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一年賣20億顆,溜溜梅要IPO了

來源: 投資界-天天IPO 余夢瑩 2025-04-21 19:08

出品/投資界-天天IPO 

撰文/余夢瑩

“你沒事吧?沒事就吃溜溜梅。”

12年前,楊冪這句魔性廣告一度霸占各大衛視黃金檔,也帶火了一個蜜餞零食品牌——溜溜梅。4月16日,溜溜梅背后的溜溜果園正式向港交所遞交招股書,擬在主板掛牌上市,中信證券和國元國際為聯席保薦人。

始于占地不足十畝的夫妻檔小公司,農民出身的楊帆實現了他年輕時代“走出去”的夢想。這匹休閑食品垂類行業的新晉黑馬,一年賣出20億顆青梅,成為徽派創業大軍最新一員。

安徽小城,走出一個梅子IPO

執掌著“中國第一梅”溜溜果園,媒體照片上的楊帆笑得溫厚、樸實。很難將他和1988年輟學打工時的青年形象聯系在一起。

彼時正值改革開放的浪潮,19歲的楊帆離開家鄉安徽蕪湖,拿著50塊錢踏上了北漂之路。從最初的推銷員到創立自己的商貿公司,楊帆逐漸在北京站穩了腳跟,并于1997年推出“凱旋”品牌,在膨化食品領域小有積累。

三年后,楊帆決定回到家鄉繼續創業,成立蕪湖市凱旋食品有限公司,主營糕餅系列產品。然而,90年代末食品行業競爭激烈,徐福記等眾多大企業的存在使得跨區域拓展市場變得異常困難。一次偶然機會,楊帆發現團隊開發的一款溜溜梅產品反響不錯,遂展開了深入的市場調查。

經過不斷探索與試錯,楊帆意識到,當時國內的果蔬加工蜜餞市場缺乏統一標準,沒有領頭羊。大部分廠家工藝陳舊、產品質量不穩定,難以適應現代消費者的食用需求。在進一步南下尋找原料的過程中楊帆更是發現,與國內反響平平形成鮮明對比的是,青梅在中國臺灣、海外等地格外火熱。

為什么在中國吃不到優質的青梅食品,反而要將其作為原料出口?楊帆的心里很是疑惑,也開始萌生另一個創業念頭。

2006年,蕪湖市凱旋食品公司剝離了其他業務,專注做一個產品——溜溜梅,戰略定位為“中國青梅食品第一品牌”,一手抓資源,一手抓市場。2009年,溜溜果園正式成立,并在安徽、福建等產區設立工廠。

2013年,楊帆做出一個大膽的決定:邀請當紅女星楊冪為溜溜梅代言。隨著“沒事就吃溜溜梅”的廣告語一夜走紅,溜溜梅迅速進入大眾視野,到2015年,溜溜果園的青梅產品成功占據全國市場領先地位,銷售額亦突破10億大關。

招股書顯示,根據弗若斯特沙利文的資料,2024年溜溜果園在中國果類零食行業(按零售額計)排名第一,市場份額為4.9%,其中在天然果凍行業市場份額達45.7%;在中國梅產品行業排名第一,市場份額為7%。

沖刺A股失敗,轉身赴港,紅杉已退出

此番赴港上市,溜溜果園其實走過了一段風雨路程。早在2019年6月,溜溜果園就已提交了在深交所上市的申請,但于同年12月8日撤回。

外界可能不知道,青梅果的產量和質量極易受溫度、雨水等氣候狀況影響。彼時,因花期出現強霜凍,青梅產量和收購價格出現波動,公司在2016年至2018年凈利潤出現連續下滑,2017年主營業務毛利率同比下降3.01個百分點。此外,產品結構單一也是當時制約公司發展的一大因素。

青梅主掌“調百味”的酸。受此啟發,溜溜果園將青梅與其他食品相結合,開始走上“青梅+”的研發道路。至此,“萬物皆可青梅”逐漸成為公司的拓品要點。

2019年,溜溜果園推出子品牌梅凍,瞄準需求健康、輕負擔的年輕女性。依據季節周期,公司不定期開發夏季電解質冰沙梅凍、乳酸菌梅凍等功能性產品和時令限定口味,拓展消費場景。針對營養價值較為豐富的西梅品類,溜溜果園選擇放大其健康屬性,用每日西梅、無核梅干等產品吸引消費者心智。

時至今日,一個涵蓋梅干零食、西梅產品及梅凍以及其他梅產品(梅精軟糖及梅茶茶湯等)四大類別的產品矩陣基本成型。其中,2022-2024年溜溜果園梅凍產品收入分別為2.3億、3.11億和4.1億元,以更高的毛利率和逐漸增長的收入占比成為公司的第二增長曲線。

