美國百思買&電路城2007年度經營分析報告
來源：
聯商網
2008-04-12 16:03
概要：
2008年4月2日BestB uy公司（紐約證券交易所： b by）公布截至2008年3月1日2008財年第四季度結束，其盈利7.37億美元，每股盈利1.71美元。
2008財年：連續10年保持兩位數收入增長（2007.2.28～2008.3.1）
1、年銷售收入增長了11 ％，達到400.2億美元，與前一會計年度相比，凈增加137家新開店面，并且可比店面銷售額增長達到2.9 ％。本財年，國內和國際市場可比店面銷售額增長分別為1.9 ％和9.0 ％。本財年末其在線收入增長超過了25 ％（BestBuy網上商城名列美國《STORES》雜志在線銷售100強第4名）。
2、業務收入為22億美元，與前一會計年度相比提高了8 ％。
3、稀釋后每股盈余增長12 ％。
4、公司預測，在美國的市場份額增長接近1個百分點，達到21 ％左右，主要原因是新開店面的增長以及主要的產品類別的如筆記型電腦、平板電視和視頻游戲等的增長。
5、美國Best Buy商店加快改善企業員工流失的問題。美國Best Buy2008財年員工離職率降低了8％，目標達成率60 ％以上。
6、2008財年戴爾品牌的電腦產品的引進以及357個蘋果店中店的開始，從而使其成為美國唯一能夠提供所有主要的電腦品牌的零售商。本財政年度該公司還在美國Best Buy商店完成了181 個Best Buy移動體驗廳。該公司聯合Carphone Warehouse共同推進移動體驗項目，并為客戶提供了兩倍商品組合的移動電話選購陳列，旨在打造更高的客戶滿意度（與之相比，商店沒有Best Buy的移動體驗）。
7、國際銷售額年度收入及經營收入增長幅度分別達到37 ％和64 ％，在加拿大市場主要原因是收入和營業外收入的增加。
4季度分析：（2008.11.30～2008.3.1）
1、2008財年第四季度， Best Buy收入由2007財年4季度的129億美元增長4 ％，達到134億美元。收入的增加，主要是凈增加了137家新店面。本季度，可比店面銷售額下降了0.2 ％，主要是國內經濟不景氣導致銷售下滑；國際市場成長性不足，進一步影響了可比店面的經營業績。國內方面主要是銷售數量的增長無法抵消價格下降的影響，主要是視頻游戲機，筆記簿型電腦，平板電視和GPS等價格持續走低，而銷量增長幅度也在持續走低的原因。在線銷售繼續保持兩位數以上的較高增長速度。
2、四季度毛利率與去年同期相比下降了40％，下降至23.7 ％。主要原因是較高的市場推廣成本沖減了銷售收入增長的貢獻，尤其是低利潤的部分業務，如筆記型電腦、游戲控制臺以及海外商店。
3、第4季該公司的有效所得稅率為36.8 ％，去年同期為36.2 ％，主要是由于較低的免稅利息收益。
2009財年業績預測：（2008.3.1～2009.2.28）
1、預計銷售收入為：430億美元～440億美元，其中包括可比店面銷售增長預期1 ％～三％。本公司預計2009財年可比店面銷售增長水平國際部分將超過國內部分。
2、業務收入增長9 ％。主要是新開店面和可比店面銷售增長以及筆記電腦、全球定位系統、視頻游戲、家庭影院和移動電話的新產品增長。預計上述增長因素將沖減由于音樂和DVD產品可比店面銷售下滑的不利影響。
3、毛利潤率保持不變。該公司預計通過移動電話、全球定位系統的結構性增長以沖減筆記本電腦、視頻游戲等產品的銷售下滑因素，以確保達成2009財年毛利率不變的目標。
6、四季度品類經營分析：
1、視頻游戲，筆記型電腦，平板電視和全球定位系統實現業績增長的關鍵品類：2008財年4季度BestBuy的可比店面銷售額出現了下降，原因是視頻游戲、筆記本電腦、平板電視和GPS產品的增長無法抵消投影、CRT電視、 MP3播放器、數碼光碟和CD的下降。
2、消費類電子產品：占比為42 ％，可比店面銷售較去年同期下降了第四季度4.6 ％。平板電視雙位數左右的可比店面銷售額增長和GPS產品三位數的增長，均無法抵消CRT電視和MP3播放器的下降。
3、筆記本電腦：可比店面銷售的加速增長抵消了打印機、臺式電腦和顯示器的下降。
4、娛樂軟件：收入占比21 ％，第四季度入增長2.2 ％。視頻游戲軟件和硬件兩位數可比店面銷售額漲幅，部分抵消了DVD和CD可比店面銷售額大幅下降，。
5、家電商品：占比為5 ％，可比店面銷售額下降2.9 ％。國際部分，家電則是較大比例的業務（主要在中國）。
6、服務類收入：占5 ％�？杀鹊昝驿N售額的基礎上，服務類上升3.9 ％�？杀鹊昝驿N售中修理收入保持了兩位數以上的漲幅，計算機服務雙位數左右的漲幅。抵消了部分個位數字跌幅的傭金、銷售延保服務和家庭影院服務等服務收入的下降。
7、其他收入類：主要是信用卡業務傭金以及主銷產品無關的非核心業務，如食物和飲料等。
8、本季度，共新開了6家美國Best Buy商店，其中包括兩家45000平方英尺的商店，三家30000平方英尺的商店（一個20000平方英尺的商店的擴租）。
9、本季度結束，國內部分共有923家 Best Buy商店， 9個Best Buy的移動專賣店，7個通小分隊專業店， 13木蘭影院店和19個太平洋SHOP。國際部分共有：中國：160個五星店和1個Best Buy商店；加拿大： 131個未來店和51個 Best Buy商店。本財年，該公司共開設155家新開店面，關閉18個低效商店。
