接近本次股東大會(huì)的核心人士告訴記者，本次投票共計(jì)約73.5%到74.5%的股份參與了投票，其中36%到36.5%支持黃，其余約37.5%到38%的股份支持陳曉方。

　　“并不能說明陳曉勝利，最多說他是躲過一劫。”一名不具名資深財(cái)經(jīng)評論人告訴記者，“爭斗還將繼續(xù)，今天只是一個(gè)開始。”從目前來看，投票結(jié)果讓國美的未來充滿了不確定性，大股東黃光裕將如何面對這一現(xiàn)實(shí)，國美的未來又將走向何方？

　　[走向一]黃家反攻 國美分裂
   
　　黃光裕在驅(qū)逐陳曉失敗后，如果憑借著其大股東的地位，繼續(xù)要求召開特別股東大會(huì)，與陳曉死磕，國美將“永無寧日”，國美分裂的風(fēng)險(xiǎn)陡增。
   
　　黃光裕有自己的戰(zhàn)略。其個(gè)人擁有的“國美電器”商標(biāo)權(quán)，以及370多家未納入上市公司的國美門店一直是最有力的底牌。看似門面、招牌統(tǒng)一的1100多家國美電器門店，實(shí)際上被分為隸屬于上市公司國美電器和黃氏家族兩個(gè)部門，其中非上市的、隸屬于黃氏家族的約370家左右，現(xiàn)在交由上市公司來管理，提取管理費(fèi)。
   
　　黃光裕方面此前一再表示，如果臨時(shí)股東大會(huì)失去控制權(quán)，他將把370多家非上市公司門店剝離出國美。而國美的“分裂”將使這家曾經(jīng)的家電零售霸主，徹底喪失領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

　　[走向二]貝恩牽線 雙方和解
   
　　值得注意的是，在昨天的投票中，重選貝恩董事總經(jīng)理竺稼為非執(zhí)行董事的贊成率高達(dá)94.26%，這其中，必然包括了黃光裕方面超過35%的股權(quán)支持。在此之前，雙方不斷相互示好，而貝恩的斡旋，讓陳黃陣營有了達(dá)成和解的基礎(chǔ)。
   
　　對于資本大鱷而言，最重要的是讓其投資利益最大化，而不是成為永遠(yuǎn)的股東，這與大股東的利益并沒有本質(zhì)的矛盾。
   
　　從投票結(jié)果看，勝敗之間只相差三到四個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)接近。因此，未來一段時(shí)間，現(xiàn)有管理層有可能會(huì)與黃光裕進(jìn)行談判，商議如何把現(xiàn)有的企業(yè)發(fā)展得更好，這也是投資者希望看到的。

　　投票背后 已有交換
   
　　沒有永遠(yuǎn)的朋友，也沒有永恒的敵人。投票現(xiàn)場，媒體努力捕捉黃燕虹與竺稼、王俊洲之間的眼神交流，并試圖賦予其不同尋常的意義。這也給評論家們提供了關(guān)于陳黃之爭演繹到此的新猜想。
   
　　財(cái)經(jīng)評論家水皮昨日對媒體表示，結(jié)果有些出乎意料，很難說哪方勝哪方敗，而是雙方各退一步的產(chǎn)物，陳曉留任保住了面子，增發(fā)權(quán)的取消也讓黃家的大股東地位得到保障。按照黃光裕方面的說法，就是已經(jīng)“將陳曉手中的刀奪下”。“雙方私下應(yīng)該達(dá)成了一定的交換”水皮認(rèn)為，短期之內(nèi)，這個(gè)結(jié)果將使國美維持目前的局面。雙方的主要訴求都得到滿足，黃光裕方面未必會(huì)著急采取進(jìn)一步的措施。“至于這個(gè)局面會(huì)維持多久，則要看雙方投票背后是一個(gè)什么樣的交換。”
   
　　這次投票對于黃光裕雖然沒有勝利，但是也得到了廣泛的同情。在接下來的日子，不排除有機(jī)構(gòu)或個(gè)人出手繼續(xù)增持國美的股票，從而在客觀上幫助黃的可能。同時(shí)與黃有關(guān)系的機(jī)構(gòu)和個(gè)人也可能購買國美的股票，從而站隊(duì)黃家。
   
　　“從今天的場面來看，黃家再增加5%的股票就應(yīng)該穩(wěn)操勝券。”
   
　　假如黃光裕最后收回品牌，將其只冠于自家370家門店，陳曉入主的國美電器的所謂勝利其實(shí)是將自身引入一場更大的風(fēng)暴之中。
   
　　可以預(yù)見，屆時(shí)，國美將遭受巨大損失。
   
　　據(jù)今年4月公布的國美2009年年報(bào)，黃光裕和妻子杜鵑通過4個(gè)全資公司，實(shí)際持有國美33.98％的股權(quán)；8月底，黃光裕夫婦又動(dòng)用約7億港元，將其持有股份升至35.98％。
   
　　貝恩資本完成債轉(zhuǎn)股后占國美總股本的9.98％，而黃光裕夫婦的股權(quán)則被攤薄至32.47％。目前，陳曉所占國美股份約為1.25％。
   
　　在此次表決中，股東通過撤銷董事會(huì)擁有的20％股份增發(fā)授權(quán)，無疑為黃光裕夫婦守住三分之一的股權(quán)加了一道保險(xiǎn)。
　　（全媒體記者 貴銀 姜濤）