相比于4年前沖刺上市,如今的溜溜果園業績有了顯著增長。招股書數據顯示,2022年、2023年及2024年,溜溜果園的總收入分別為11.74億元、13.22億元及16.16億元,同期凈利潤分別為0.68億元、0.99億元和1.48億元。

另一方面,隨著良品鋪子、三只松鼠、來伊份等零食巨頭不斷切入梅類產品賽道,溜溜果園在應對“平價潮”和提升消費者黏性上面臨著不小的壓力。2023年至2024年,公司整體毛利率從40.1%降至36.0%。銷售及經銷開支則居高不下:報告期各期分別為2.83億元、3.09億元、3.1億元。

溜溜果園是典型的重資產企業,布局建廠、加工到收購的各個環節,資金需求龐大。在遞交招股書前,公司總計完成了A輪至D輪四輪融資。

招股書顯示,2015年6月,紅杉中國在A輪中以每股12.75元價格投資了1.35億元,成為溜溜果園的第三大股東,持股比例為13.99%。但在去年6月,一紙回購協議宣布了紅杉中國的全部退出,根據招股書披露的回購價格計算,其在9年的投資期內獲利超過億元。

后來,溜溜果園完成股改,接受來自一名自然人李青的約1.03億元B輪融資。2019年底撤回上市申請后,深圳君榮接手了李青所持股份。公開資料顯示,深圳君榮的控股股東樊文花為本土面部護理品牌樊文花的創始人,法定代表人徐連政曾參與港股玩具上市公司布魯可的天使投資。

2020年,溜溜果園相繼引入諾享東辰、諾享謹鴻,完成C輪融資。而在最新的D輪融資里,2024年12月至2025年2月,華安基金和興農基金分別出資4000萬元和3500萬元。其中華安基金有由蕪湖繁昌春穀產業投資基金有限公司、安徽省碳中和基金有限公司和蕪湖產業投資基金有限公司分別持股25%、20%和20%,興農基金由蕪湖市繁昌區財政局全資持股。

安徽,又一支創業軍團

溜溜果園的總部安徽蕪湖,位于長三角西南部,因一次直播諧音梗而徹底出圈。鮮少有人知道的是,這里和蘇杭同屬于水美魚肥的江南,擁有著與名稱相匹配的優厚自然條件,還坐擁近代江南“四大米市”之首的美譽。

“五大糧倉之一”的區域特色,讓安徽與食品行業有了不解之緣。從地理區位來看,安徽地形復雜、資源有限,這些因素等促使當地人走出家鄉,孕育出特色鮮明的徽商文化,也走出了一支零售創業大軍。

同樣來自安徽的陳先保,早年切入當時尚屬空白的“煮制瓜子”細分賽道。他在包裝上別出心裁地使用視覺效果更佳的牛皮紙,顯眼之處寫上產品的加工特色,并堅持在央視投放廣告。如今,“恰恰”二字已經成為香瓜子的代名詞,產品遠銷國內外30多個國家和地區。

2005年,49歲的高麗娜與聯合創始人鄧九強攜手在安徽馬鞍山創立了現代牧業,率先開展國內奶牛規模化養殖模式。“從一棵草到一杯奶”,一個萬頭牧場最終擴展到覆蓋7省區的26個牧場,奶牛存欄達25萬頭,年產鮮奶150萬噸。高麗娜也被業界稱為“乳業鐵娘子”。

不久前,三只松鼠二度向港交所發起IPO沖刺。這個今天盤踞各大商超的堅果品牌,最初起源于2003年章燎原在安徽寧國創辦的“詹氏”山核桃。2012年,章燎原抓住互聯網電商機遇,用“三只松鼠”的品牌開啟了線上經營。人稱“松鼠老爹章三瘋”的章燎原極其擅長草根營銷,很快便打開了堅果市場的廣闊藍海。

類似的例子數不勝數。王仁和米線、燕之坊粗糧、小菜園農產品……一個個從0到1的本土創業故事正在從這片廣袤的大地上走出。

零售創業者,安徽尤其多。猶記得2022年3月發布的《安徽省“十四五”食品工業發展規劃》提出,將深入實施“增品種、提品質、創品牌”三品戰略,加大招商引資、招才引智力度,全省食品工業企業規模總量力爭達到4000億元左右,形成一批產業規模大、專業化程度高、延伸配套性好、龍頭牽引力強、產業融合度高的特色優勢食品產業集群。

這算是中國創業江湖一道另類的風景。

本文為聯商網經投資界-天天IPO授權轉載,版權歸投資界-天天IPO所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

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