美國電路城（Circuit City）2007年度業務分析報告
2008財年（2007.3.1～2008.2.29），該公司實施了一系列的措施和并取得了一定的進展。
簡化商店作業程序：所有國內部分商店；
超額實現了其2008財年的開支削減計劃，較年初計劃超額消減5000萬美元。其中減少分銷及行政費用約2億美元；
實現了其國內部分超市開設的目標， 43個新開門店和18個門店升級為超級門店；
推出了一項新的倉儲銷售模式，提供差別化服務和改善用戶消費體驗；
1、2008財年4季度業績分析（2007.12.1～2.29）
1.1凈銷售額
2008年2月29日第四季度結束，凈銷售額下降了7.7 ％，從去年同期的39.5億美元下降至36.5億美元，其中可比店面銷售額下降10.4 ％。
全年凈銷售額較2007財年下降了5.5 ％，從2007財年的124.3億美元下降至117.4億美元，其中可比店面銷售額降幅達7.7 ％。
1.2國內市場銷售
第四季度，國內部分凈銷售額下降8.8 ％，由2007財年四季度的37.8億美元下降至34.5億美元，其中可比店面銷售額下降11.3 ％。本季度中直銷渠道，包括網上和呼叫中心銷售額增長14 ％，電腦服務和家庭影院安裝收入同期增長11 ％。
第四季度，國內部分共有18個擴租超級廣場開業，8個門店置換，3個超市以及2銷售點關閉。
1.3四季度各品類銷售分析：
1)視頻設備類：本季度本品類出現了低于雙位數字的可比店面銷售下降。而平板電視則表現出雙位數字增長的強勁勢頭。但是電視類商品可比店面銷售額卻下降了一位數，主要原因是顯像管電視的下降抵消了平板電視增長的作用。另一下降的因素是數碼影像產品、配件以及攝像機下降了兩位數。
2)信息技術類：本季度本品類出現了5％以上個位數的可比店面銷售下降（10％以上為大幅下降）。臺式電腦可比店面銷售額的下降了兩位數；筆記本電腦則出現可比店面銷售額5％以內增長的小幅增長。
3)音頻類：本季度本品類出現了10％以上可比店面銷售大幅下降。GPS導航產品可比店面銷售額保持了兩位數的強勁增長勢頭。便攜式數字音頻產品，移動產品，家庭音頻和數字衛星廣播產品可比店面銷售額則持續兩位數的銷售下滑。
4)娛樂類：本季度本品類出現了5％以上可比店面銷售下降。視頻游戲產品可比店面銷售額增長了5％以上。視頻軟件和音樂軟件可比店面銷售額則出現兩位數的下降。
5)延保銷售：國內部分的延保服務產品凈銷售額占比2.2％為75萬美元，而去年是110.2萬0美元，占比2.9 ％。 firedog （ SM ）的電腦服務和家庭影院安裝總收入增長11％，從去年的6690萬增長至今年的7430萬美元。
2、2008財年（2007.3.1～2008.2.28）全年度業績分析
2008財年，國內部分凈銷售額下降了6.0 ％，從2007財年的118.6億美元下降至111.4億美元。主要是由于可比店面銷售額下降8.1 ％；2008年，直銷渠道，包括網上和呼叫中心銷售，增長了21 ％，達到13.5億美元； PC機服務和家庭影院安裝業務收入增長29 ％，達到26890萬美元；國內部分保修期延長服務凈銷售額為2.832億美元2007財年則為占比3.5％，收入4.135億美元美元。
在本財政年度，共開設43家門店，搬遷18家門店，改造一家門店，關閉三家門店和2個銷售網點。2008年2月29日，國內部分：共有682家門店，其中包括22個city(TM) format和11個其他銷售點。
國際部門銷售額
在第四季度，國際部分凈銷售額增長17.4 ％，從1.709億美元增長至2.006億美元。主要是16％的匯率波動增益以及8.6 ％的可比店面銷售額增長。部分抵消了27個零售和分銷店鋪的關閉的影響。
2008財年，國際市場凈銷售額增長5.4 ％，從2007財年的5.702億美元增長至6.009億美元。截至2008年2月29日，國際市場加拿大地區共有779個零售、經銷網點。
附表：
編譯按：
相比較美國兩大家電電子巨頭一哭一笑，一明一暗的業績報表，我們不難得出面對同樣的市場環境、品類市場，不同的經營水平和發展模式決定了截然相反的發展前景的結論。盡管與美國兩大巨頭相比我國的家電連鎖尚未擺脫“家電”色彩，而美國已經進入E－連鎖時代。但是，連鎖零售業是一場比拼耐力和韌性的馬拉松競賽，暫時的體質和速度并不能決定企業到底能走多遠！關鍵是企業經營者的意識和觀念，企業對服務質量和經營技術的追求。BestBuy無疑是這一理念成功的實踐者，也獲得了市場給予的公正回報。而我國趨資本化去經營化的家電連鎖業并購整合而非業態整合的現狀，竟然被鼓吹為主流連鎖業發展模式，豈非去本逐末，緣木求魚之作乎？誠然目前我國兩大家電連鎖，銷售規模去百思買、沃爾瑪尚遠，但是近年來我國國內經濟形勢以及兩大家電連鎖企業的規模增速顯然遠遠超過上述美資巨頭。盡管國美電器2007年度銷售收入也許不是中國連鎖協會所公布的1023.5億元，而極有可能是2008年3月25日商務部外資司外商投資協會根據年檢結果所發布的《2006－2007年度中國最大的500家外商投資企業 》報表中所列的589億元。
�。�編譯：端木清言）
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