旗艦店在中環(huán)蘭桂坊開業(yè)。同時(shí)，魅KTV聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO湯紅偉拋出了港股上市計(jì)劃，“我們的母公司計(jì)劃在香港上市，這也是促使我們?cè)谙愀弁顿Y的重要因素”。

創(chuàng)立于2017年的魅KTV，母公司為江西愛魅文化科技有限公司，實(shí)控人吳海（最終受益股份約為77.25%）是華住集團(tuán)旗下中高檔酒店品牌桔子酒店的創(chuàng)始人。魅KTV是吳海團(tuán)隊(duì)的第四次創(chuàng)業(yè)，也是其從酒旅行業(yè)轉(zhuǎn)投文娛消費(fèi)領(lǐng)域的首次嘗試。

作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，吳海在商界人脈甚廣。在吳海的個(gè)人微信公眾號(hào)中，新浪創(chuàng)始人林欣禾、凱雷投資亞太區(qū)主席楊向東、攜程董事局主席梁建章，都被他稱為“摯友”。在魅KTV香港店開業(yè)現(xiàn)場(chǎng)，香港蘭桂坊集團(tuán)主席、“蘭桂坊之父”盛智文也出席了剪彩儀式。

吳海曾揚(yáng)言魅KTV只是布局的開始，他要做“超級(jí)娛樂平臺(tái)”和“幾百億市值的上市公司”。2021年4月，紅杉中國領(lǐng)投參與了魅KTV數(shù)千萬元的A輪融資。

距離該公司唯一一次公開融資已近4年，魅KTV為何再次向資本市場(chǎng)示好？

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江西老板四度創(chuàng)業(yè)，揚(yáng)言要做“幾百億市值”

吳海創(chuàng)立的桔子酒店，比他本人更為大眾熟知。

畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)信息管理專業(yè)的吳海是個(gè)典型的理工男。1997年，吳海創(chuàng)辦了中國第一家提供酒店預(yù)訂服務(wù)并最早實(shí)行會(huì)員制的商旅管理公司——商之行，兩年后賣給了攜程；2002年，他又創(chuàng)辦在線旅游服務(wù)公司——財(cái)富之旅，先是賣給了新浪，后又被藝龍收購。2006年，吳海第三次創(chuàng)業(yè)，便是桔子酒店。

2017年，桔子酒店作價(jià)36.5億元賣身給國內(nèi)著名酒店管理公司華住集團(tuán)。在桔子酒店賣身之前，吳海一直深耕酒旅行業(yè)。

出售桔子酒店后，揚(yáng)言“再不創(chuàng)業(yè)”的吳海，突然投身于KTV賽道。當(dāng)年，和吳海一起跨界轉(zhuǎn)型的，還有許多桔子酒店的老人，譬如原桔子酒店副總裁馬曉東，是江西愛魅文化科技有限公司的法人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理（天眼查顯示，馬曉東最終受益股份約8.15%）。在去年7月的一次公開演講中，湯紅偉透露，魅KTV的合作伙伴中有80%都來自連鎖酒店行業(yè)。

第四次創(chuàng)業(yè)的吳海，對(duì)新賽道預(yù)期頗高。

2020年，他曾在個(gè)人公眾號(hào)中提及：“魅KTV只是個(gè)布局的開始，實(shí)際我要做的是線上線下結(jié)合的‘超級(jí)娛樂平臺(tái)’。”在吳海的規(guī)劃里，2021年，魅KTV門店數(shù)量要達(dá)300家，而品牌GMV會(huì)接近20億元。而在2024年，魅KTV在全國開設(shè)了近800間分店，覆蓋100多個(gè)內(nèi)地城市。

他還曾寫道：“我毫不懷疑這個(gè)能成為瑞昌市歷史上第一個(gè)獨(dú)角獸，第一個(gè)幾百億市值的上市公司。”江西省九江市瑞昌市，是吳海的出生地。

對(duì)于彼時(shí)的資本市場(chǎng)來說，KTV行業(yè)并不算一個(gè)新物種。首創(chuàng)量販?zhǔn)終TV概念、自研電腦點(diǎn)歌系統(tǒng)的好樂迪（9943.TW），2002年就在臺(tái)灣掛牌上市，次年便進(jìn)軍大陸市場(chǎng)。2014年，手機(jī)K歌軟件唱吧APP與連鎖KTV麥頌共同成立唱吧麥頌KTV，計(jì)劃5年內(nèi)開2000家店，并傳出將赴美上市。2018年，唱吧麥頌獲得前海梧桐、梅花創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投參與的億元A輪融資。

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單店投資高達(dá)500萬元，“魅KTV們”如何回本

要想實(shí)現(xiàn)“百億市值”，吳海還要講一個(gè)新故事。

自上世紀(jì)80年代由日本引入后，KTV（即提供卡拉OK影音設(shè)備與視唱空間的場(chǎng)所）作為一種新興的娛樂方式在中國市場(chǎng)經(jīng)歷了一段起伏。

2014年前后，房地產(chǎn)市場(chǎng)上行，商鋪?zhàn)饨鹚疂q船高，這讓重投資的KTV行業(yè)壓力倍增。與此同時(shí)，美團(tuán)等線上團(tuán)購興起，價(jià)格戰(zhàn)也如約而至。2015年，錢柜在北京的首家門店“朝外錢柜”宣布關(guān)門，這家門店曾月入千萬。同年，萬達(dá)旗下的大歌星KTV官宣全國門店統(tǒng)一關(guān)閉。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“KTV行業(yè)過去的傳統(tǒng)模式因?yàn)槿狈��?chuàng)新，被大量年輕人所拋棄，但是KTV本質(zhì)上是娛樂文化生活中重要一環(huán)，仍然是消費(fèi)者的剛需。如果能夠進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)空間可觀。”

吳海團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立的魅KTV，模式就與傳統(tǒng)的好樂迪、錢柜不同。他們一開始就決定走數(shù)字化和智能化路線，自主研發(fā)點(diǎn)播系統(tǒng)和后臺(tái)管理系統(tǒng)。根據(jù)湯紅偉在2024年公開透露，也正是由于這些系統(tǒng)，魅KTV將人房比從行業(yè)的1:2降至1:0.55，提升了運(yùn)營(yíng)效率.

