投資建議受去年同期基數(shù)低、年關(guān)百貨商場(chǎng)加大促銷力度的影響,11月份全國(guó)百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長(zhǎng)23.1%,為年內(nèi)首次增速超過(guò)20%。該銷售數(shù)據(jù)同比及環(huán)比改善是短暫的,預(yù)計(jì)終端零售2012年12月份同比增長(zhǎng)不如11月份,終端沒(méi)有明顯改善,我們對(duì)紡織行業(yè)整體持中性觀點(diǎn)。

　　我們建議關(guān)注子行業(yè)發(fā)展快、公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的個(gè)股:1、卡奴迪路,公司業(yè)績(jī)確定性強(qiáng),處延擴(kuò)張有保障;2、富安娜,行業(yè)增長(zhǎng)較快,公司直營(yíng)管控能力強(qiáng),前期投入效果逐步顯現(xiàn);3、探路者,行業(yè)處于初創(chuàng)期,行業(yè)增長(zhǎng)快,公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),外延拓展空間大。

　　數(shù)據(jù)追蹤宏觀數(shù)據(jù):11月份我國(guó)CPI同比上漲2.0%,時(shí)隔兩個(gè)月后重回“2”時(shí)代。其中,衣著類價(jià)格同比上漲2.3%,服裝類價(jià)格同比上漲2.4%,分別較上月下降0.4和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)零售數(shù)據(jù):由于去年同期基數(shù)較低,以及臨近年關(guān),商場(chǎng)加大促銷力度的共同作用,11月份全國(guó)百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長(zhǎng)23.1%,是年內(nèi)首次增速超過(guò)20%,增速較上月加快8.9個(gè)百分點(diǎn),較去年同期大幅提高12.8個(gè)百分點(diǎn)。12月份因去年春節(jié)時(shí)間較早,相對(duì)促銷活動(dòng)較多,去年基數(shù)較高,今年同比增長(zhǎng)較低。

　　出口數(shù)據(jù):11月份我國(guó)紡織服裝單月出口金額實(shí)現(xiàn)209.68億美元,同比增加2.89%。分地區(qū)看,11月份我國(guó)紡織服裝向香港出口環(huán)比上升,向日本、美國(guó)、歐盟出口環(huán)比有所下滑。

　　主要新聞&公告摘要1)國(guó)際時(shí)尚品牌紛紛嘗試渠道下沉,繼續(xù)在二三線城市市場(chǎng)擴(kuò)張;2)服裝電商紅火,凡客受益,陳年稱要做線上優(yōu)衣庫(kù);3)李寧公司發(fā)布預(yù)計(jì)支出為14億-18億人民幣的“渠道復(fù)興計(jì)劃”;4)探路者進(jìn)軍輕專業(yè)級(jí)戶外市場(chǎng);5)卡奴迪路代理韓國(guó)品牌。

　　上月市場(chǎng)回顧12月份,紡織服裝行業(yè)板塊上漲17.02個(gè)百分點(diǎn),同期滬深300指數(shù)上漲17.91個(gè)百分點(diǎn),紡織服裝板塊跑輸大盤0.89個(gè)百分點(diǎn)。
　　（長(zhǎng)江證券）