華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司(下稱(chēng)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)，00291.HK)并購(gòu)TESCO(樂(lè)購(gòu))中國(guó)業(yè)務(wù)最終塵埃落定。

　　5月29日，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)公告稱(chēng)，已于5月28日完成與TESCO簽署的合資協(xié)議，和TESCO各自持有合資企業(yè)的80%和20%權(quán)益。收購(gòu)TESCO，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)穩(wěn)坐快消品連鎖百?gòu)?qiáng)的首位。然而，值得關(guān)注的是，連續(xù)五個(gè)季度凈利持續(xù)下滑的尷尬，成為這個(gè)大而不強(qiáng)、連而不鎖的零售巨頭最大痛處。

　　中國(guó)再無(wú)TESCO

　　進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)10年的TESCO終于走到了盡頭。

　　5月29日，記者從華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下華潤(rùn)萬(wàn)家相關(guān)負(fù)責(zé)人處獲悉，公司與TESCO簽署的合資協(xié)議已獲得中國(guó)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。根據(jù)合資協(xié)議，公司將持有合資公司80%的股份，TESCO持有合資公司20%的股份。

　　根據(jù)協(xié)議，TESCO將把目前在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)的135家門(mén)店及19家購(gòu)物商場(chǎng)注入合資公司，合資雙方將組成多元化零售合資公司。

　　記者了解到，該合資公司將成為內(nèi)地、中國(guó)香港及澳門(mén)經(jīng)營(yíng)大賣(mài)場(chǎng)、超級(jí)市場(chǎng)、便利店、現(xiàn)購(gòu)自運(yùn)及酒類(lèi)專(zhuān)賣(mài)店的獨(dú)一平臺(tái)，新成立的合資企業(yè)銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將達(dá)到100億英鎊左右，約合人民幣950億元。

　　華潤(rùn)萬(wàn)家CEO洪杰表示，未來(lái)TESCO內(nèi)地的135家門(mén)店會(huì)統(tǒng)一改為“華潤(rùn)萬(wàn)家”，以實(shí)現(xiàn)品牌擴(kuò)張。而通過(guò)此次合作雙方的零售資源將得到最大的發(fā)揮，雙方后臺(tái)管理系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)整合。

　　5月28日，位于北京大興的一家TESCO的不愿具名的負(fù)責(zé)人告訴記者，去年11月左右，華潤(rùn)萬(wàn)家的高管已經(jīng)接手該大賣(mài)場(chǎng)，近期即將更名，此前曾接到上級(jí)的相關(guān)公告，公司現(xiàn)有員工的待遇和職位基本上沒(méi)有變。

　　“此次華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)收購(gòu)TESCO無(wú)疑是一件雙贏的事情。長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，此次華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)與特易購(gòu)成立合資公司，更有利于布局華東市場(chǎng)。”上海中發(fā)商業(yè)管理集團(tuán)執(zhí)行董事、總裁丁浩洲對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析說(shuō)，從目前華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的零售業(yè)布局來(lái)看，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)華東市場(chǎng)相對(duì)比較薄弱，此次與TESCO合作，不但彌補(bǔ)了華東市場(chǎng)的薄弱，還讓華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)初步實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化的擴(kuò)張。

　　丁浩洲告訴記者，從近期快速擴(kuò)張的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的布局來(lái)看，目前已經(jīng)成為集超市、賣(mài)場(chǎng)、連鎖、便利店等多業(yè)態(tài)的零售銷(xiāo)售商。

　　雖然近兩年零售業(yè)一直處于低迷期，但華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張的步伐仍在繼續(xù)。

　　華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)在財(cái)報(bào)中透露，截至2014年3月底，公司在中國(guó)共經(jīng)營(yíng)超過(guò)4600家店鋪，并以大賣(mài)場(chǎng)業(yè)態(tài)首次進(jìn)入了廣東高州等三四線(xiàn)城市;公司提到，將加快成熟業(yè)態(tài)的全國(guó)布局，提高在三四線(xiàn)城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣級(jí)市場(chǎng)的拓展進(jìn)度，以進(jìn)一步增加市場(chǎng)份額。

　　盈利能力引爭(zhēng)議

　　從規(guī)模上看，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的持續(xù)收購(gòu)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)首屈一指的零售銷(xiāo)售商，但從利潤(rùn)上看，在華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下零售、啤酒、食品、飲品四大業(yè)務(wù)中，營(yíng)業(yè)額占比近七成的零售業(yè)務(wù)盈利正在承壓。

　　據(jù)華潤(rùn)集團(tuán)網(wǎng)站資料顯示，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下?lián)碛腥A潤(rùn)萬(wàn)家、蘇果等多個(gè)品牌，其中超市業(yè)務(wù)已連續(xù)多年位居中國(guó)連鎖超市第一位。