曾與魅KTV項(xiàng)目有過交流的資深零售專家王國平對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，和好樂迪、錢柜等傳統(tǒng)KTV品牌動(dòng)輒數(shù)千平米的門店相比，魅KTV將營(yíng)業(yè)面積大幅縮小，把年輕人的聚會(huì)空間體驗(yàn)做極致，這樣包間利用率變高，收益更有保障，“前幾年，市場(chǎng)很歡迎這種新模式。”

魅KTV的收入，一方面來自直營(yíng)店經(jīng)營(yíng)收益；另一方面則來自加盟商管理費(fèi)用的抽傭。

在某商業(yè)博主發(fā)布的視頻中，魅KTV加盟業(yè)務(wù)的工作人員對(duì)其透露，加盟采用全托管模式，800平方米的門店投資總額約400多萬元，項(xiàng)目?jī)赡曜笥揖湍芑乇荆�公司抽取不�?0%的管理費(fèi)用。據(jù)該名工作人員還透露，有門店在大型節(jié)假日一晚幾十萬元營(yíng)業(yè)額。

2021年，湯紅偉曾出席一場(chǎng)公開活動(dòng)，會(huì)上他透露，一家魅KTV單店投資在500萬元左右，平均回本周期僅18~24個(gè)月。

3 

分蛋糕的人變多了，本土KTV卷向海外

過去幾年，變革中的KTV行業(yè)，不僅遭遇公共衛(wèi)生事件的沖擊，也受到娛樂平臺(tái)多元化分流的影響。

好樂迪在2023年財(cái)報(bào)中明確表示，行業(yè)面臨激烈的多元競(jìng)爭(zhēng)：類似電話亭般的獨(dú)唱設(shè)施（迷你KTV），以低廉價(jià)格搶占休閑零碎時(shí)間。此外，桌游店、手機(jī)游戲、歡唱APP、便攜式行動(dòng)麥克風(fēng)等娛樂形式也如雨后春筍般涌現(xiàn)。

2024年3月，《華夏時(shí)報(bào)》援引天眼查數(shù)據(jù)稱，“全國現(xiàn)存KTV門店數(shù)量不足5萬家。自2015年至今的9年時(shí)間減少了7萬家。”

在此期間，唱吧麥頌KTV雖然在2018年完成了A輪融資，但上市計(jì)劃也數(shù)度“擱淺”。據(jù)紅星新聞，早在2014年唱吧麥頌KTV就計(jì)劃5年內(nèi)開店2000家，結(jié)果到2021年也僅開出500余家門店。

魅KTV“小而美”的新模式，對(duì)市場(chǎng)的吸引力也在減弱。2011年創(chuàng)立的星聚會(huì)等品牌，都在走與之相似的路線。王國平認(rèn)為，這些新KTV品牌從模式上來說，并沒有太多核心壁壘，在前期模型也已經(jīng)打磨成熟的當(dāng)下，行業(yè)正進(jìn)入“看誰跑得更快”“誰能搶占更多市場(chǎng)份額”的關(guān)鍵期。

如今，這些KTV新秀們正加速擴(kuò)張，搶占市場(chǎng)。

據(jù)魅KTV披露的數(shù)據(jù)顯示，在2023年2月，魅KTV的簽約門店大概約400家，到了2024年底，這一數(shù)字已經(jīng)接近800家。湯紅偉曾表示希望到2025年底，魅KTV能完成1000家實(shí)體店的開業(yè)。

麥頌CEO姚伶俐也曾透露，截至2024年5月，麥頌全國簽約門店數(shù)量已達(dá)900家，會(huì)員規(guī)模量超過2000萬。另一家KTV品牌星聚會(huì)也提出了“百城千店”目標(biāo)。

與此同時(shí)，本土KTV品牌們的戰(zhàn)火，正向海外市場(chǎng)延伸。

去年底，湯紅偉就公開表示，2025年1月公司會(huì)成立海外事業(yè)部，主要聚焦東南亞市場(chǎng)，至少要完成50家線下實(shí)體店簽約。而在香港門店開業(yè)時(shí)，湯紅偉又指出，作為鏈接內(nèi)地與國際市場(chǎng)的重要橋梁，香港旗艦店將成為魅KTV海外業(yè)務(wù)的標(biāo)竿。“我們計(jì)劃以此為基地，逐步拓展至越南、馬來西亞及新加坡等東南亞市場(chǎng)，并適時(shí)設(shè)立區(qū)域總部。”

2024年年中，麥頌已經(jīng)在日本東京開設(shè)了第一家海外分店。當(dāng)年12月，姚伶俐在社交平臺(tái)賬號(hào)發(fā)布了“招募全球合伙人”的內(nèi)容，包括新加坡、日本、印尼、越南、加拿大。今年2月，星聚會(huì)創(chuàng)始人在社交平臺(tái)展示了正在籌劃裝修的日本東京首店。

急于擴(kuò)張規(guī)模，或許是魅KTV此時(shí)向資本市場(chǎng)示好的重要原因。

2月17日，時(shí)代財(cái)經(jīng)就魅KTV未來的上市和擴(kuò)張計(jì)劃、當(dāng)前盈利狀況、紅杉中國的投資等問題，向江西愛魅文化科技有限公司發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。