　　而此次收購(gòu)TESCO中國(guó)業(yè)務(wù)后，鞏固華潤(rùn)萬(wàn)家中國(guó)零售第一航母的地位。目前華潤(rùn)萬(wàn)家已進(jìn)入全國(guó)32個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和特別行政區(qū)，100多個(gè)重點(diǎn)城市。

　　攤子雖大，利潤(rùn)卻令業(yè)內(nèi)失望。“雖然華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)零售板塊規(guī)模巨大，但其盈利能力真不敢恭維!”多位接受記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者直言。

　　據(jù)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，一季度財(cái)報(bào)顯示，公司旗下零售業(yè)務(wù)即華潤(rùn)萬(wàn)家的凈利為3.56億元，同比下滑30.5%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　其實(shí)，這已不是華潤(rùn)萬(wàn)家第一次出現(xiàn)凈利下滑。記者查閱相關(guān)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2012年，華潤(rùn)萬(wàn)家凈利還同比大增近五成。但在接下來(lái)的2013年的四個(gè)季度里，公司凈利下滑幅度均超過(guò)了60%。今年一季度凈利雖然依然大幅下滑，但較去年已經(jīng)收窄。

　　對(duì)此，華潤(rùn)萬(wàn)家的相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者解釋說(shuō)，業(yè)績(jī)下滑主要原因是受整個(gè)零售業(yè)整體銷(xiāo)售疲軟的影響。

　　事實(shí)上，商超零售業(yè)近年來(lái)都在持續(xù)走低，包括沃爾瑪、家樂(lè)福在內(nèi)的零售巨頭今年一季度的表現(xiàn)都受到影響。據(jù)沃爾瑪4月份公布的財(cái)報(bào)顯示，一季度沃爾瑪實(shí)現(xiàn)凈利35.8億美元，同比下降5%;而家樂(lè)福今年一季度營(yíng)收同比下降了3.7%。

　　整合的開(kāi)始?

　　一直被業(yè)內(nèi)指責(zé)大而不強(qiáng)、連而不鎖的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)或正在改觀(guān)。

　　5月17日，位于杭州西湖大道的營(yíng)業(yè)近6年的華潤(rùn)萬(wàn)家清泰店正式謝幕。據(jù)了解，這是華潤(rùn)萬(wàn)家在杭州市區(qū)關(guān)掉的第一家門(mén)店。

　　然而，華潤(rùn)萬(wàn)家的這一舉動(dòng)被業(yè)內(nèi)分析為整合的開(kāi)始。另一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說(shuō)，其實(shí)在大家爭(zhēng)議華潤(rùn)萬(wàn)家利潤(rùn)下滑的同時(shí)，華潤(rùn)萬(wàn)家已經(jīng)暗度陳倉(cāng)地對(duì)收購(gòu)的相關(guān)店面進(jìn)行整合了，杭州店的關(guān)門(mén)就是最好的例證。

　　“此次華潤(rùn)萬(wàn)家可能借助對(duì)TESCO后臺(tái)系統(tǒng)整合的時(shí)機(jī)，對(duì)華潤(rùn)萬(wàn)家旗下一些店面密集和盈利能力差的店面進(jìn)行整合。”上述不愿具名的資深人士分析說(shuō)，這主要是此前快速擴(kuò)張沒(méi)有及時(shí)整合的結(jié)果。

　　資料顯示，繼2005年斥資20億港元增資華潤(rùn)萬(wàn)家和蘇果超市的股份后，2007年3月又收購(gòu)了天津家世界超市，填補(bǔ)了在西北、東北、中原地區(qū)的市場(chǎng)空白，并在天津、西安、蘭州等市場(chǎng)取得領(lǐng)先。

　　擴(kuò)張最快的是2009年，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)投資30億元新開(kāi)約350家新店，其中新增自開(kāi)門(mén)店約300家，包括大賣(mài)場(chǎng)、便利店、生鮮超市等多種業(yè)態(tài)并進(jìn)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說(shuō)，資本充足的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)多數(shù)的收購(gòu)模式基本上都是整體收購(gòu)模式，多數(shù)強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)基本上都簽訂了收購(gòu)承諾書(shū)，在一定時(shí)間內(nèi)不改變其運(yùn)營(yíng)模式及管理團(tuán)隊(duì)，無(wú)形中讓華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的后期整合增加了難度，也減慢了華潤(rùn)萬(wàn)家整合的時(shí)間。

　　對(duì)此，華潤(rùn)萬(wàn)家相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，清泰店關(guān)門(mén)是因?yàn)閰^(qū)域戰(zhàn)略調(diào)整，因?yàn)闃?lè)購(gòu)并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑烧咴趨^(qū)域內(nèi)有重合。

　　該負(fù)責(zé)人還向記者透露，在華東范圍，今后他們的一個(gè)方向是往大店方向走，另一個(gè)方向就是往“小店”方向走，今年還將開(kāi)45家便利店。

　　難道這是華潤(rùn)萬(wàn)家對(duì)零售業(yè)整合的開(kāi)始?
　　（華夏時(shí)報(bào) 記者 張杰）

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